Strategy가 3월 비트코인 매수 시장을 주도한 반면, MSTR은 하락세를 이어갔다

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Olga 쉔데츠카야

01.04.2026

Strategy가 3월 비트코인 매수 시장을 주도한 반면, MSTR은 하락세를 이어갔다 — 전략이 BTC를 지배하지만 MSTR은 계속 약세를 보입니다.

3월에는 전략이 거의 단독으로 기업의 비트코인 수요를 견인했지만, 주식 시장은 이에 대한 보상을 제공하지 않았습니다. 마이클 세일러는 한 달 동안 44,377 BTC, 즉 3월 상장기업이 구매한 전체 비트코인 중 94%를 매수했지만, MSTR 주가는 9개월 연속 하락세를 이어가고 있습니다.

하이라이트

3월 한 달 동안 전략은 44,377 BTC를 매입했으며, 이는 한 달 동안 전체 상장 기업 비트코인 매입의 94%를 차지했습니다.
9개 기업이 보유량을 줄이면서 기업 순매수량은 약 25,000 BTC로 감소했습니다.
MSTR 주가는 스트래티지 비트코인 보유량 증가에도 불구하고 9개월 연속 하락했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

비인크립토에 따르면, 구매 규모와 투자자들의 반응 사이의 격차는 1분기 말에 가장 명확한 신호 중 하나가 되었습니다. 전략은 다른 어떤 기업 구매자보다 빠르게 BTC 보유량을 늘리고 있는 반면, 나머지 섹터는 신규 구매에 대한 욕구가 약하고 경우에 따라서는 포지션에서 부분적으로 빠져나가는 모습을 보이고 있습니다.

거의 모든 기업 비트코인을 매수하는 전략

3월에 상장 기업은 총 47,000 BTC 이상을 매수했지만, 9개 기업이 매도하면서 순매수량은 25,000 BTC로 감소했습니다. 이러한 배경에서 스트래티지(Strategy)의 기여가 두드러졌습니다. 이 회사는 한 달 동안 신규 기업 매수량의 거의 전량인 44,377 BTC를 매수했습니다. 주간 매수량은 22,305 BTC로, 이는 기업 시장 역사상 가장 많은 주간 비트코인 매수량 중 하나였습니다. [트위터 트윗: https://twitter.com/BTCtreasuries/status/2039279329994228141]

스트래티지는 자본 조달을 통해 이러한 구매 자금을 조달했습니다. 약 11억 8천만 달러는 STRC ATM 판매에서, 나머지 3억 9천 6백만 달러는 MSTR ATM 판매에서 나왔습니다. 3월 매입 라운드 이후 총 보유량은 762,099 BTC로 증가했으며, 코인당 평균 75,699달러에 매입했습니다. 현재 비트코인 가격인 약 68,698달러에서 해당 포지션의 가치는 약 523억 6,000만 달러에 달합니다.

나머지 섹터는 하락세

전략 시장 외의 기업 시장은 훨씬 약세를 보였다. 비인크립토는 사일러를 제외한 약 15개 기업만이 3월 한 달 동안 총 3,000 BTC를 추가했다고 밝혔습니다. 동시에 9개 기업이 보유량을 줄였으며, 마라 홀딩스가 15,133 BTC를 매도해 최대 매도 기업이 되었습니다. 비트코인트레이더스에 따르면 엑소더스 무브먼트는 1,084 BTC를 매도했고, 게임스탑은 4,709 BTC를 담보로 제공한 후 표시 잔고를 1 BTC로 효과적으로 줄였습니다.

일부 소규모 매수자들은 여전히 포지션을 늘렸습니다: 아메리칸 비트코인은 961 BTC, 스트라이브는 496 BTC, 프로캡 BTC는 450 BTC를 추가했습니다. 하지만 비트코인트레져스에 따르면 전반적으로 3월은 최근 들어 기업 비트코인 수요가 가장 약했던 달 중 하나였습니다.

MSTR 추세가 보여주는 것

공격적인 BTC 축적에도 불구하고 MSTR 주가는 반대 방향으로 움직이고 있습니다. 비인크립토에 따르면, 이 주가는 9개월 연속 마이너스 수익률을 기록했습니다. 2025년 초 이후 하락폭은 47.53%에 달했으며, 2026년에는 19.27% 더 하락했습니다. 2024년 11월 사상 최고가인 473.83달러에서 현재 주가는 약 60% 하락하여 124.83달러 근처에서 거래되고 있습니다.

시장에 있어 이는 중요한 지표입니다. 한편으로, 스트래티지는 여전히 비트코인의 최대 기업 구매자이며 기관 수요의 상당 부분을 효과적으로 지원하고 있습니다. 다른 한편으로는 단일 기업에 대한 시장 의존도가 증가하고 있습니다. 다른 상장 기업들이 계속해서 포지션을 줄이거나 중립을 유지한다면, 기업 비트코인 축적 모델의 장기적인 지속성은 불투명해집니다. 전략 44,377 BTC의 매수량과 나머지 신규 매수자들이 3월에 매수한 3,000 BTC 사이의 격차는 수요 기반이 얼마나 좁아졌는지를 보여줍니다.

또한 마이클 세일러가 약세 모멘텀 신호에도 불구하고 상승 전략을 이동했다는 소식도 전해드렸습니다.

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