유로 중앙은행 화폐 결제가 분산원장기술 거래에 도입되면서 유럽 금융시장은 토큰화 시험 단계를 넘어 초기 실무 활용 단계로 이동하고 있습니다. 이러한 변화는 은행, 발행기관 및 시장 운영자가 이용할 수 있는 인프라를 확대하는 한편, 담보 규정과 증권 서비스 역시 유럽 전역에서 변화하고 있습니다.
하이라이트
- 2026년 9월 21일부터 DLT 거래는 Pontes를 통해 유로 중앙은행 화폐로 결제할 수 있으며, 은행은 토큰화 자산에 대해 무위험 결제를 이용할 수 있습니다.
- 2026년 3월부터 중앙증권예탁기관의 DLT 기반 자산은 유로시스템 신용 운용의 담보 요건을 충족해 유동성 지원과 통합을 강화합니다.
- 유럽 중앙증권예탁기관들은 발행기관 관심 증가와 대서양 양안의 규제 지원 속에서 기존 인프라와 병행 운영될 DLT 발행 증권 서비스를 출시했습니다.
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유로 결제 및 담보 접근성 확대
유럽중앙은행의 발표에 따르면, 2026년 9월 21일 Pontes가 출범하면서 분산원장기술 거래는 이제 유로 중앙은행 화폐로 결제할 수 있게 됐습니다. 이 조치로 은행과 기타 시장 참여자들은 토큰화 금융 활동을 위한 무위험 결제 자산에 접근할 수 있게 됐으며, 이는 유럽 시장이 실험 단계를 넘어섰음을 의미합니다.2026년 3월부터 중앙증권예탁기관에서 발행된 DLT 기반 자산은 유로시스템 신용 운용에서 적격 담보로도 활용할 수 있게 됐습니다. 이 변화는 토큰화 상품을 기존 담보 프레임워크에 더욱 직접적으로 통합하고, 적격 자산을 담보로 한 유동성 접근을 지원합니다.
ECB는 무위험 결제 자산 공급, 담보 기반 유동성 제공, 통합 생태계 지원이라는 세 가지 기능을 통해 유로시스템을 시장 혁신의 촉매제로 제시합니다. 이러한 역할은 토큰화 금융이 주류 은행업 및 거래 후 처리 프로세스와 연결되도록 지원하는 데 목적이 있습니다.
발행기관 수요와 시장 인프라의 변화
유럽 국채 발행기관들과의 논의는 토큰화 발행에 대한 관심이 커지고 있음을 보여주며, 초국가기관 참여자들도 시장을 검토하고 있습니다. 2026년 7월 9일자 디지털 금융 관련 Eurogroup+ 성명은 이러한 발전을 뒷받침하는 보다 폭넓은 정책 환경을 시사합니다.유럽 중앙증권예탁기관들은 기존 인프라와 병행 운영되는 DLT 발행 증권 서비스를 출시했으며, 이는 시장 인프라 기관들이 현행 시스템을 포기하지 않으면서도 변화에 대응하고 있음을 보여줍니다. 이러한 추세는 유럽을 넘어 확산되고 있습니다. 미국에서는 2025년 12월 SEC 직원의 노액션 릴리프가 발행돼 DTCC가 기존 증권을 3년간 토큰화할 수 있게 됐습니다.
금융 가치사슬 전반에서 언급되는 이점으로는 24시간 거래, 스마트 컨트랙트 자동화, 자산의 동시 교환, 대사 절차의 제거 등이 있습니다. 발행 측면에서 토큰화는 비용 절감, SME의 접근성 확대 및 분할 소유와 연계되며, 거래, 거래 후 서비스 및 담보 관리에서는 원자적 DvP, 결제 주기 단축 및 보다 자동화된 기업행동의 혜택을 볼 수 있습니다.
성장률보다 높은 금리를 유지하는 위험에 대한 Mario Draghi의 경고를 다룬 이전 보도에서 우리는 장기간의 긴축 정책이 부채 역학을 악화시키고 인플레이션 결과에 대한 압력을 높일 수 있는 방식을 설명했습니다. 해당 기사는 중앙은행이 생산적 투자를 위축시키지 않기 위해 물가 안정을 우선시하되 그 목표와 양립 가능한 최저 금리 경로를 추구해야 한다고 주장했으며, 장기 성장을 뒷받침하기 위한 더 심화된 EU 시장 통합과 선별적 공공 자금 지원 등의 제안도 강조했습니다.
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