미국 재고 증가로 중동 리스크 완화되며 WTI 77달러로 하락

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안톤 카리토노프

07.08.2026

미국 재고 증가로 중동 리스크 완화되며 WTI 77달러로 하락 — USCRUDE

WTI는 배럴당 77.05달러 부근에서 거래되고 있으며, 매수세가 78.50~79.00달러 위에서 지지 기반을 확보하는 데 실패하면서 이번 주 지정학적 반등분의 일부를 반납했습니다. 1시간 차트는 여전히 중기적 하락 구조를 유지하고 있습니다. 원유 가격은 장기 이동평균선 아래에 머물러 있으며, 75달러 부근에서의 반등은 확정적인 반전이라기보다는 낮아진 고점(lower high)을 형성했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

직전 지지선은 76.50~76.00달러 부근이며, 그 다음은 75.00~74.70달러입니다. 상방으로는 단기 전망을 개선하기 위해 78.50~79.00달러를 탈환해야 하며, 80.50~81.00달러가 더 중요한 저항 구역으로 남아 있습니다.

미국 원유 재고, 예상 밖의 하락 요인 제공

최근 미국 재고 데이터는 강세론자들의 공급 부족 논리를 복잡하게 만들었습니다. 7월 31일 종료된 주간의 EIA 수치에 따르면 상업용 원유 재고가 약 250만 배럴 증가하며, 전주의 720만 배럴이라는 대규모 감소분을 일부 되돌렸습니다. 이번 재고 증가는 원유 수입 증가와 정유 시설 투입량 감소의 영향을 받았으며, 휘발유 재고는 약 160만 배럴, 증류유 재고는 약 350만 배럴 감소했습니다. 제품 재고 감소는 기저 소비가 붕괴되지 않았음을 시사하지만, 원유 재고 증가는 최근 반등 이후 트레이더들이 WTI 추격 매수에 나설 명분을 약화시킵니다.

호르무즈 협상으로 인한 지정학적 프리미엄 변동성

중동 지역은 여전히 주요 상방 리스크로 남아 있습니다. 이란과 오만 간의 호르무즈 해협 항행 관련 논의(이란과 오만 인근의 분리된 항로 제안 포함)에 시장이 주목하면서 유가는 앞서 강세를 보였습니다. 트레이더들이 공급 차질 지속 가능성을 재평가함에 따라 브렌트유는 83달러 위에서 거래되었고 WTI는 잠시 78달러에 근접했습니다. 동시에 예멘 후티 반군의 재개된 공격으로 홍해 항행 리스크가 높게 유지되고 있습니다. 호르무즈 통행을 실질적으로 정상화하는 합의가 이루어진다면 WTI의 지정학적 프리미엄 중 일부가 빠르게 제거될 수 있습니다. 반대로 협상 결렬이나 미국 및 이란 군이 개입된 추가 에스컬레이션이 발생한다면 80달러 구역이 다시 가시권에 들어올 것입니다. 시장의 당면 과제는 단순한 생산 능력이 아니라 걸프 지역의 원유가 국제 구매자들에게 도달할 수 있는지 여부이기 때문입니다.

OPEC+ 증산에도 물류 제약 지속

OPEC+는 명목 공급량을 동시에 늘리고 있습니다. 7개 산유국은 8월 2일, 9월 생산 목표를 하루 약 188,000배럴 늘리기로 합의했습니다. 이는 6개월 연속 증산이자 165만 bpd 규모의 자발적 감산을 되돌리는 마지막 단계입니다. 수출이 정상화된다면 이는 중기 수급 균형에 하락 요인이 되지만, 걸프 및 기타 수출 경로가 차단된 상태에서는 즉각적인 영향이 제한적입니다. WTI에 있어 이 차이는 결정적입니다. 추가적인 OPEC+ 생산 능력은 운송이 정상화된 후 랠리를 억제할 수 있는 반면, 호르무즈의 지속적인 차질은 실제 물리적 공급을 헤드라인 생산 쿼터가 시사하는 것보다 훨씬 더 타이트하게 유지할 수 있습니다.

매크로 데이터, 유가의 또 다른 촉매제 추가

금요일 발표될 미국 고용 보고서는 수요 측면의 촉매제를 추가합니다. 시장 컨센서스는 6월의 57,000명 증가에 이어 7월 신규 고용이 약 75,000~85,000명 증가할 것으로 예상하며, 실업률은 4.2% 수준을 유지할 것으로 보고 있습니다. 예상보다 훨씬 강한 보고서가 나온다면 연준의 긴축 정책 기대감을 뒷받침하고 달러를 강화시켜 달러화로 표시되는 원유 가격에 초기 역풍을 일으킬 수 있지만, 강한 고용은 미국 연료 수요에 대한 우려를 완화시킬 수도 있습니다.

부진한 보고서는 성장 우려를 키워 수요 신호가 달러 하락보다 더 중요해질 수 있습니다. 따라서 WTI의 단기 편향은 79달러 아래에서 신중한 상태를 유지하고 있습니다. 지정학적 리스크가 공급 전망을 상쇄하며 안정세를 보이는 WTI 에서 언급했듯이, 76달러가 붕괴되면 75달러까지 노출될 수 있으며, 지정학적 긴장 고조와 함께 79달러를 회복한다면 관심은 80.50~81.00달러로 이동할 것입니다.

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