MSCI, Strategy 등 암호화폐 기업 지수에서 제외할 수 있어

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Eugene Komchuk

14시간 전

MSCI, Strategy 등 암호화폐 기업 지수에서 제외할 수 있어 — MSCI, 암호화폐 기업 제외 가능성

지수 제공업체 MSCI가 Strategy, Metaplanet, Upexi를 글로벌 주식 지수에서 제외할 수 있는 새 규정을 승인했다. 암호화폐를 보유한 여러 다른 기업도 잠재적인 제외 대상에 올랐다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

MSCI의 발표 에 따르면, 이번 변경은 실질적인 영업 활동을 수행하지 않고 주로 자산을 보유한 기업에 적용된다. 이러한 기업은 더 이상 MSCI Global Investable Market Indexes에 편입될 수 없다. 새 방법론은 지난 8월 처음 제안됐다.

위험에 처한 기업은 어디인가?

MSCI 는 앞서 새 기준에 따라 지수에서 제외될 수 있는 기업 중 하나로 Strategy(MSTR)를 지목했다. 한편 Sharplink(SBET), Ton Strategy Company(TONX), Solana Company(HSDT), DeFi Development Corp.(DFDV)는 추가 평가를 위한 관찰 목록에 올랐다.

지수에서 제외되면 MSCI 지수를 추종하는 투자 펀드가 포트폴리오를 조정해야 하므로 대규모 주식 매도가 촉발될 수 있다. 이는 주가에 추가적인 압력을 가하고 패시브 투자자의 수요를 줄일 수 있다.

지난 9월 Bitcoin Policy Institute의 Conner Brown 전무이사는 이러한 결정이 주식 매도를 선택한 적이 없는 수천만 명의 투자자들이 기본 투자 포트폴리오에서 해당 기업을 사실상 제외하는 결과를 낳을 수 있다고 경고했다.

새 규정의 적용 방식

MSCI는 영업자산 구성과 5가지 재무 비율을 기준으로 기업을 평가할 예정이다. 기업이 5가지 기준 중 최소 4가지를 충족하지 못하면 지수 편입 부적격으로 판단될 수 있다.

다만 이미 지수에 편입된 기업에는 전환 절차가 적용된다. 일반적으로 지수에서 제외되려면 2번의 연간 보고 기간에 걸쳐 심사 기준을 충족하지 못해야 한다.

MSCI는 11월 11일 제외 대상 기업의 최종 목록을 발표하고, 변경 사항은 2026년 11월 30일부터 시행할 예정이다.

Strategy에 미치는 영향

JPMorgan 애널리스트들은 앞서 Strategy가 MSCI 지수에서 제외될 경우 약 2.8B달러 규모의 주식 매도가 발생할 수 있다고 추정했다. 그러나 이 추정치는 최종 규정이 아니라 디지털 자산 기업에 관한 MSCI의 이전 제안을 바탕으로 한 것이다.

Strategy는 8월 제안된 변경 사항에 반대했지만, 잠재적 영향이 과장돼서는 안 된다고도 주장했다. 회사에 따르면 MSCI Global Investable Market Indexes를 추종하는 펀드는 약 13M주의 Strategy 주식을 보유하고 있으며, 이는 발행 기본주식 총수의 3.1%에 해당한다.

Strategy는 이러한 보유 물량이 하루 거래량에도 못 미친다고 강조했다. 따라서 회사는 지수에서 제외되더라도 반드시 시장에 큰 혼란이 발생하는 것은 아니라고 판단한다.