호르무즈 리스크가 재부각됐음에도 천연가스는 압박 지속

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안톤 카리토노프

31.08.2026

천연가스는 8월 31일 주 초부터 압박을 받으며 거래를 시작했고, 중동의 지정학적 상황이 급격히 악화됐음에도 금요일 지지 구간 아래에서 거래되고 있습니다. 주말 동안 미국은 한 달여 만에 처음으로 호르무즈 해협 인근의 이란 미사일 시설을 공습했으며, 이후 이란은 역내 미국 시설을 겨냥해 미사일을 발사하며 대응했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

동시에 선박 운항에 대한 새로운 위협과 호르무즈 해협을 통과하는 선박 수의 급격한 감소에 대한 보도도 나왔습니다. 미국 천연가스에는 LNG를 통한 잠재적 강세 요인입니다. 카타르 또는 기타 중동산 공급이 추가로 제한되면 미국 수출의 가치가 높아지기 때문입니다. 그러나 미국 LNG 흐름이 직접적으로 감소하지 않았고 국내 공급은 여전히 매우 높은 수준이어서, 현재 시장 반응은 제한적입니다.

재고 상황은 여전히 긍정적

최근 EIA 보고서는 펀더멘털 측면에서 계속 지지를 제공하고 있습니다. 8월 21일로 끝난 주간에 재고는 15Bcf 증가한 3,184Tcf를 기록했으며, 약 19~21Bcf 증가할 것이라는 예상치를 밑돌았습니다. 현재 재고는 전년 동기보다 30Bcf 낮지만, 5년 평균보다는 여전히 167Bcf 높습니다.

특히 강한 신호는 사우스 센트럴 지역에서 나타났습니다. 이 지역에서는 19Bcf가 인출됐으며, 이 중 20Bcf는 염수 공동에서 발생했습니다. 이는 생산량이 사상 최고치를 기록하는 상황에서도 강한 발전용 가스 수요와 LNG feedgas 수요가 주입 속도를 계속 제한하고 있음을 보여줍니다. 다음 EIA 보고서는 9월 3일 발표될 예정이며, 비교적 적은 규모의 주간 주입이 이어지는지가 시장의 주요 관심사가 될 것입니다.

생산량 사상 최고치가 상승 여력을 제한

추가 상승을 제한하는 핵심 요인은 이제 공급입니다. BNEF 추정치에 따르면 주말 Lower 48 생산량은 약 114.2Bcf/d로, 이례적으로 높은 수준이었으며 수출량은 약 19Bcf/d였습니다. 이는 이전 몇 주와 비교해 수급 균형을 크게 바꿉니다. 생산량이 계속 증가한다면 강한 LNG 수요와 더운 날씨도 영향력이 줄어들기 때문입니다.

또한 $3.00 돌파 시도가 실패한 이후 시장은 기술적으로 여전히 취약한 상태입니다. 가격이 이 수준 아래에 머무는 한 매도세가 주도권을 유지하며, 다음 목표가는 $2.84, 그다음은 $2.79~2.80입니다. $2.93~2.95 구간의 저항선을 돌파하면 NATGAS 시세가 다시 $3.00을 향할 수 있으며, 해당 수준을 넘어 추가 상승할 가능성도 커질 것입니다.

$3.00은 여전히 강한 저항선

강세 모멘텀이 돌아오려면 호르무즈 해협을 통한 흐름이 추가로 크게 줄어 LNG 공급에 실질적인 영향을 미치거나, 또 한 번 강한 EIA 보고서가 나와야 합니다. 그렇지 않다면 매도 압력이 돌아오며 천연가스가 $3.00에서 실패 에서 경고했듯이, $2.93~2.95를 향한 반등은 다시 매도세에 부딪힐 수 있습니다. 반면 $2.80 아래로 하락하면 $2.75~2.70을 향해 움직일 위험이 커질 것입니다.

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