암호화폐 선물 수요 약세로 시장 하락할 수 있다
시장이 하락할 수 있는 이유
투자은행 JP모건의 애널리스트에 따르면, 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 및 이더리움 선물에 대한 기관 수요 약화로 인해 암호화폐 시장이 곧 단기 침체에 직면할 수 있다고 합니다.
더블록에 따르면 12월 이후 암호화폐의 총 시가총액은 15% 하락하여 3조 7,200억 달러에서 3조 1,700억 달러로 하락하며 큰 폭의 조정을 보이고 있습니다. JP모건에 따르면 시카고상품거래소(CME)의 비트코인 및 이더리움 선물은 선물 가격이 현물 가격보다 하락하는 '백워데이션' 상태에 근접하고 있습니다. 작년 6월과 7월에도 비슷한 상황이 관찰되었습니다.
니콜라오스 파니기르조글루 상무이사가 이끄는 JP모건 애널리스트들은 규제 대상인 CME 선물에 대한 수요 약화는 기관 투자자의 관심 감소를 의미한다고 설명합니다.
정상적인 상황에서는 선물 수요가 강할 때 현물 가격보다 프리미엄이 붙은 상태로 거래되는데, 이를 "콘탱고"라고 합니다. 이 프리미엄은 일반적으로 연 5~10%의 무위험 대출 수익률을 제공하는 암호화폐 시장의 높은 무위험 이자율로 인해 연간 10%를 초과합니다. 그러나 수요와 가격 기대가 약화되면 선물은 현물 가격보다 낮은 가격에 거래될 수 있습니다.
기관 수요가 감소하는 이유
JP모건 애널리스트들은 기관 수요 감소의 두 가지 주요 원인을 파악했습니다:
- 차익 실현. 시장에 즉각적으로 긍정적인 촉매제가 없기 때문에 대규모 투자자들이 차익 실현에 나서고 있습니다. 미국 새 행정부의 암호화폐 관련 주요 이니셔티브가 올해 하반기까지 나오지 않을 것이라는 전망에 따라 투자자들은 관망 모드로 돌아섰습니다.
- 모멘텀 기반 트레이더의 이탈. 추세 기반 트레이딩 전략을 따르는 펀드들이 암호화폐에 대한 노출을 줄이면서 시장을 더욱 압박하고 있습니다. 최근 몇 달 동안 비트코인과 이더리움의 모멘텀 지표는 약화되었으며, 이더리움의 신호는 이미 마이너스로 전환되었습니다.
JP모건은 이러한 추세를 감안할 때 단기적으로 암호화폐 시장에 대한 하락 압력이 지속될 수 있다고 경고했습니다.
한편, JP모건 체이스는 암호화폐 상장지수펀드 (ETF) 에 대한 투자를 크게 늘리며 디지털 자산 투자에 대한 의지를 재확인했습니다.
