1. 소개
Traders Union 77 Crypto Index (“TU 77 Index”)는 보다 광범위한 디지털 자산 시장을 대표하는 주요 암호화폐들로 구성된 분산형 바스켓의 성과를 측정하도록 설계되었습니다.
개발 과정에서 Traders Union은 최적의 구성을 결정하기 위해 여러 인덱스 구성안에 대한 분석 모델링과 백테스트를 수행했습니다.
테스트 결과는 다음과 같았습니다:
- 10개 자산으로 구성된 좁은 인덱스는 과도한 집중을 초래했고, 소수의 지배적인 암호화폐에 대한 높은 의존성을 낳았습니다.
- 100개 자산으로 구성된 넓은 인덱스는 유동성이 낮은 토큰을 대거 포함하게 되어 변동성 잡음을 증가시키고 구조적 안정성을 낮췄습니다.
정량 분석과 실무 시뮬레이션 결과, 77개의 암호화폐가 시장 대표성, 유동성 품질, 분산성, 운영 지속 가능성 간의 최적의 균형으로 확인되었습니다.
2. 인덱스의 목적
TU 77 Index는 다음을 통해 광범위한 암호화폐 시장 벤치마크 역할을 하도록 설계되었습니다:
- 디지털 자산 생태계의 주요 부문 전반에 걸친 성과 반영
- Bitcoin과 Ethereum에만 대한 과도한 의존 완화
- 유동성이 높고 투자 가능한 자산에 대한 익스포저 유지
- 장기적인 시장 관찰을 위한 안정적인 분석 기준 제공
이 인덱스는 분석용 벤치마크이며 투자 상품을 의미하지 않습니다.
3. 인덱스 데이터 및 공표
3.1 데이터 출처
TU 77 Index는 Traders Union이 모니터링하는 검증된 공개 출처에서 확보한 집계 시장 데이터를 사용해 산출됩니다.
시장 데이터는 내부 집계 프레임워크를 활용하여, 검증된 다수의 가격 제공업체와 유동성 심사를 거친 거래소들로부터 수집됩니다.
3.2 가격 프레임워크
모든 구성 자산 가격은 USD 표시 시장 가격을 기준으로 합니다. 인덱스 자체는 인덱스 포인트로 표시됩니다.
3.3 인덱스 공표 및 시점
- 인덱스 값은 최신 이용 가능 가격 데이터를 사용하여 5분마다 갱신됩니다.
- 월말 공식 인덱스 수준은 새 달의 첫날 00:00 UTC 시점에 이용 가능한 데이터를 기준으로 결정됩니다.
Traders Union은 인덱스 계산의 신뢰성, 무결성 및 연속성을 보장하기 위해 필요 시 데이터 제공업체 및 데이터 집계 절차를 업데이트할 권리를 보유합니다.
4. 인덱스 구성
4.1 적격 유니버스
TU 77 Index는 주로 시가총액 순위를 기준으로 선정된 77개의 주요 암호화폐 프로젝트로 구성되며, 적격성 필터를 충족해야 합니다.
다음 자산 범주는 제외됩니다:
- 법정화폐 또는 준비자산에 연동된 스테이블코인
- 다른 암호자산을 나타내는 래핑 토큰 또는 파생 토큰
- 유동성이 부족하거나 시장 구조가 파편화된 토큰
- 구조적, 규제적 또는 운영상 중대한 불확실성이 있는 자산
- 유통 공급량 투명성이 신뢰할 수 없거나 일관되지 않은 토큰
적격성은 Traders Union Index Committee가 평가하고 승인합니다.
4.2 선정 근거
인덱스 구성은 범위와 안정성 간의 균형을 반영합니다.
더 작은 인덱스는 집중 위험을 높이고 상위 자산의 지배력을 강화합니다. 지나치게 큰 인덱스는 품질이 낮은 유동성을 포함하게 되어 추적 잡음을 늘리고 인덱스 유지 관리를 복잡하게 만듭니다.
77개 구성 종목의 선정은 다음을 보장합니다:
- 의미 있는 분산화
- 광범위한 섹터 익스포저
- 충분한 유동성 깊이
- 관리 가능한 거버넌스 감독
4.3 가중 방식
TU 77 Index는 시가총액 가중 벤치마크로 산출됩니다.
각 구성 종목의 비중은 다음에 따라 결정됩니다:
- 자산 가격
- 유통 공급량
5. 인덱스 계산
5.1 계산 공식
시점 t에서의 인덱스 수준은 다음과 같이 계산됩니다:
여기서:
- Pi,t — 시점 t에서 자산 i의 가격(USD 기준)
- Qi,t — 시점 t에서 자산 i의 유통 공급량
- Dt — 인덱스의 연속성을 유지하기 위해 사용되는 인덱스 분모
5.2 인덱스 기준 수준
분모는 인덱스 수준의 변화가 구조적 조정이 아니라 시장 성과를 반영하도록 보장합니다.
6. 분모 조정
분모는 다음의 경우 조정될 수 있습니다:
- 월간 리밸런싱
- 구성 종목의 추가 또는 제거
- 유통 공급량의 중대한 수정
- 예외적인 기업 또는 구조적 사건
- 중대한 시장 교란
분모 조정은 과거 인덱스 값의 연속성과 비교 가능성을 보장합니다.
인덱스 기준 수준은 Traders Union이 정한 공식 기준일인 2026년 1월 1일 00:00 UTC에 100으로 설정됩니다.
7. 리밸런싱 정책
7.1 월간 검토 절차
TU 77 Index는 매월 검토 및 리밸런싱되며, 매월 첫 번째 역일의 00:00 UTC에 효력이 발생합니다.
7.2 적격성 평가 기준
리밸런싱 결정은 시가총액 순위만을 기준으로 하지 않습니다. 시가총액의 중대한 변화가 주요 트리거로 작용하지만, Traders Union Index Committee는 투자 가능성과 시장 무결성을 평가하기 위해 추가 기준도 적용합니다.
이 기준에는 다음이 포함됩니다:
- 주요 거래소 전반에 걸친 지속적인 거래 유동성
- 시가총액 대비 충분한 일일 거래량
- 호가창의 깊이와 안정성
- 복수의 데이터 출처 간 가격 일관성
- 운영상 접근 가능성과 장기 거래 정지의 부재
- 구조적 또는 규제적 위험 평가
7.3 예비 후보 목록
활성 77개 구성 종목 외에도, 위원회는 최대 15개의 적격 후보 자산으로 구성된 내부 예비 목록을 유지합니다. 이 후보들은 지속적으로 모니터링되며, 예정된 리밸런싱 시 인덱스 기준을 더 잘 충족할 경우 기존 구성 종목을 대체할 수 있습니다.
7.4 예외적 리밸런싱
예정된 월간 검토 사이에는 인덱스 구성이 고정됩니다. 예정되지 않은 리밸런싱은 오직 예외적인 상황에서만 발생할 수 있으며, 여기에는 상장폐지, 장기 거래 정지, 심각한 유동성 악화 또는 구성 종목의 적격성에 영향을 주는 구조적 변화가 포함됩니다.
8. 백테스트 성과
공식 출시일 이전의 인덱스 수준은 방법론에 부합하는 과거 데이터를 사용하여 소급 계산될 수 있습니다.
백테스트 결과는 분석 목적으로만 제공되며 실제 과거 성과를 의미하지 않습니다.
9. 거버넌스 및 감독
9.1 인덱스 위원회의 책임
TU 77 Index는 Traders Union이 운영하며 Traders Union Index Committee의 감독을 받습니다.
위원회의 책임은 다음과 같습니다:
- 인덱스 무결성 모니터링
- 적격성 기준 검토
- 유동성 및 투명성 요건 감독
- 예비 후보 목록 유지
- 리밸런싱 결정 승인
- 예외적 사건 대응
- 필요 시 방법론 검토 및 업데이트
9.2 방법론 검토 및 업데이트
이 방법론은 변화하는 시장 기준과의 정합성을 보장하기 위해 주기적으로 검토됩니다. 중대한 변경 사항은 Traders Union 채널을 통해 공개적으로 전달됩니다.
10. 위험 및 한계
디지털 자산 시장은 본질적으로 변동성이 높고 급격한 구조 변화의 영향을 받습니다.
TU 77 Index는 다음을 포함하되 이에 한정되지 않는 위험에 노출됩니다:
- 극심한 가격 변동성
- 유동성 파편화
- 거래소 또는 데이터 제공업체에 영향을 미치는 사이버보안 사건
- 규제 변화
- 제3자 시장 데이터와 관련된 운영 위험
이 인덱스는 광범위한 시장 성과를 반영하도록 설계되었지만, 예상치 못한 사건이 인덱스의 동작에 영향을 미칠 수 있습니다.
11. 면책, 지적재산권 및 책임 제한
TU 77 Crypto Index는 정보 제공, 분석 및 벤치마킹 목적에 한하여 Traders Union이 개발하고 운영합니다.
이 인덱스는 금융 자문, 투자 추천 또는 디지털 자산의 매수·매도 권유를 구성하지 않습니다. 인덱스 데이터는 일반적인 성격을 가지며 특정 투자자나 재무 상황에 맞춰 제공되지 않습니다. 백테스트 결과를 포함한 과거 성과는 미래 결과를 보장하지 않습니다.
TU 77 Index와 관련된 모든 방법론 규칙, 인덱스 계산, 설계 구조, 명명 규칙, 데이터 편집 방법 및 관련 문서는 Traders Union의 독점적 지적재산권에 해당합니다. Traders Union의 사전 서면 동의 없이 인덱스 또는 그 방법론을 무단 복제, 재배포, 상업적 라이선스 제공 또는 2차적으로 사용하는 것은 엄격히 금지됩니다.
TU 77 Index는 제3자 시장 데이터 출처에 의존합니다. Traders Union은 내부 검증 절차를 적용하지만, 인덱스 계산의 정확성, 완전성, 적시성 또는 중단 없는 가용성에 대해 명시적이거나 묵시적인 어떠한 보증도 제공하지 않습니다.
적용 법률이 허용하는 최대 범위 내에서, Traders Union 및 그 계열사는 인덱스의 사용 또는 이에 대한 의존으로 인해 발생하는 이익 손실을 포함한 직접적, 간접적, 부수적, 결과적 또는 특별 손해에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.
이 인덱스는 “있는 그대로” 제공됩니다.
