천연가스, 재차 매도 압력에도 상승 구조 유지

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안톤 카리토노프

28.09.2026

천연가스, 재차 매도 압력에도 상승 구조 유지 — 매도 압력에도 가스 가격 견조

9월 28일 천연가스는 $3.20/MMBtu 안팎에서 거래되고 있으며, 지난주 기록한 $3.40 부근의 고점보다 눈에 띄게 낮아졌습니다. 동시에 가격 변동의 일부는 근월물 선물이 11월물로 롤오버된 데 따른 것이므로, 금요일 수준과 직접 비교할 때는 주의가 필요합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

파이프라인 복구로 단기 핵심 상승 촉매 소멸

지난주 말과 비교해 가장 큰 변화는 인프라 여건에서 나타났습니다. 급격한 가격 급등은 웨스트버지니아의 Columbia Gas Transmission에 발생한 불가항력으로 뒷받침됐으며, 이로 인해 약 1.8 Bcf/d의 수송 용량이 제한됐습니다. 그러나 이 제한은 9월 27일부터 해제됐고, 9월 28일에는 전체 용량이 복구됐다고 발표됐습니다.

이에 따라 가장 강력한 단기 강세 요인 중 하나가 사라졌습니다. 애팔래치아 지역, 특히 Stonewall Gas Gathering 시스템에는 별도의 제한이 남아 있지만, 규모는 이미 눈에 띄게 작아졌으며 현재까지 전국적인 수급 균형에 같은 영향을 주지는 않고 있습니다.

겨울 앞두고 재고 여유 유지

재고 역시 시장이 공급 부족을 논할 근거를 제공하지 않고 있습니다. 9월 18일로 끝난 주간에 미국 천연가스 재고는 3.298 Tcf에서 3.351 Tcf로 53 Bcf 증가했습니다. 이는 5년 평균보다 약 95 Bcf, 즉 2.9% 높은 수준이지만, 1년 전보다는 146 Bcf 낮습니다.

더 중요한 점은 주입 시즌이 끝나는 시점까지 충분한 완충 재고가 추가로 쌓일 것으로 예상된다는 것입니다. 10월 31일 재고 전망치는 약 3.969 Tcf로, 이전 5년 평균보다 약 5% 높은 수준입니다. 주로 퍼미안과 헤인즈빌에서의 높은 생산량이 겨울을 앞두고 실물 공급 부족 위험을 계속 제한하고 있습니다.

LNG 수요와 날씨가 상승 가능성 유지

그러나 수급 상황을 명백한 약세로 규정할 수는 없습니다. LNG 수요는 여전히 매우 높습니다. 미국 수출 인프라는 최대 가동률에 가까운 수준으로 운영되고 있으며, 수출 용량 확대에 따라 국내 시장을 빠져나가는 가스 물량도 점진적으로 증가하고 있습니다. 중동 상황으로 인한 추가 프리미엄도 남아 있습니다. 호르무즈 해협을 통한 공급 차질과 카타르 수출 용량 일부의 손상으로 미국산 대체 LNG의 가치가 높아지고 있어, 역내 긴장이 새롭게 고조되면 구매자들이 미국 천연가스로 빠르게 돌아올 수 있습니다.

동시에 10월 초 기상 모델은 더 추운 시나리오를 제시하기 시작했지만, 냉각의 시점과 강도에 대해서는 여전히 상당한 차이를 보이고 있습니다. 따라서 천연가스의 단기 흐름은 사실상 두 요인의 대결로 귀결됩니다. 한편에는 편안한 재고와 인프라 복구가 있고, 다른 한편에는 증가하는 LNG 수요와 이른 한파 위험이 있습니다.

현재 NATGAS 가격이 계속 매도 압력을 받고 있지만, 상승 추세의 반전을 논하기에는 아직 이릅니다. 급격한 돌파 후 $3.20 위를 유지하는 천연가스 에서 경고했듯이, $3.10-3.00까지의 하락은 여전히 매수 기회로 활용될 수 있으며 강세 세력이 $3.30-3.40을 다시 공격할 가능성도 있습니다. 상승 모멘텀을 크게 약화할 수 있는 것은 $3.00-2.95 부근 지지선 하향 이탈뿐입니다. 다만 그 경우에도 천연가스 가격이 크게 하락할 가능성은 여전히 낮아 보입니다.

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