스테이블코인 살펴보기: 어떤 것이 금을 이길까요?
골든 밸런스: 어떤 스테이블코인을 선택해야 할까요?
암호화폐는 비트코인과 이더리움뿐만 아니라 다양한 특성과 기능을 가진 광범위한 자산을 포괄합니다. 지난 10년 동안 괄목할 만한 발전을 이룬 스테이블코인이 시장의 상당 부분을 차지하고 있습니다. 과거에는 법정화폐와 연동된 코인만 있었지만, 오늘날에는 상품, 암호화폐, 알고리즘 등 다양한 자산을 기본 자산으로 삼고 있습니다.
엘살바도르 대통령의 고문이자 하이젠버그 캐피털의 설립자인 맥스 카이저는 최근 스테이블코인의 미래에 대해 흥미로운 예측을 내놓았습니다. 그에 따르면 금으로 뒷받침되는 스테이블코인이 글로벌 시장에서 미국 달러와 연동된 스테이블코인을 능가할 수 있다고 합니다.카이저는 특히 미국에 적대적인 국가들의 정치적 저항에 직면할 수 있는 달러 기반 스테이블코인과 달리 금은 정부와 기관의 역사적 신뢰를 받고 있다고 주장합니다.
그는 달러 기반 자산은 시간이 지남에 따라 구매력을 잃을 수밖에 없는 반면, 금 기반 스테이블코인은 "인플레이션을 추적"할 수 있다고 말합니다. 이러한 주장은 역사적으로 금은 가치를 보존하는 자산인 반면, 달러는 인플레이션 위험에 직면해 있다는 사실에 의해 뒷받침됩니다.
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카이저의 발언은 암호화폐 커뮤니티의 주목을 받으며 어떤 유형의 스테이블코인이 가장 큰 잠재력을 가지고 있는지에 대한 논쟁을 다시 불러일으키고 있습니다.
스테이블코인 스테이블코인: 유형과 특징
스테이블코인은 법정 화폐, 다른 암호화폐 또는 상품과 같은 안정적인 자산에 가치가 고정된 암호화폐입니다. 스테이블코인은 기초 자산과 1:1 페깅을 유지하기 위해 다양한 메커니즘을 사용합니다. 스테이블코인에는 여러 유형이 있으며, 각각 고유한 특징과 용도가 있습니다.
법정 화폐 기반 스테이블코인
가장 일반적인 유형의 스테이블코인은 법정화폐 기반 스테이블코인입니다. 미국 달러, 유로, 엔과 같은 기존 통화에 고정되어 있습니다. 이러한 스테이블코인의 가장 큰 장점은 단순성과 안정성입니다. 각 스테이블코인은 발행자가 보유한 법정화폐와 동일한 양의 법정화폐로 뒷받침됩니다. 이 그룹에서 가장 잘 알려진 예로는 테더(USDT)와 USD 코인(USDC)이 있습니다. 그러나 최근 도널드 트럼프 미국 대통령의 회사에서 출시한 USD1과 같은 새로운 프로젝트도 몇 가지 있습니다.
법정화폐 기반 스테이블코인은 암호화폐 거래소와 다른 관할권 간의 자금 이체에서 널리 사용됩니다. 인기에도 불구하고 중앙은행에 대한 의존성과 정부 개입의 위험, 투명성 및 준비금에 대한 우려라는 약점이 있습니다.
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암호화폐 기반 스테이블코인
암호화폐 기반 스테이블코인은 암호화폐를 담보로 사용합니다. 이러한 접근 방식은 암호화폐의 높은 변동성 때문에 다소 파격적으로 보일 수 있습니다. 그러나 이러한 스테이블코인은 일반적으로 초과 담보를 보유하기 때문에 시장 변동을 효과적으로 관리할 수 있습니다.
암호화폐 기반 스테이블코인의 예로는 이더리움을 담보로 사용하는 메이커다오의 DAI가 있습니다. DAI를 생성하기 위해 사용자는 이더리움을 스마트 컨트랙트에 전송하고, 스마트 컨트랙트는 토큰을 발행합니다. 이 과정에는 담보부 부채 포지션(CDP)이 포함되며, 이는 토큰이 필요한 담보로 뒷받침되고 충분한 암호화폐 지원 없이는 토큰이 생성되는 것을 방지합니다.
100달러 상당의 DAI를 생성하려면 사용자는 150달러 상당의 이더리움을 담보로 제공해야 합니다. 이 1.5:1 비율은 급격한 시장 변동으로부터 시스템을 보호하며, 담보가 항상 토큰 발행량보다 많도록 보장합니다. 일단 생성된 DAI는 전송, 저장, 투자 등 다양한 용도로 사용할 수 있습니다. 담보를 반환하려면 사용자는 그에 상응하는 양의 DAI를 반환해야 합니다. 담보 가치가 특정 임계값 이하로 떨어지면 청산이 이루어지며, 담보금은 손실을 충당하는 데 사용됩니다.
DAI 가격이 1달러 이하로 떨어지면 보유자는 코인의 공급을 줄이고 가격을 1달러로 되돌리기 위해 DAI를 담보로 교환하도록 권장됩니다. 반대로 DAI 가격이 1달러를 초과하면 시스템은 공급을 늘리고 가격을 안정화하기 위해 새로운 토큰을 생성하도록 인센티브를 부여합니다.
상품 기반 스테이블코인
상품 기반 스테이블코인은 석유, 금 또는 기타 귀금속과 같은 실물 자산에 연동되어 있습니다. 법정화폐 기반 또는 암호화폐 기반 스테이블코인과 달리, 원자재 기반 코인은 보유자가 디지털 방식으로 실물 자산의 가격 변동에 참여할 수 있습니다. 상품 기반 스테이블코인을 보유하면 투자자는 본질적으로 실물 자산의 지분을 소유하게 됩니다.
이러한 토큰의 발행자는 상품(예: 석유, 금 등)을 담보로 받아 검증된 수탁기관이나 은행에 보관합니다. 그 대가로 토큰이 발행되며, 토큰은 향후 실제 상품으로 교환할 수 있습니다. 그러나 이 메커니즘은 복잡하고 대부분의 경우 직접 적용되지 않습니다. 자산이 시스템에서 빠져나가면 해당 토큰은 소멸됩니다.
실물 소유 없이 상품 자산에 투자하고자 하는 사용자에게 스테이블코인은 편리하고 유동적인 옵션을 제공합니다. 실물 금이나 기타 상품을 구매하는 대신 PAX 골드(PAXG), 테더 골드 또는 DGLD를 구매할 수 있습니다. 이러한 접근 방식은 또한 장기 보유자에게 인센티브를 제공하여 상품 자산을 물리적으로 보관하지 않고도 자산 가치 상승에 따른 수익을 얻을 수 있는 기회를 제공합니다.
포인츠빌의 설립자이자 반에크의 전 임원인 가버 거박스(Gabor Gurbacs)가 언급한 것처럼 금 기반 스테이블코인은 위험을 헤지하고자 하는 대규모 투자자들에게 필수적인 도구가 되고 있습니다.
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알고리즘 스테이블코인
알고리즘 스테이블코인은 특정 자산에 묶여 있지 않고, 스마트 콘트랙트를 사용하는 알고리즘에 의해 가치가 조절됩니다. 알고리즘 스테이블코인은 수요와 공급을 조절하여 가격 안정성을 유지하려고 합니다. 예를 들어 스테이블코인 가격이 설정된 범위를 벗어나면 알고리즘이 코인을 생성하거나 소각하여 가격을 조정할 수 있습니다.
알고리즘 스테이블코인의 예로는 테라USD(UST)가 있는데, UST가 매수 또는 매도될 때마다 자매 코인인 루나를 발행하거나 소각하는 과정을 통해 가격 안정성을 유지했습니다. 이 모델은 한동안 효과가 있었지만 결국 UST는 페그를 유지할 수 없었습니다.알고리즘 스테이블코인은 더 높은 수준의 탈중앙화를 제공하지만, 알고리즘의 기능에 전적으로 의존하고 설정 실패나 오작동으로 인한 위험에 취약하기 때문에 여전히 매우 위험합니다.
결론
맥스 카이저는 금 기반 스테이블코인의 미래가 밝으며, 달러에 연동된 스테이블코인보다 더 안정적인 대안을 제시할 수 있다고 믿습니다.
그러나 법정화폐 기반 스테이블코인은 안정성과 높은 유동성으로 인해 현재 암호화폐 시장에서 가장 인기가 높습니다. 투자자들은 글로벌 금융 시스템에서 신뢰할 수 있는 교환 수단으로 스테이블코인을 사용합니다. 반면에 이러한 스테이블코인은 정부 정책의 변화와 경제 위기에 취약할 수 있어 장기적으로 취약할 수 있습니다.
금 또는 석유 기반 스테이블코인은 장기적인 안정성과 인플레이션으로부터의 보호를 원하는 사람들에게 점점 더 매력적으로 다가오고 있습니다. 시장 변동과 경제 불안정성으로부터 더 보호받을 수 있기 때문입니다. 그러나 스테이블코인을 사용하려면 더 복잡한 인프라가 필요하고 일상적인 운영에는 유동성이 떨어집니다.
궁극적으로 선택은 투자자의 목표에 따라 달라집니다. 단기 유동성과 거래 안정성을 우선시한다면 법정화폐 기반 스테이블코인이 최선의 선택입니다. 그러나 인플레이션과 경제 위험으로부터 장기적으로 보호하려면 상품 기반 스테이블코인이 더 안정적인 대안이 될 수 있습니다.
탈중앙화의 꿈을 믿는 분들에게는 커뮤니티가 관리하는 알고리즘 코인이 최적의 스테이블코인 유형입니다. 그러나 이러한 토큰의 취약성을 고려할 때 거액을 보관하는 것은 현명하지 않을 수 있습니다.
