MiCA 마감 시한: 암호화폐 기업들이 유럽을 떠나는 이유

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Eugene Komchuk

15.06.2026

MiCA 마감 시한: 암호화폐 기업들이 유럽을 떠나는 이유 — 점점 더 많은 암호화폐 기업들이 유럽에서 운영하기를 원치 않고 있습니다.

EU의 MiCA 전환 기간이 끝나가고 있습니다. 단 2주 후면 라이선스가 없는 암호화폐 거래소, 브로커, 지갑 서비스 제공업체는 더 이상 해당 지역에서 고객에게 서비스를 제공할 수 없게 됩니다. 이 규제는 디지털 자산을 위한 단일하고 투명한 시장을 조성하기 위한 것이었으나, 실제로는 업계에 가혹한 필터가 되었습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

라이선스 취득 또는 시장 퇴출

MiCA 전환 기간은 2026년 7월 1일에 종료됩니다. 유럽 증권시장감독청(ESMA)은 승인 없이 암호화폐 서비스를 계속 제공하는 기업은 EU 법을 위반하게 되며 운영을 중단해야 할 것이라고 직접 경고했습니다.

MiCA는 유럽 암호화폐 시장 전체를 위한 단일 규칙 세트로 설계되었습니다. 기업이 한 EU 국가에서 라이선스를 취득하면 패스포팅(passporting) 메커니즘을 통해 27개 회원국 전체에서 운영할 수 있습니다. 서류상으로는 이것이 암호화폐 비즈니스의 삶을 더 쉽게 만들어 줄 예정이었습니다. 하나의 라이선스, 통일된 요구 사항, 그리고 거대 시장에 대한 접근성 때문입니다.

하지만 시장은 구 시스템과 신 시스템 사이의 큰 격차를 안고 마감 시한을 맞이했습니다. 2024년 유럽에는 3,000개 이상의 가상 자산 서비스 제공업체가 있었지만, 2026년 5월까지 MiCA 승인을 받은 기업은 194개에 불과했습니다.

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Hogan Lovells는 MiCA 시행 이전에 운영되던 서비스 제공업체의 약 75%가 전환 기간 만료 후 등록 상태를 잃게 될 것으로 예상하고 있습니다. 한편, 규제 당국은 라이선스가 없는 기업들에게 질서 있는 사업 종료 계획을 준비할 것을 요구하고 있습니다.

브뤼셀, 스스로의 규칙에 의문을 제기하다

기업들이 MiCA 마감 시한을 준비하는 가운데, 유럽 위원회는 해당 규제가 디지털 자산 시장에 여전히 적합한지에 대한 컨설팅을 시작했습니다. 논의는 5월 20일에 시작되었으며 개인, 기업, 금융 기관, 규제 기관 및 업계 협회의 피드백은 8월 31일까지 접수됩니다.

이번 검토는 MiCA의 주요 부분인 암호화폐 자산 발행자, 자산 연동 토큰, 전자 화폐 토큰 및 암호화폐 서비스 제공업체에 대한 규칙을 다룹니다. 유럽 위원회는 디지털 자산 시장이 계속 진화하고 있으며 글로벌 규제 환경이 이미 변화했다는 점을 들어 이를 설명합니다.

동시에 유럽은 다른 관할 구역과의 경쟁에 직면해 있습니다. 미국과 아시아 국가들도 암호화폐 시장을 위한 새로운 규칙을 발전시키고 있으며, 규제를 기업들의 실질적인 선택지로 만들고 있습니다. 즉, 어디서 더 빨리 승인을 받을 수 있는지, 규제 부담이 어디가 더 낮은지, 그리고 글로벌 고객과 작업하기 어디가 더 쉬운지입니다.

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Coinbase도 동일한 문제를 지적했습니다. 이 회사의 유럽 정책 책임자인 Katie Harries는 MiCA가 이미 초기 글로벌 표준을 세웠지만 이제는 타겟팅된 개선이 필요하다고 말했습니다. 그녀에 따르면 유럽은 사용자 보호를 유지할 뿐만 아니라 경쟁력을 유지해야 합니다. 다른 관할 구역들이 암호화폐 시장을 위한 명확한 규칙을 가지고 빠르게 앞으로 나아가고 있기 때문입니다.

스테이블코인, MiCA의 약점을 드러내다

MiCA의 문제는 스테이블코인 시장에서 특히 두드러집니다. Blockchain for Europe의 보고서에 따르면 유럽의 규칙은 유로화 연동 토큰을 더 안전하게 만들었지만, 동시에 경쟁력을 약화시켰습니다. 유로화가 글로벌 금융 시스템에서 훨씬 더 큰 역할을 하고 있음에도 불구하고, 유로 스테이블코인은 현재 글로벌 시장의 1% 미만을 차지하고 있습니다.

보고서는 이 부문을 "안전하지만 구조적으로 경쟁력이 없다"고 묘사합니다. 그 이유는 MiCA 자체의 요구 사항에 있습니다. 발행자는 사용자에게 스테이블코인 보유에 대한 보상을 지급할 수 없으며, 예비비의 최소 30%를 은행 예금으로 보유해야 하고 대형 플레이어의 경우 이 비율이 60%에 달할 수 있습니다. 고금리 환경에서 이는 유로 스테이블코인을 은행 예금이나 DeFi 도구를 통해 수익을 통합할 수 있는 달러 토큰보다 덜 매력적으로 만듭니다.

주요 플레이어들은 이미 이러한 규칙에 반응하고 있습니다. 2025년 5월, Tether의 CEO인 Paolo Ardoino는 회사가 USDT에 대해 MiCA 준수를 신청하지 않을 것이라고 밝히며 유럽의 요구 사항을 "스테이블코인에 매우 위험하다"고 불렀습니다.

리더십 없는 안전

MiCA가 아이디어로서 실패한 것은 아닙니다. 수년간 서로 다른 국가 체제와 회색 지대에서 운영되어 온 시장에는 공통된 규칙이 정말로 필요합니다. 하지만 현재 버전의 규제는 이러한 접근 방식의 이면을 보여줍니다. 일부 기업은 라이선스를 취득할 능력이 없거나 의사가 없으며, 사용자는 서비스 접근 제한에 직면할 수 있고, 스테이블코인과 같은 특정 부문은 경쟁력을 잃고 있습니다.

유럽에 있어 이것은 규제의 엄격함뿐만 아니라 산업을 유지하는 능력에 대한 시험대가 되고 있습니다. 규칙이 너무 비싸고 느리며 유연하지 못하다면, 암호화폐 기업들은 제품 출시, 유동성 확보, 글로벌 고객 서비스가 더 쉬운 관할 구역을 선택할 것입니다. 그럴 경우 MiCA는 암호화폐 시장의 허브가 아니라, 안전하지만 현저히 규모가 작은 유럽만의 세그먼트를 만들게 될 수도 있습니다.

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