호르무즈 리스크가 미국 원유 재고 급증을 상쇄하면서 WTI 상승

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안톤 카리토노프

17.08.2026

호르무즈 리스크가 미국 원유 재고 급증을 상쇄하면서 WTI 상승 — WTI

WTI는 주 초 상승세로 출발했습니다. 8월 17일 월요일, 10월물 선물은 약 0.7% 상승해 배럴당 83달러 부근에서 거래됐습니다. 다만 대규모 실물 공급 손실이 발생하지 않아 당분간 추가 상승 여력은 제한적입니다. 시장은 이미 발생한 손실 물량보다는 새로운 긴장이 고조되고 호르무즈 해협 통항이 더욱 제한될 가능성에 주목하고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

Kpler에 따르면 지난 주말 해협을 통과한 상선은 5척에 불과해 일주일 전의 31척보다 크게 줄었으며, 일요일에는 통항이 사실상 중단됐습니다. 현재 분쟁이 시작되기 전에는 전 세계 석유 및 LNG 공급량의 약 5분의 1이 이 항로를 통과했습니다.

미국 재고 급증, WTI에 추가 압력

미국 측에서는 예상 밖의 재고 급증이 주요 약세 요인이었습니다. 8월 7일로 끝난 주간에 미국 상업용 원유 재고는 무려 1,740만 배럴 증가해 4억 2,440만 배럴에 달했습니다. 시장은 약 60만 배럴 감소를 예상했었습니다. 재고 증가는 주로 수입이 하루 114만 배럴 늘고 수출이 약 62만 7,000bpd 감소한 데 따른 것입니다.

쿠싱 재고는 160만 배럴 추가 증가했으며, 미국 산유량은 약 1,380만 bpd를 유지했습니다. 동시에 정유공장 가동률은 약 96.2%로 높은 수준을 유지했고, 휘발유 재고는 100만 배럴 감소했으며 중간유분 재고는 거의 변동이 없었습니다. 이에 따라 원유 재고의 주간 증가폭이 사상 최대치를 기록하면서 WTI에 압력을 가하고 있습니다. 다만 휘발유와 중간유분 재고는 각각 5년 평균보다 약 6%, 12% 낮은 수준이어서 정제제품 시장의 공급 부족은 계속되고 있습니다.

OPEC·IEA 전망, 불확실성 확대 시사

중기 전망은 점점 더 엇갈리고 있습니다. OPEC은 8월 보고서에서 2026년 세계 석유 수요 증가 전망을 약 60만 bpd로 하향 조정했지만, 2027년에는 증가세가 약 220만 bpd로 가속화될 것으로 여전히 예상하고 있습니다. 또한 올해 비OPEC+ 산유량이 약 60만 bpd 증가할 것으로 전망했으며, 주요 증가 요인으로 미국, 브라질, 캐나다, 아르헨티나를 꼽았습니다.

IEA는 훨씬 신중한 입장으로, 높은 연료 가격과 호르무즈 해협 폐쇄의 여파로 2026년 세계 수요가 160만 bpd 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 한편 IEA는 7월 세계 공급량이 1억 150만 bpd로 회복됐지만, 중동 생산량의 상당 부분을 이용할 수 없는 상황이 이어지면서 전년 동기보다 여전히 630만 bpd 낮은 수준이라고 추정했습니다. OPEC과 IEA의 전망이 이처럼 엇갈리는 것은 향후 가격 흐름이 수요뿐 아니라 지정학적 제약의 지속 기간에도 크게 좌우된다는 점을 보여줍니다.

중동 긴장으로 변동성 높은 수준 유지

따라서 중동은 여전히 WTI 변동성의 주요 원천으로 남아 있습니다. 호르무즈 해협의 전면적인 해상 운송 재개를 위한 협상은 사실상 교착 상태에 빠졌지만, 이란은 오만과 협의를 계속하고 있습니다. 선박에 대한 새로운 공격도 페르시아만 수출이 추가로 감소할 위험을 높이고 있습니다. 현재로서는 제한적이나마 야간 통항이 유지되면서 유가 프리미엄이 다시 급등하는 것을 막고 있습니다. 그러나 호르무즈 해협 통항이 완전히 중단되거나 차질이 바브엘만데브 해협으로 확산될 경우 매수세가 빠르게 시장에 재유입될 수 있습니다.

현재까지 상승세의 성과는 다소 미미하며 배럴당 83.30달러의 단기 고점에 제한되어 있습니다. 이 수준에서 매도세가 나타날 경우 82.20~81.80달러 부근의 지지선을 다시 테스트할 가능성이 있습니다. 다만 이 구간 위에서는 WTI 전망이 완만한 긍정적 흐름을 유지할 것입니다. 후자의 지지선이 무너지면 81.30~80.90달러까지 하락할 수 있습니다. 앞서 언급한 저항선을 돌파하면 83.70~84.10달러까지 상승할 가능성이 있습니다.

미국과 이란 간 협상에 진전이 없는 상황에서, 제가 중동 리스크가 미국의 약세 재고 데이터를 상쇄하며 WTI 변동성 지속 에서 언급했듯이, 유가 시장의 변동성은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 하락세가 급격한 상승으로 전환될 수도 있고, 그 반대의 상황도 나타날 수 있습니다.

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