Grayscale Investments가 프라이버시 중심 암호화폐 Zcash(ZEC)에 직접 투자할 수 있는 미국 최초의 상장지수펀드(ETF)를 출시했습니다. 이 ETF는 화요일 NYSE Arca에서 ZCSH라는 티커로 거래를 시작했습니다.
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이 상품은 이전에 Grayscale Zcash Trust로 운영됐으며 2021년 10월부터 OTCQX 시장에서 거래됐습니다. 2026년 8월 24일, 펀드는 공식적으로 The Zcash ETF로 명칭을 변경했다고 투자설명서 에 명시되어 있습니다.
Zcash ETF의 작동 방식
이 펀드는 Digital Currency Group 산하 Grayscale Investments 계열사가 운용합니다. Coinbase Custody가 ZEC 보관을 담당하고, Coinbase는 프라임 브로커 역할을 하며, Bank of New York Mellon은 관리자 및 명의개서 대리인으로 활동합니다.
펀드의 연간 수수료는 2.5%이며 ZEC로 지급됩니다. 주식은 10,000주 단위로 설정 및 환매됩니다. 신규 주식은 ZEC 또는 현금과 교환해 발행할 수 있지만, 현재 환매는 현금으로만 가능합니다.
Jane Street, Virtu Financial, Galaxy Digital과 연계된 법인들이 유동성을 제공합니다. Jane Street Capital과 Virtu Americas는 지정참가자(AP)로도 활동하며, ETF 시장 가격과 기초자산 가치 간 차이를 활용할 수 있습니다.
펀드의 순자산가치는 CoinDesk Zcash Benchmark Rate를 사용해 산출됩니다. 이 벤치마크는 Binance, Gemini, Kraken, OKX의 ZEC 가격을 거래량에 따라 가중해 반영합니다.
DCG, ZEC 20만 개 추가 출자 가능
펀드 문서에 따르면 Digital Currency Group의 자회사는 ETF 주식과 교환하는 조건으로 약 20만 ZEC를 추가 출자하는 방안을 논의하고 있습니다. 현재 가격 기준으로 해당 지분의 가치는 약 1억 7,000만 달러에 달합니다.
이 거래는 구속력이 없으며 최종적으로 성사되지 않을 수도 있습니다. 6월 말 기준 펀드는 이미 약 39만 1,000 ZEC를 보유하고 있었으며, 이는 유통 중인 전체 코인의 약 2.3%에 해당합니다.
DCG가 ZEC 20만 개를 추가 출자하면 펀드가 관리하는 암호화폐 규모는 크게 증가합니다. 또한 ETF 내 ZEC 집중도가 높아지고 펀드와 모회사 간 관계도 더욱 강화될 수 있습니다.
Zcash, 일주일 만에 300달러 이상 상승
ETF 출시를 앞두고 Zcash 자체도 급등했습니다. 현재 ZEC는 820달러를 웃도는 가격에 거래되고 있으며, 일주일 전에는 약 500달러 수준이었습니다. 이는 불과 며칠 만에 300달러 이상 상승한 것입니다.
Grayscale 펀드가 NYSE Arca에서 거래를 시작하기 전 상승세는 더욱 가팔라졌습니다. ZCSH 출시로 미국 투자자들은 암호화폐를 직접 매수하고 보관하지 않아도 익숙한 상장지수상품을 통해 Zcash에 직접 투자할 수 있게 됐습니다.
앞서 Cypherpunk Technologies는 세계 최대 규모의 Zcash 채굴 시설 을 출시했습니다.
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