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Mykhailo Ihnatenko

04.10.2026

부진한 미국 고용보고서에 연준 금리 인상 전망 약화 — 고용보고서 이후 연준 긴축 전망 완화

연방준비제도가 긴축 정책을 계속할지 검토하는 가운데 미국 노동시장의 모멘텀이 약화됐다. 고용 상황이 악화되면서 투자자들은 이르면 10월 추가 금리 인상 가능성을 재평가하고 있다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

9월 미국 고용 증가세 급격히 둔화

미국 경제는 9월에 시장 예상치를 크게 밑도는 29,000개의 일자리만 추가했다. 같은 기간 실업률은 4.1%에서 4.2%로 상승했으며, 이전 달 고용 수치는 하향 조정됐다.

미국 노동통계국 의 공식 수치에 따르면, 이달 대부분의 주요 산업 고용은 큰 변동이 없었다. 임금 상승세도 둔화되면서 노동시장에서 비롯되는 추가 인플레이션 압력 위험이 줄었다.

이번 부진한 보고서는 연준이 9월 금리를 25bp 인상한 이후 특히 중요하다. 최근까지 견조한 노동시장은 정책 결정자들에게 긴축을 계속할 여지를 제공했지만, 9월 지표로 그 근거를 유지하기가 훨씬 어려워졌다.

연준, 기다릴 여지 확대

Business Recorder 가 지적했듯이, 최신 지표는 연방준비제도 관계자들이 10월 회의에서 추가 금리 인상을 보류할 이유를 더해준다.

연준은 이제 상충되는 경제 상황에 직면했다. 한편으로는 고용 증가세가 둔화되고 실업률이 상승하며 임금 상승세도 약화되고 있다. 다른 한편으로는 인플레이션이 여전히 목표치인 2%를 웃돌고 있으며, 에너지 충격과 지정학적 위험이 계속해서 물가 압력을 높이고 있다.

따라서 노동시장 약화가 반드시 금리 인상 사이클의 종료를 의미하는 것은 아니다. 대신 연준이 추가 지표를 기다리며 고용 둔화가 지속적인지 평가할 여지를 제공한다.

시장, 10월 금리 인상 전망 낮춰

시장은 이미 전망을 크게 조정했다. Traders Union 에 따르면, 고용보고서 발표 후 10월 연준 금리 인상 확률은 약 17%로 하락했다. 불과 일주일 전만 해도 해당 조치의 내재 확률은 considerably higher.

그러나 투자자들은 올해 후반 추가 인상 가능성을 배제하지 않고 있다. 특히 인플레이션이 높은 수준을 유지하거나 에너지 가격이 다시 상승해 소비자물가에 대한 상승 압력이 커질 경우, 12월이 추가 긴축의 더 현실적인 시점으로 남아 있다.

주식시장에는 이러한 재평가가 단기적으로 우호적이다. 즉각적인 금리 인상 전망이 낮아지면 채권 수익률 상승 압력이 완화되고, 특히 기술주가 수혜를 받는 경향이 있다. 다만 균형은 여전히 취약하며, 다음 움직임은 노동시장이 경기 전반을 더 가파른 둔화로 몰아넣지 않으면서 계속 냉각될지에 달려 있다.

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