Fed 금리 인상 기대가 약화되면서 EUR/USD, 2개월 최고점에서 후퇴

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안톤 카리토노프

18.08.2026

Fed 금리 인상 기대가 약화되면서 EUR/USD, 2개월 최고점에서 후퇴 — 유로

EUR/USD는 8월 18일 유럽장 중반 압력을 받으며, 전날 기록한 1.1614 부근의 2개월 최고점에서 후퇴한 후 1.1570 부근에서 움직이고 있습니다. 한편 유로화는 지난 한 달 동안 약 1.4% 상승했으며, 8월 17일 ECB 공식 기준 환율은 유로당 1.1593달러였습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

미국의 부진한 지표로 Fed 전망 변화

통화 균형의 주요 변화는 유럽 경제에 대한 낙관론이 다시 커졌기 때문이라기보다, Fed의 추가 긴축에 대한 기대가 눈에 띄게 줄어든 데서 비롯됐습니다. 미국의 7월 고용시장 보고서가 부진하게 나오면서 비농업 고용은 2만 3,000명 감소했고, 7월 소매판매는 전월 대비 0.6% 줄었습니다. 동시에 CPI는 전월 대비 0.1% 상승에 그쳤고, 연간 인플레이션은 3.4%를 기록했으며 PPI는 전월과 같은 수준을 유지했습니다. 이러한 지표 발표 이후 9월 Fed 금리 인상 확률은 약 30~35%로 하락했으며, 이는 ECB에 대한 더욱 매파적인 전망과 뚜렷한 대조를 이룹니다.

한편 유럽의 경제지표는 몇 달 전보다 회복력이 강한 모습을 보이고 있지만, 인플레이션 리스크도 함께 키우고 있습니다. 유로존 GDP는 연초 정체된 이후 2분기에 전분기 대비 0.4% 성장했으며, 고용은 0.1% 증가했습니다. 독일 GDP는 전분기 대비 0.2%, 전년 대비 0.9% 성장했지만, 7월 인플레이션은 에너지 가격 상승의 영향으로 6월 2.3%에서 2.8%로 가속화됐습니다. 프랑스 경제 역시 전분기 대비 0.2% 성장해 0.1% 역성장에서 벗어났으며, CPI는 전년 대비 2.1%로 상승했고 조화 인플레이션은 2.4%로 높아졌습니다.

ECB 전망이 유로화 지지

완만한 성장과 물가 압력 재개가 맞물리면서 ECB의 추가 완화 가능성은 점점 낮아지고 있습니다. 7월 동결 이후 예금금리는 2.25%를 유지하고 있으며, 시장은 현재 9월 10일 회의에서 25bp 금리 인상이 단행될 확률을 80% 이상으로 반영하고 있습니다. 이러한 기대 변화는 유로화의 상대적 매력을 크게 높였으며, EUR/USD가 6월 저점으로 되돌아가는 것을 막는 주요 펀더멘털 요인 중 하나로 남아 있습니다.

중동 리스크가 상승 여력 제한

이러한 균형을 빠르게 바꿀 수 있는 주요 요인은 여전히 중동 정세입니다. 미국과 이란 간 임시 휴전이 종료된 이후 장기적인 외교적 합의에 대한 전망은 다시 악화됐으며, 호르무즈 해협을 통한 운송 제한은 계속해서 유가 리스크 프리미엄을 지지하고 있습니다. 브렌트유는 8월 17일 배럴당 90.87달러로 2.65% 상승했습니다.

이는 유로화에 특히 민감한 요인입니다. 유가와 가스 가격 상승은 유로존의 교역조건을 악화시키는 동시에 인플레이션 압력을 높이며, 달러화에는 안전자산 수요가 추가로 유입되는 효과가 나타납니다. 그 결과 1.1600~1.1620 부근의 저항선이 강세 모멘텀을 계속 제한할 수 있으며, 1.1560 하회 및 1.1540~1.1520을 향한 하락 위험이 커질 수 있습니다.

그럼에도 이러한 조정이 발생할 경우, 제가 Fed 금리 인상 기대가 약화되면서 EUR/USD가 1.1580을 상회 에서 경고했듯이 EUR/USD는 이 수준 부근에서 다시 매수세를 끌어들일 수 있습니다.

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