코스닥벤처펀드 자금 이탈 지속, 정책 지원 확대에도 수익률 부진

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Parshwa Turakhiya

18분 전

코스닥벤처펀드 자금 이탈 지속, 정책 지원 확대에도 수익률 부진 — 코스닥벤처펀드 자금 이탈

세제 혜택 확대와 공모주 우선배정 강화에도 코스닥벤처펀드에서 최근 6개월간 1000억원 넘는 자금이 빠져나가고 있다. 수익률 악화와 3년 의무보유에 따른 부담이 겹치면서 정책 지원이 실제 투자 수요 회복으로 이어지지 못한다는 지적이 나온다.

하이라이트

코스닥벤처펀드 설정액은 이달 12일 기준 2904억원으로 5년 전 대비 7394억원 감소, 최근 6개월간 1009억원 순유출 기록.
최근 1개월과 6개월 평균 수익률은 각각 -17.61%, -34.84%로 저조하며, 펀드별 성과 격차와 손실 위험이 크게 나타남.
정부와 금융투자협회는 소득공제 및 공모주 우선배정 등 지원을 2028년 말까지 확대했으나, 수익률 부진과 제도 실효성에 대한 시장 우려 지속.

자금 유출 규모와 수익률 부진

Seoul Economic Daily에 따르면 이달 12일 기준 국내 코스닥벤처펀드 21개의 설정액은 총 2904억원으로 집계된다. 이는 5년 전보다 7394억원 감소한 규모이며, 최근 6개월간 순유출 자금만 1009억원에 이른다.

최근 3개월과 1개월 동안에도 각각 153억원, 22억원이 빠져나가며 자금 이탈 흐름이 이어지고 있다. 최근 1개월과 6개월 평균 수익률은 각각 -17.61%, -34.84%로 부진하다.

개별 상품 간 성과 차이도 크다. 최근 한 달 기준 웰컴공모주코스닥벤처 제3호 S클래스는 -3.92%로 상대적으로 선방했지만, 현대인베스트먼트액티브코스닥벤처 1 C-e클래스는 -26.76%로 가장 저조했다. 같은 유형의 펀드라도 편입 자산과 운용 방식에 따라 손실 위험이 크게 달라진다는 의미다.

세제·공모주 지원과 제도 실효성 논란

정부는 그동안 코스닥벤처펀드 지원을 확대하고 있다. 지난해 7월에는 2025년 말 종료 예정이던 소득공제 혜택 적용기한을 2028년 말까지 3년 연장했고, 올해 1월에는 소득공제 대상 투자액 한도를 기존 1인당 누적 3000만원에서 연간 2000만원으로 넓혔다.

금융투자협회도 올해 1월부터 코스닥 신규 상장기업 공모주 가운데 코스닥벤처펀드 우선 배정 비율을 기존 25%에서 30%로 높였고, 이 제도의 적용기한 역시 2028년 말까지 연장됐다. 투자자가 매년 2000만원을 납입하면 최대 200만원을 과세 대상 소득에서 공제받을 수 있다.

다만 업계에서는 이런 혜택만으로 장기 투자를 유도하기에 부족하다는 평가가 나온다. 전체 수익률이 크게 낮아진 데다 소득공제를 받으려면 3년간 투자금을 유지해야 하고, 세제 혜택도 일몰제 구조를 유지하고 있어 장기 투자 예측 가능성이 떨어진다는 지적이다.

금융투자 업계 관계자는 "코벤펀드로 자금이 몰리면 메자닌 발행기업의 협상력이 높아져 오히려 펀드의 기대수익률은 낮아질 수 있다"며 "정부가 지원 규모를 늘리는 것을 넘어 실질적인 장기 보유의 실효성을 재점검할 필요가 있다"고 말했다.

정부는 이달 13일부터 장기 보유를 약속한 기관에 공모주 일부를 미리 배정하는 코너스톤 투자자 제도도 시행하고 있다. 코스닥 기업의 사전배정 한도는 일반 기관 물량의 최대 30%로 코스피의 20%보다 높지만, 내년 도입 예정인 코스닥 우량기업 세그먼트 승강제도와 함께 큰손 자금이 우량기업에 집중될 경우 중소·벤처기업 전반으로 투자 수요가 확산되는 효과는 제한될 수 있다는 우려도 나온다.

앞서 강조했듯, 일본·영국의 절세 투자계좌를 통한 가계자금 자본시장 유입 확대 흐름은 국내 코스닥벤처펀드 세제 지원 논의와도 맞닿아 있습니다.

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