비트코인 전략으로 인해 급락하는 게임스탑 주가
게임스탑 주식, 17.5억 달러 규모의 비트코인 연계 부채 계획 이후 19% 폭락
게임스탑(NYSE: GME)의 주가는 목요일 전환사채 판매를 통해 17억 5천만 달러를 조달할 계획을 발표하면서 19% 급락했고, 일부는 비트코인 구매에 할당되었습니다.
거시경제 위험에 대한 '전략적 헤지'라는 명목으로 CEO 라이언 코헨이 내놓은 이번 조치는 마이크로스트레티지의 비트코인 우선 플레이북과 즉각적인 비교를 불러일으켰지만 투자자들은 납득하지 못했다고 크립토폴리탄은 보도했습니다.
이번 하락은 1분기 매출 부진에 이어 수요일에 5% 하락한 데 이은 것으로, 게임스탑의 사업 펀더멘털과 재무 전략에 대한 의구심이 커지면서 잔인한 한 주를 마감했습니다.
핵심 비즈니스가 침식되는 가운데 분석가들이 중심을 잡다
게임스탑의 암호화폐 투자 축소 결정은 1분기 매출이 전년 동기 대비 17% 감소한 7억 3,240만 달러로 핵심 소매 비즈니스가 악화되면서 나온 것입니다. 웨드부시의 애널리스트 마이클 파흐터는 이러한 움직임에 대해 "실적 부진"이라는 평가를 내리며 비난했습니다. 그는 주식이 이미 현금의 2.4배에 달하는 부풀려진 가격으로 거래되고 있으며, 회사가 투기성 자산 전환으로 "더 큰 바보들"을 노리고 있다고 비난했습니다. "그것은 효과가 없을 것입니다."라고 파흐터는 말했습니다. 이 회사는 이미 4,710 BTC(인수 당시 5억 달러 이상 가치)를 보유하고 있으며, 새로운 부채 매각은 그 노출을 두 배 이상 늘릴 수 있습니다.
게임스탑의 암호화폐 과거를 괴롭히는 NFT 플롭과 규제 후퇴
GameStop의 이전 암호화폐 진출 실패로 인해 회의론이 증폭되고 있습니다. 2022년에 출시되어 한때 과대 포장된 NFT 마켓플레이스는 콘텐츠 중재 스캔들, 저작권 문제, 연말까지 팀 전원이 해고된 후 빠르게 무너졌습니다. 2024년 2월, GameStop은 "규제 불확실성"을 이유로 NFT와 지갑 분야에서 완전히 철수했습니다. 비평가들은 회사가 근본적인 운영상의 약점을 해결하지 않은 채 비트코인으로 방향을 선회하고 있다고 주장하며, 또 다른 단기 투기 우회에 대한 우려를 제기하고 있습니다.
월스트리트, 소매업 침체 속 암호화폐 투자에 "아니오"라고 말하다
게임스탑의 경영진은 비트코인의 고정 공급을 법정화폐 가치 하락에 대한 헤지로 간주할 수 있지만, 투자자들은 특히 유동인구가 감소하고 명확한 디지털 중심축이 없는 회사가 부채를 활용하여 변동성 자산을 쫓는 것이 지속 가능한 전략이라고 확신하지 못합니다. 특히 온라인 게임이 오프라인 소매점 점유율을 계속 잠식하고 있는 상황에서 이러한 움직임은 GameStop의 시장 지위 약화라는 현실을 무시한 위험한 도박으로 여겨집니다.
마이크로스트레티지의 고위험 고수익 플레이북을 모방했지만, GameStop은 비슷한 결과를 이끌어낼 수 있는 수익 쿠션, 소프트웨어 마진, 투자자의 신뢰가 부족합니다. 시장의 평결은 신속하고 가혹했으며, 19% 하락으로 수억 달러의 시가총액이 사라지면서 투기가 전략을 대신할 수 없다는 견해를 강화했습니다.
최근에는 GameStop이 공식적으로 비트코인 시장에 진입하면서 5억 1,300만 달러 상당의 BTC를 처음으로 인수했다고 발표했습니다.
