Bitcoin 옵션 | 모든 것 알아보기

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일반 옵션과 마찬가지로 Bitcoin 옵션은 구매자에게 특정 만기일 전에 정해진 가격에 비트코인을 매수(콜 옵션)하거나 매도(풋 옵션)할 수 있는 권리를 부여하지만 의무는 없는 금융 파생상품입니다. 이를 통해 트레이더는 자산을 직접 소유하지 않고도 비트코인 가격에 투기할 수 있습니다.

트레이더와 투자자들은 이제 보다 전략적이고 유연한 방식으로 BitcoinBitcoin 옵션을 통해 보다 전략적이고 유연한 방식으로 참여하고자 합니다. 이러한 금융 파생상품은 암호화폐를 직접 소유하지 않고도비트코인의 가격 변동에 투기할 수 있는 특별한 기회를 제공합니다.

이 글에서는 Bitcoin 옵션의 기본적인 작동 원리부터 Bitcoin 풀 옵션을 통해 상당한 수익을 창출한 Metaplanet 와 같은 회사에서 사용하는 고급 전략까지 옵션의 핵심 개념을 살펴봅니다. 또한 이러한 전략과 관련된 위험을 살펴보고, MicroStrategy 의 레버리지 접근법과 같이 잘 알려진 다른 Bitcoin 투자 방법과 비교하며, Bitcoin ETF 옵션의 성장 기회에 대해서도 살펴볼 것입니다.

Bitcoin 옵션이란 무엇인가요?

Bitcoin 옵션은 구매자에게 특정 만기일 또는 그 이전에 미리 정해진 가격에 Bitcoin 을 매수 또는 매도할 수 있는 권리(의무는 아님)를 부여하는 금융 파생상품입니다. 이러한 상품을 통해 트레이더는 암호화폐를 직접 소유하지 않고도 Bitcoin 의 가격 변동에 대해 투기할 수 있습니다.

Bitcoin 옵션은 Bitcoin 을 매수할 수 있는 권리를 주는 콜 옵션과 Bitcoin 을 매도할 수 있는 권리를 주는 풋 옵션의 두 가지 유형이 있습니다.

Bitcoin 옵션은 전문 암호화폐 거래소에서 거래할 수 있어 개인 및 기관 투자자 모두에게 상당한 유연성을 제공합니다. 이러한 유연성은 위험 관리, 가격 변동에 대한 투기 또는 기존 포지션 헤징에 유용합니다.

Bitcoin 풀 옵션이란 무엇인가요?

풀 옵션은 개별 보유 또는 Bitcoin 계약에 초점을 맞추는 대신 채굴 풀 또는 펀드 보유 Bitcoin 와 같은 집합 Bitcoin 풀에 묶여 있습니다. 흥미로운 예로 Bitcoin 풀 옵션을 판매하여 24 BTC의 프리미엄 수입을 올린 일본 회사 Metaplanet 를 들 수 있습니다(Metaplanet Tracker). 풀 옵션을 판매함으로써 Metaplanet 는 다른 사람에게 Bitcoin 보유 자산의 일부를 청구할 수 있는 권리를 제공하여 프리미엄을 받았고, 자산을 보유하는 동안 효과적으로 프리미엄 수입을 얻었습니다.

이 전략의 장점은 보유 자산이 많은 회사(예: Metaplanet)는 실제 자산을 매각하지 않고도 Bitcoin 보유 자산에서 수익을 창출할 수 있어 향후 잠재적인 가격 상승에 계속 노출될 수 있다는 것입니다.

Bitcoin 풀 옵션 전략의 위험

메타플래닛에서 받는 24 BTC 보상이 너무 매력적으로 들리지만 Bitcoin 풀 옵션 매도에는 몇 가지 주요 위험도 수반된다는 사실을 고려해야 합니다:

청산 위험. Bitcoin 가격이 크게 상승하면 옵션 판매자는 낮은 행사 가격으로 비트코인을 인도해야 할 의무가 있습니다. 판매자는 현재 시장가보다 낮은 가격으로 비트코인을 제공해야 하므로 상당한 손실이 발생할 수 있습니다.
손해를 감수한 강제 판매. 시장 가격이 행사 가격을 초과하는 경우 계약 조건에 따라 풀은 손실을 감수하고 비트코인을 강제로 판매해야 할 수 있으며, 이는 풀의 전체 보유량에 영향을 미칠 수 있습니다.
변동성 위험. 비트코인 시장은 극심한 변동성으로 유명합니다. 갑작스럽고 예측할 수 없는 가격 변동은 옵션 이행 비용을 증가시켜 발행자에게 더 위험한 전략이 될 수 있습니다.

이러한 위험은 수익성에 큰 영향을 미칠 수 있으므로 풀 옵션 전략에 참여할 때는 신중하게 고려해야 합니다.

Bitcoin 옵션을 사용한 전략

네이키드 셀링 외에도 Bitcoin 옵션은 기업과 투자자가 다음과 같은 전략적 방법으로도 사용할 수 있습니다:

헤징 전략. 투자자는 가격 변동성을 헤지하기 위해 비트코인 옵션을 사용합니다. 예를 들어, 대규모 비트코인 포지션을 보유한 트레이더는 가격이 하락할 경우 손실을 제한하기 위해 풋 옵션을 구매할 수 있습니다.
차익 거래. 일부 트레이더는 차익거래 전략을 통해 여러 비트코인 시장 또는 거래소 간의 가격 차이를 이용합니다. 차익거래는 여러 시장에서 비트코인을 동시에 매수하고 매도하여 수익을 확보하는 것입니다.
레버리지와 차입. MicroStrategy 같은 회사는 자금을 빌려 비트코인을 구매하는 다른 전략을 추구합니다. 이러한 접근 방식을 통해 암호화폐의 장기적인 성장 잠재력을 활용하면서 대규모 비트코인 보유량을 축적할 수 있습니다. 옵션을 통해 수익을 창출하는 Metaplanet의 전략과 달리 MicroStrategy의 전략은 특히 비트코인 가격이 크게 하락하고 부채 상환이 어려워질 경우 투기적이고 위험합니다.

기업이 비트코인으로 수익을 창출하는 방법: MicroStrategy 대 Metaplanet의 접근 방식

MicroStrategy의 Bitcoin 축적 방식은 자금을 차입하여 대량의 Bitcoin 을 구매하는 레버리지 투자에 중점을 두고 있습니다. 이 접근 방식은 매우 투기적이며 시간이 지남에 따라 Bitcoin의 가치가 증가할 것이라는 가정에 크게 의존합니다. MicroStrategy 은 부채를 사용하여 Bitcoin 인수 자금을 조달함으로써 Bitcoin 의 장기적인 가격 상승을 활용하려고 합니다. 그러나 이 방법은 Bitcoin의 실적과 관계없이 차입한 자금을 상환해야 하기 때문에 상당한 부채 위험을 수반합니다. Bitcoin 의 가격이 하락하면 MicroStrategy 은 보유 중인 Bitcoin 의 가치와 차입으로 인한 부채의 잠재적 불일치로 인해 상당한 재정적 압박에 직면하게 됩니다.

반면 Metaplanet 같은 기업은 Bitcoin 풀 옵션을 통해 수익을 창출하는 다른 접근 방식을 취합니다. 비트코인의 미래 가격 상승에 의존하는 대신 Metaplanet 은 다른 투자자에게 옵션을 판매하여 미리 정해진 가격에 회사 보유 자산에서 Bitcoin 을 구매할 수 있는 권리를 부여함으로써 프리미엄 수입을 얻습니다. 이 전략을 통해 Metaplanet 는 보유 자산(Bitcoin)을 완전히 매각하지 않고도 지속적인 현금 흐름을 창출할 수 있습니다. 메타플래닛은 옵션 프리미엄에 집중함으로써 MicroStrategy 과 같은 수준의 부채 위험에 노출되지 않고 비트코인 가격의 변동성으로부터 이익을 얻습니다.

MicroStrategy 는 상당한 부채를 감수하면서 Bitcoin 의 장기적인 가격 상승에 베팅하는 것이므로 가격이 하락할 경우 손실이 발생할 수 있습니다. Metaplanet 반면에, 는 프리미엄을 징수하여 보다 보수적인 수익 창출 모델을 사용하며, 미래 가격 궤적보다는 Bitcoin 의 현재 변동성에서 이익을 얻습니다. 따라서 직접적인 시장 투기나 대규모 Bitcoin 구매를 피할 수 있으므로 시장 동향에 덜 의존하고 즉각적인 수입에 더 집중하는 전략을 구사할 수 있습니다.

Bitcoin 옵션 거래 장소

Bitcoin 옵션은 다음과 같은 전문 암호화폐 거래소에서 거래할 수 있습니다:

비트코인 옵션 거래를 위한 암호화폐 거래소
	최소 예치금, $	스폿 테이커 수수료, %	스폿 메이커 수수료, %	설립 연도	계정 개설
OKX	10	0,1	0,08	2017	계정 개설 귀하의 자본은 위험에 처해 있습니다.
KuCoin	1	0,12	0,10	2017	계정 개설 귀하의 자본은 위험에 처해 있습니다.
Phemex	10	0,1	0,1	2019	계정 개설 귀하의 자본은 위험에 처해 있습니다.
Delta Exchange	1	0,0375	0	2018	계정 개설 귀하의 자본은 위험에 처해 있습니다.
UZX	1	0,06	0,04	2023	계정 개설 귀하의 자본은 위험에 처해 있습니다.

암호화폐 옵션의 종류

암호화폐 거래소와 전통 시장 모두에서 다양한 유형의 옵션을 이용할 수 있습니다:

비트코인 콜 옵션과 풋 옵션. 이러한 표준 암호화폐 옵션을 통해 트레이더는 특정 가격에 비트코인을 매수 또는 매도할 수 있는 권리를 구매하여 가격 변동에 베팅할 수 있습니다.
유럽 옵션과 미국 옵션. 유럽 옵션은 만기일에만 행사할 수 있지만, 미국 옵션은 만기 전 언제든지 행사할 수 있습니다. 대부분의 암호화폐 거래소는 미국식 옵션을 제공합니다.
비트코인 ETF 옵션. 비트코인 ETF 옵션은 비트코인 상장지수펀드에 연계된 파생상품 계약입니다. 이러한 옵션을 통해 트레이더는 비트코인의 직접적인 가격이 아닌 비트코인 ETF의 성과에 투기할 수 있습니다. 이러한 옵션에 대한 적용은 미국과 같은 규제 기관에서 아직 검토 중입니다. SEC와 같은 규제 기관에서 검토 중이며, 많은 트레이더와 기관이 승인을 간절히 기다리고 있습니다.

Bitcoin ETF 옵션: 성장하는 기회

Bitcoin ETF 옵션은 개인 및 기관 투자자 모두 Bitcoin, 변동성이 큰 암호화폐 시장과 전통적인 규제 금융 자산의 세계를 연결하는 다리를 제공할 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다.

Bitcoin ETF (상장지수펀드 )는 Bitcoin 의 가격을 추적하고 전통적인 증권 거래소에서 거래되는 금융 상품으로, 투자자가 암호화폐를 직접 구매, 보관 또는 관리하지 않고도 Bitcoin 에 노출될 수 있는 규제되고 접근 가능한 방법을 제공합니다.

Bitcoin ETF에 옵션이 도입되면 투자자들이 이러한 ETF를 기반으로 옵션 계약을 거래할 수 있게 되어 이러한 접근성이 한 단계 더 발전할 것입니다. 즉, 투자자는 기초자산인 암호화폐에 직접 관여하지 않고 ETF에 연결된 콜 옵션과 풋 옵션을 사용하여 Bitcoin 가격 변동에 대해 투기하거나 헤지할 수 있습니다. 이는 파생상품 전략을 통해 비트코인 가격 변동에 관여할 수 있는 보다 친숙하고 규제된 방법을 찾는 투자자들에게 다양한 기회를 열어줍니다.

기관 투자자에게는 Bitcoin ETF 옵션이 중요한 돌파구가 될 것입니다. 이러한 상품을 통해 기존 자산과 유사하게 보다 정교한 헤지 및 위험 관리 전략이 가능해질 것입니다. 암호화폐를 직접 소유할 수 없는 규제의 제약을 받는 기관 투자자들은 이제 익숙한 금융상품을 통해 비트코인의 가격 변동성에 접근할 수 있게 될 것입니다.

하지만 Bitcoin ETF 옵션 신청은 아직 규제 기관, 특히 미국의 규제 기관에서 검토 중이라는 점에 유의해야 합니다. 미국 증권거래위원회(SEC)는 시장 조작, 변동성, 적절한 투자자 보호의 필요성에 대한 우려로 인해 비트코인 관련 금융상품 승인에 신중한 입장을 취하고 있습니다. 몇몇 회사가 Bitcoin ETF 옵션에 대한 제안서를 제출했지만 승인 여부는 아직 불확실합니다.

이러한 옵션이 승인된다면 주류 금융에서 비트코인의 채택에 미치는 영향은 상당할 수 있습니다.

옵션 사용 시 그리스어에 집중하세요

Bitcoin 옵션을 시작할 때 시간 감쇠(세타)는 암호화폐 시장에서 다르게 작동하기 때문에 세심한 주의를 기울여야 합니다. 비트코인의 가격 변동은 예측 가능한 패턴을 따르지 않으므로 옵션의 가치가 일반 시장처럼 꾸준히 하락하지 않을 수 있습니다. 한 가지 접근 방식은 "감마 스캘핑" 으로, Bitcoin 가격이 급변할 때 빠르게 포지션을 조정하는 것입니다. 이 방법을 사용하면 시간이 지남에 따라 옵션 가치가 하락하는 경우에도 가격 급등으로 이익을 얻을 수 있습니다. 초보자 수준은 아니지만 제대로만 익히면 급변하는 시장에서 앞서 나갈 수 있는 방법입니다.

또한 가격 상승에 베팅하는 옵션(콜)과 가격 하락에 베팅하는 옵션(풋) 간의 내재 변동성 차이를 살펴보는 '스큐 트레이딩 '에도 주목해야 합니다. Bitcoin 에서 스큐는 트레이더가 현재 어떤 생각을 하고 있는지에 대해 많은 것을 알려줍니다. 갑작스러운 가격 변동으로 스큐가 바뀌면 거래의 한 쪽 가격이 비싸다는 것을 알 수 있습니다. 예를 들어, 모든 사람이 Bitcoin 하락에 베팅하고 있다면 풋 가격이 적정 가격보다 훨씬 저렴해질 수 있습니다. 이러한 불일치에 개입하여 풋을 매도하고 간단한 스프레드로 위험의 균형을 맞출 수 있습니다. 다른 사람들이 간과하고 있는 단서를 포착하는 것이라고 생각하면 됩니다.

결론

기업과 투자자는 옵션 매도부터 직접 투자를 위한 부채 활용까지 다양한 전략을 사용하여 Bitcoin 로 수익을 창출합니다. Metaplanet 에서 사용하는 Bitcoin 풀 옵션과 같은 전략은 Bitcoin 노출을 유지하면서 수익을 창출할 수 있는 독특한 방법을 제공합니다. 그러나 이러한 전략에는 변동성 및 유동성 문제와 같은 위험이 따릅니다. Bitcoin ETF 옵션과 같이 암호화폐 거래소와 전통 시장에서 사용할 수 있는 다양한 유형의 옵션을 이해하면 Bitcoin 에 참여할 때 정보에 입각한 결정을 내릴 수 있습니다.

자주 묻는 질문

Bitcoin 콜 옵션과 풋 옵션이란 무엇인가요?

비트코인 콜 옵션은 Bitcoin 을 매수할 수 있는 권리를 부여하고, 풋 옵션은 Bitcoin 을 매도할 수 있는 권리를 부여합니다.

Bitcoin 풀 옵션은 어떻게 작동하나요?

풀 옵션을 통해 기업은 프리미엄 수입을 받는 대가로 Bitcoin 보유 자산의 일부에 접근할 수 있는 권리를 판매할 수 있습니다.

MicroStrategy 전략과 풀 옵션의 차이점은 무엇인가요?

MicroStrategy 는 차입 자금을 사용하여 Bitcoin 에 투자하는 반면, 풀 옵션은 프리미엄 수입 창출에 중점을 둡니다.

Bitcoin ETF 옵션을 사용할 수 있나요?

Bitcoin ETF 옵션 신청은 아직 규제 당국의 검토 중이지만 승인되면 시장에 출시될 수 있습니다.

기사 작성 팀

파슈와는 콘텐츠 전문가이자 금융 전문가로 주식 및 옵션 거래, 기술 및 펀더멘털 분석, 주식 리서치에 대한 깊은 지식을 보유하고 있습니다. 공인회계사 최종 후보이기도 한 파슈와는 외환, 암호화폐 거래, 개인 세금에 대한 전문 지식도 보유하고 있습니다. 그의 경험은 외환, 암호화폐, 주식, 개인 금융에 관한 100편이 넘는 다량의 기고문과 세무 상담에서 개인 맞춤형 자문 역할로 입증되었습니다.

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