JP모건 애널리스트, 스테이블코인 수익률이 최대 50%까지 성장할 것으로 예측

JP모건 애널리스트에 따르면 이자 지급형 스테이블코인(미국 국채로 이자를 지급하는 디지털 토큰)은 1년 안에 스테이블코인 시가총액의 6%에서 최대 50%까지 확대될 수 있다고 합니다.

수익률 상위 5개 스테이블코인의 시가총액은 11월 이후 세 배로 증가하여 40억 달러에서 130억 달러 이상으로 증가했다고 더블록은 보도했습니다.

주요 요점

- 빠른 확장: 이자 수익 스테이블코인은 2024년 11월 이후 225% 성장했지만, 여전히 2,250억 달러 규모의 스테이블코인 시장에서 6%에 불과합니다.

- 최고의 성과: 에테나의 USDe, 스카이 달러의 USDS, 블랙록의 BUIDL, 유주얼 프로토콜의 USD0, 온도의 USDY가 시가총액 합계 130억 달러를 넘기며 선두를 달리고 있습니다.

- 규제 촉매제: 증권으로 등록된 최초의 수익률 기반 스테이블코인인 Figure Markets의 YLDS에 대한 SEC의 승인은 이 부문에 모멘텀을 더했습니다.

- 유동성 격차: 기존의 비수익형 스테이블코인이 유동성 우위를 점하고 있지만, 분석가들은 담보 수요가 증가함에 따라 수익률 토큰이 유휴 현금을 확보할 것으로 예상합니다.

이자 수익형 성장의 원동력

JP모건의 매니징 디렉터 니콜라오스 파니기르조글루는 수탁 포기 없이 이자 수익 보장, 데리비트와 팔콘엑스 같은 주요 거래 플랫폼에서 담보로 인정, 탈중앙화 금융 수익률이 하락하는 가운데 더 높은 수익률을 추구하는 디파이 프로토콜에서의 사용 등 여러 요인이 이자 수익 스테이블코인에 대한 수요를 촉진하고 있다고 설명합니다. 프랙스 파이낸스와 같은 프로젝트는 토큰화된 국채를 프로토콜에 점점 더 많이 통합하고 있으며, 채택이 더욱 확대되고 있습니다.

수십억 달러 규모의 스테이블코인 시가총액. 출처: DeFiLama

규제 장애물과 시장 역학 관계

화폐 시장 지위를 유지하기 위해 이자를 지급하지 않는 테더의 USDT나 서클의 USDC와 달리, 이자 수익 스테이블코인은 증권으로 분류되어 더 엄격한 규정 준수 요건을 따라야 합니다.

이러한 규제 지정은 소매 접근성을 제한하고 유동성을 제약합니다. 그럼에도 불구하고 스테이블코인 시가총액이 약 2,200억 달러에 달하는 JP모건 애널리스트들은 수익률 상품이 특히 기관 담보, DAO 국채, 유동성 풀 등 유휴 현금의 상당 부분을 점진적으로 흡수할 수 있다고 주장합니다.