EUR/USD는 3주 연속 하락한 뒤 9월 28일 1.1380 부근에서 거래되며, 최근 몇 달 동안 가장 중요한 기술적 구간 중 하나에 사실상 도달했습니다. 지난주 말 통화쌍은 1.1358~1.1360 부근까지 하락했지만, 현재까지 매도세는 추가 하락을 이어가지 못하고 있습니다.
1.1200
1.1240
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현재 1.1325~1.1360 구간이 핵심으로 보입니다. 7월 저점과 여름 저점에서 이어지는 상승 추세선, 그리고 과거 뚜렷한 상승 충격이 시작된 가격대가 이곳에서 겹치기 때문입니다.
미국 국채 수익률이 여전히 핵심 압박 요인
주된 압박은 여전히 미국 채권시장에서 나오고 있습니다. 미국 10년물 국채 수익률은 최근 고점에서 되돌림하며 금요일 말 5.16% 부근까지 하락했지만, 월요일에는 유가 상승과 인플레이션 우려 재점화로 약 4bp 다시 오르고 있습니다.
수익률 곡선의 장기 구간은 더욱 의미 있는 신호를 보여줍니다. 30년물 수익률은 9월 25일 5.49% 부근으로, 며칠 전의 5.29% 부근보다 상승했습니다. 장기 금리에 대한 이러한 재평가는 달러 표시 자산의 매력을 높이는 동시에, 시장이 인플레이션 및 재정 리스크에 대해 점점 더 큰 프리미엄을 요구하고 있음을 보여줍니다. 그 결과 수익률이 일시적으로 하락할 때마다 달러에 대한 수요가 빠르게 재개되고 있으며, EUR/USD는 여전히 채권시장으로부터 지속 가능한 지지를 받지 못하고 있습니다.
Fed 기대가 계속 달러에 우호적으로 작용
달러의 추가적인 강점은 Fed에 대한 기대 변화에서 비롯됩니다. 9월 금리 인상으로 기준금리가 3.75~4.00%에 이른 뒤에도 Fed 관계자들은 인플레이션과의 싸움이 끝나지 않았다고 계속 밝히고 있으며, 시장은 올가을 이르면 또 한 차례 금리 인상이 단행될 가능성을 다시 반영하고 있습니다. 동시에 강한 미국 경제지표는 경기의 빠른 둔화를 예상할 근거를 거의 제공하지 않고 있습니다.
이번 주에는 인플레이션 지표와 PCE, 특히 금요일 발표될 노동시장 보고서에 관심이 쏠리고 있습니다. 지표가 강하게 나오면 수익률이 다시 상승하고 EUR/USD가 지지 구간의 하단으로 곧바로 되돌아갈 수 있습니다. 또 다른 ECB 금리 인상에 대한 기대가 Fed의 금리 경로 재평가만큼 공격적이지 않다는 점에서 유로에도 상황은 더욱 불리합니다.
강한 지지선이 조정 반등 가능성 높여
1.1400~1.1390 부근의 강한 지지선을 하향 이탈한 뒤 통화쌍은 1.1360부터 시작되는 지지 구간에 도달했습니다. 강한 미국 지표와 국채 수익률 상승으로 압박받는 EUR/USD 에서 언급했듯이, 이 구간에서는 숏 포지션의 차익실현과 상승 조정 전개 가능성이 커지고 있지만, 그렇다고 1.1330까지 하락할 가능성이 배제되는 것은 아닙니다.
조정이 전개되기 전 추가 하락과 해당 범위 내 횡보가 나타날 수 있습니다.
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