재고 증가로 회복이 제한되며 모멘텀을 잃는 WTI

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안톤 카리토노프

28.09.2026

재고 증가로 회복이 제한되며 모멘텀을 잃는 WTI — 재고와 지정학적 리스크에 압박받는 WTI

WTI는 9월 28일 배럴당 93.8~94.0달러 부근에서 거래되며, 89~90달러대에서 회복한 뒤 다시 모멘텀을 잃고 있습니다. 4시간 차트에서 가격은 여전히 장기 이동평균선 위에 있어 중기 추세가 완전히 약세로 전환되는 것을 막고 있지만, 단기 흐름은 악화되었습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

미국 원유 재고가 단기 전망을 약화

한편 현물 시장은 현재 가격이 시사하는 것보다 훨씬 더 타이트한 상태를 유지하고 있습니다. 최근 EIA 자료에 따르면 미국 상업용 원유 재고는 297만 배럴 증가한 4억 2,640만 배럴을 기록했습니다. 특히 쿠싱 지역 재고가 227만 배럴 늘어난 2,375만 배럴로 증가한 점이 두드러졌으며, 이는 WTI의 단기 펀더멘털을 직접적으로 약화시키고 있습니다.

반면 휘발유 재고는 약 170만 배럴 감소했고, 중간유분 재고는 40만 배럴 줄었습니다. 정유공장 가동률은 약 94%를 유지하고 있어 원유 재고 증가는 정제 활동의 급격한 감소보다는 미국 내 공급 여건 개선을 반영한 것으로 보입니다.

중동 리스크가 지정학적 프리미엄을 유지

중동은 여전히 불확실성의 주요 원천입니다. 호르무즈 해협을 통한 물동량은 위기 이전 수준을 크게 밑돌고 있지만, 시장은 이미 물류의 부분적 조정을 가격에 반영하고 있습니다. 사우디아라비아는 이스트-웨스트 파이프라인과 홍해 항구 이용을 늘리고 있으며, 일부 수출 경로도 점진적으로 재편되고 있습니다.

그 결과 지정학적 프리미엄은 한 방향으로만 형성되지 않게 되었습니다. 해운 여건 개선이나 외교적 접촉 소식이 전해지면 가격은 빠르게 압박을 받는 반면, 에너지 인프라에 대한 새로운 공격이나 호르무즈 주변 상황 악화는 희소성 프리미엄을 신속하게 되살릴 수 있습니다. 홍해와 바브엘만데브 해협에도 추가 리스크가 남아 있으며, 이 지역의 안보 문제는 운항 경로를 계속 늘리고 운송 비용을 높이고 있습니다.

매수세의 핵심 저항선은 96달러

공급 측면에서는 OPEC+가 당분간 추가 압력을 가하지 않고 있습니다. 회원국들은 10월 생산량을 9월과 동일하게 유지하기로 결정했으며, 다음 회의는 10월 초로 예정되어 있습니다. 따라서 향후 며칠 동안 WTI는 카르텔 정책 자체보다 미국 재고 지표와 중동 정세의 조합에 더 크게 반응할 가능성이 높습니다.

현재 수급 균형은 취약해 보입니다. 미국 원유 재고 증가는 회복을 제한하고 있지만, 낮은 휘발유 및 중간유분 재고와 지속되는 글로벌 물류 차질이 맞물리면서 매도세가 시장을 완전히 장악하지는 못하고 있습니다.

현재 상승 시도는 배럴당 96.00달러 부근의 저항선에 막히고 있어 93.20~92.80달러 지지선 하향 이탈과 92.00~91.20달러까지의 하락 위험이 남아 있습니다. 그러나 지정학적 프리미엄 약화로 압박받는 WTI 에서 경고했듯이, 중동에 지속 가능한 평화가 정착되기 전까지는 broader 상승 추세의 반전을 기대하기 이릅니다.

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