천연가스, 재고 데이터에 관심이 집중되는 가운데 월간 고점 부근 유지

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안톤 카리토노프

27.08.2026

천연가스, 재고 데이터에 관심이 집중되는 가운데 월간 고점 부근 유지 — 천연가스

천연가스는 8월 27일에도 강세를 이어가며 $2.90~2.92/MMBtu 부근에서 거래되고 있습니다. 한편 오늘 NYMEX 근월물 계약은 9월물에서 10월물로 롤오버되었습니다. 10월물 계약은 전일 약 2% 상승한 데 이어 약 $2.93까지 오르며 한 달 만에 최고 수준을 기록했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

단기적으로 가장 큰 상승 동력은 새로운 폭염입니다. 예보에 따르면 8월 말과 9월 초 미국 동부 3분의 2에 해당하는 광범위한 지역에서 평년보다 높은 기온이 예상되며, 시장이 가을로 향하는 계절적 전환기에 진입하는 가운데서도 발전용 가스 수요를 뒷받침할 전망입니다. 이에 따라 시장은 이전에 돌파가 어려웠던 $2.85~2.90 구간 위에서 유지되고 있지만, 추가 상승 여부는 기술적 돌파 자체보다 재고 과잉이 축소되고 있다는 확인에 점점 더 좌우될 것으로 보입니다.

재고 증가 폭 축소, 강세 전망 뒷받침 가능

오늘 세션의 주요 이벤트는 이후 발표될 8월 21일 종료 주간 EIA 보고서입니다. 현재 컨센서스는 재고가 약 21Bcf 증가할 것으로 예상하고 있으며, 이번 주 5년 평균 증가 폭은 약 33Bcf입니다. 전망이 확인되면 5년 평균 대비 재고 과잉은 약 185Bcf에서 173Bcf로 축소됩니다.

이는 여름철 높은 발전용 가스 수요가 앞서 누적된 재고 과잉을 점진적으로 줄이고 있다는 추가 증거가 될 수 있습니다. 그러나 공급은 여전히 심각한 제약 요인입니다. LSEG 추정에 따르면 미국 본토 48개 주의 생산량은 7월 110.7Bcf/d에서 8월 약 111.5Bcf/d로 늘며 새로운 기록을 세웠습니다. 9개 주요 LNG 터미널로 유입되는 물량은 약 17.1Bcf/d로, 7월의 17.2Bcf/d를 소폭 밑돌고 있습니다. 따라서 수출 증가 속도는 기록적인 생산량을 완전히 상쇄하기에 아직 충분하지 않습니다.

EIA 전망, 중기 상승 여력 제한

따라서 중기 전망은 현재의 가격 움직임보다 훨씬 신중한 상태로 남아 있습니다. EIA는 여전히 3분기 Henry Hub 평균 가격을 약 $2.87/MMBtu로 예상하고 있으며, 10월 말 재고는 약 3,985Tcf에 이를 것으로 전망합니다. 이는 2016년 이후 겨울 이전 기준으로 가장 높은 수준이 됩니다.

EIA는 높은 생산량과 여유 있는 재고 수준이 향후 몇 달 동안 대부분의 기간에 가격을 $3 아래로 유지할 것으로 보고 있습니다. 반면 오늘 발표되는 데이터에서 계절적 기준보다 크게 낮은 주입량이 다시 확인되고 9월 첫 10일 동안 폭염이 지속된다면, 시장은 겨울을 앞둔 재고 축적 속도에 대한 전망을 재평가하기 시작할 수 있습니다.

호르무즈 불확실성으로 LNG 프리미엄 상승세 지속

한편 중동은 더욱 복합적인 요인이 되었습니다. 이란과 오만이 호르무즈를 통과하는 임시 운송 회랑을 두고 협상하면서 상황이 추가로 급격히 악화될 위험은 줄어들고 있지만, 실제 LNG 흐름은 여전히 정상 수준과 거리가 있습니다. 카타르발 공급은 계속되는 제한 조치로 지연되고 있으며, 유럽 저장시설의 충전율은 약 63%에 불과해 2009년 이후 이 시기 기준 가장 낮은 수준입니다. 유럽 천연가스 가격은 여전히 약 €65~66/MWh 수준이며, 유럽과 아시아 간 LNG 경쟁으로 미국산 가스의 수출 경제성은 매력적인 수준을 유지하고 있습니다.

따라서 제가 천연가스, 강세 모멘텀 강화 속 주요 저항선 돌파 에서 언급했듯이 NATGAS가 $2.88~2.90 위에서 유지되는 한 $2.95와 심리적 저항선인 $3.00을 시험할 가능성은 여전히 유효합니다. $3.00 위에서 상승세가 지속되면 $3.05~3.10을 향한 추가 상승의 길이 열릴 수 있습니다. $2.85 아래로 되돌아가면 최근 돌파를 이어가는 데 실패했다는 첫 신호가 되며, 가격이 $2.78~2.75를 향해 되돌아갈 가능성이 있습니다.

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