Strategy, 비트코인 매수를 중단하고 3억 3,400만 달러 규모의 주식 매도

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Eugene Komchuk

17.08.2026

Strategy, 비트코인 매수를 중단하고 3억 3,400만 달러 규모의 주식 매도 — Strategy가 다시 주식을 매도

비트코인을 가장 많이 보유한 기업인 Strategy가 지난주 약 3억 3,370만 달러 상당의 MSTR 주식을 매도했다고 월요일 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시에서 밝혔다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

문서 에 따르면 회사는 8월 10일부터 16일까지 MSTR 주식 3,458,866주를 매도했다. 같은 기간 Strategy는 비트코인을 매수하거나 매도하지 않았다.

매도 대금 중 5,240만 달러는 STRC 우선주 배당금 지급에 사용됐다. 또 다른 1억 3,220만 달러는 Digital Credit Securities Repurchase Program에 따른 STRC 재매입에 투입됐다. 나머지 1억 4,910만 달러는 회사의 미국 달러 준비금을 늘리는 데 사용됐으며, 준비금은 48억 달러에 도달했다.

그 결과 Strategy의 비트코인 보유량은 840,447 BTC로 변동이 없었다. 현재 가격 기준으로 약 534억 달러의 가치다. 회사는 BTC당 평균 75,385달러에 해당 코인을 매수했으며, 수수료와 비용을 포함해 총 약 634억 달러를 지출했다.

Strategy는 여전히 비트코인 최대 공급량 2,100만 BTC의 약 4%를 보유하고 있다. 그러나 현재 암호화폐 가격 기준으로 회사는 약 100억 달러의 미실현 손실을 기록하고 있다.

Strategy, 접근 방식 변경

Strategy의 공동 창업자이자 이사회 의장인 Michael Saylor는 주말에 평소처럼 비트코인 포트폴리오 추적기 업데이트를 게시하지 않았다. 과거에는 그의 일요일 게시물이 새로운 BTC 매수 발표에 앞서 나오는 경우가 많았다. 그러나 최근 몇 주 동안 회사의 전략이 변화하면서 이러한 메시지는 예측하기 어려워졌고, 비트코인 보유량도 감소하거나 그대로 유지되고 있다.

새로운 Digital Credit Capital Framework에 따라 Strategy는 미국 달러 준비금의 사용처를 우선주 배당금과 이자 지급으로 제한했다. 또한 회사는 디지털 신용증권을 재매입하기 위한 10억 달러 규모의 프로그램을 승인했으며, 초기에는 STRC를 우선 대상으로 삼았다.

이와 별도로 Strategy는 최대 10억 달러 규모의 보통주 자사주 매입을 승인했다. 이후 BTC Monetization Program을 확대해 회사가 최대 50억 달러 상당의 비트코인을 매도할 수 있도록 했다. 매도 대금은 준비금 보충, 배당금 및 이자 지급, 증권 재매입에 사용될 수 있다.

한편 Strategy와 일본 기반의 Metaplanet은 비영업 기업을 식별하는 데 사용되는 방법론의 변경안으로 인해 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수에서 제외될 가능성에 직면할 수 있다.

MSCI의 최신 협의안에 따르면 2026년 5월 데이터를 기반으로 한 시뮬레이션에서 새 규정이 채택될 경우 Strategy, Metaplanet, 우라늄 투자회사 Yellow Cake가 MSCI ACWI IMI에서 제외되는 것으로 나타났다. Sharplink, Center Laboratories, Lydia Holding은 공개 관찰 목록에 오를 수 있다.

Bitcoin Treasuries에 따르면 상장 기업 196곳이 이미 어떤 형태로든 비트코인 축적 전략을 도입했다. Strategy 외에 기업 보유량 상위 5곳에는 Tether가 지원하는 Twenty One(43,514 BTC), Metaplanet(43,000 BTC), MARA(35,577 BTC), Adam Back과 Cantor Fitzgerald가 지원하는 Bitcoin Standard Treasury Company(30,021 BTC)가 포함된다.

한편 비트코인 재무 전략을 추진하는 기업들의 주가는 2025년 여름 고점에서 크게 하락했다. 시가총액 대비 순자산가치 비율도 크게 축소됐다.

특히 MSTR은 이전 고점보다 약 80% 낮은 수준에서 거래되고 있다. Strategy에 따르면 회사의 현재 enterprise mNAV는 1.04다.

그럼에도 주가 하락이 모든 투자자를 위축시킨 것은 아니다. K33에 따르면 노르웨이 국부펀드는 올해 상반기에 간접적인 비트코인 익스포저를 사상 최대인 11,549 BTC로 늘렸다. 이 익스포저의 약 86%는 약 6억 2,200만 달러 규모의 Strategy 투자에서 발생한다.

Strategy 주가는 지난주 4.1% 하락했으며 금요일 93.04달러에 마감했다. 같은 기간 비트코인은 약 3% 하락했다.

지켜지지 않은 약속

Michael Saylor는 Strategy가 비트코인을 장기 준비자산으로 본다 고 거듭 강조해 왔으며, 심각한 시장 하락기에도 축적한 코인을 매도할 의사가 없다고 밝혀 왔다. 그는 수년간 BTC를 영구적으로 보유한다는 구상을 일관되게 홍보하며 이를 회사 전략의 핵심 축으로 삼았다.

그러나 장기화된 시장 하락으로 Strategy는 보다 유연한 접근 방식을 채택할 수밖에 없었다. 비트코인 가격 하락과 MSTR 주식에 대한 압박 속에서 회사는 BTC Monetization Program을 확대해 필요할 경우 암호화폐를 매도하고 미국 달러 준비금을 보충하거나 배당금 및 이자를 지급하고 증권을 재매입할 수 있도록 했다. 이는 Strategy가 이미 비트코인 포지션을 크게 줄이기 시작했다는 의미는 아니지만, 과거의 “어떤 상황에서도 절대 매도하지 않는다”는 원칙은 더 이상 절대적이지 않다.

참고로 한 달 전 Strategy는 4억 6,700만 달러 상당의 주식을 매도했다.

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