GOOGLは10月14日、$350.70–351.00付近で取引され、テクノロジーセクターのセンチメント悪化を背景に約0.2%下落しています。時間足チャートでは、Alphabet株は10月安値の$328–330付近から回復した後も上昇基調を維持していますが、直近では$355–357を上回る水準での持ち合いを試す動きが、売り圧力の再燃によって終わっています。
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Treasury利回り上昇がAlphabetのバリュエーションを圧迫
Alphabetに圧力をかけた主な要因は、本日発表された米インフレ指標が予想を上回ったことです。9月のCPIは前年同月比で3.4%から3.7%へ加速し、予想の3.6%を上回りました。一方、コアインフレ率は2.4%から2.6%へ上昇しました。
月次ベースでは消費者物価が0.6%上昇し、ガソリン価格が9.1%上昇したことが大きく寄与しました。発表後、投資家がFRBによる追加の金融引き締め観測を強めたことで、米10年国債利回りは約5.29%まで上昇し、2年債利回りは4.91%に達しました。
この状況を受け、Nasdaq 100は約1.5%下落し、S&P 500は約0.9%下落しています。Alphabetにとって利回り上昇の影響が特に大きいのは、AIや大規模なインフラ投資に関連する将来キャッシュフローのバリュエーションが高水準にあるためです。
Gemini 4 ArgonがAIの収益化機会を拡大
投資家の注目をさらに集めたのは、10月13日に発表されたGoogleの新しい人工知能モデル「Gemini 4 Argon」です。同モデルはプログラミング、サイバーセキュリティ、複雑な分析課題の解決に重点を置いています。Geminiの有料購読者と開発者はAPIを通じて利用できるようになり、AI製品の収益化機会が広がりました。
同社は本日、Google Messagesに追加の詐欺対策機能も導入しました。クラウドベースのGeminiモデルを利用して、不審なメッセージを検出します。ただし、投資家にとって最大の焦点は、Alphabetが技術面での優位性を持続的な利益成長へ転換できるかどうかです。
Melius Researchのアナリストは、Googleの巨額投資が半導体およびネットワーク機器サプライヤーに、より予測可能な恩恵をもたらす可能性があると指摘しています。一方、AIプラットフォームとの競争により、検索事業の見通しは引き続き圧迫されています。
重要な価格水準が短期的な方向性を決める
短期的には、GOOGLの値動きはマクロ経済面の圧力とAlphabetの決算への期待の組み合わせによって左右されるでしょう。明日発表される米生産者物価指数と小売売上高は、特にインフレの根強さを裏付ける内容となった場合、Nasdaqのボラティリティをさらに高める可能性があります。
調整局面にあるものの、Google株はテクノロジーセクター全体と比較して底堅さを示しています。ただし、少なくとも短期的に強気派が主導権を維持するには、$350の水準を守る必要があります。このサポートを割り込めば$342–337に下落する可能性がある一方、投資家がAIコストと業績見通しを見極める中、Googleは$356付近で持ち合い で指摘されたように、$355–357のレジスタンスを上抜ければ、$365–370に向けた上昇への道が開かれます。
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