Moderna의 두 번째 기회: 암 백신이 주가를 급등시킨 과정

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Oleg Tkachenko

20.08.2026

Moderna의 두 번째 기회: 암 백신이 주가를 급등시킨 과정 — Moderna가 다시 주목받게 된 과정

Moderna의 암 백신이 성공을 거두자 Moderna 주가가 급등했습니다. 하루 만에 회사의 시가총액은 약 300억 달러 증가했습니다. 그러나 투자자들은 이번 소식이 훨씬 더 광범위한 혁신으로 이어질 가능성이 있다고 평가했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

모든 것이 바뀐 날

많은 사람들은 코로나바이러스 팬데믹을 통해 Moderna를 처음 알게 됐습니다. Moderna는 COVID-19에 대응하는 최초의 치료제 중 하나를 개발했으며, 불과 몇 년 만에 비교적 작은 바이오테크 기업에서 세계적으로 가장 잘 알려진 백신 제조사 중 하나로 성장했습니다. 그러나 팬데믹이 끝난 뒤 COVID-19 제품에 대한 수요가 감소하기 시작했고, 이에 따라 Moderna의 매출과 투자자들의 관심도 함께 줄어들었습니다.

수요일, 모든 것이 바뀌었습니다. Moderna 주가는 177% 급등했습니다. 회사가 개인 맞춤형 암 백신의 후기 임상시험 결과를 발표한 직후였습니다. 단 한 번의 거래 세션에서 Moderna의 시가총액은 약 300억 달러 증가했습니다. 현재 주가는 약 174달러에 거래되고 있으며, 급등 전에는 약 65달러 수준이었습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이 같은 움직임과 함께 투자자들의 거래 활동도 급격히 증가했습니다. Moderna 주식 거래량은 50일 평균을 15배 이상 웃돌았습니다. 동시에 Moderna와 함께 해당 치료제를 개발 중인 회사인 Merck 주식 도 10% 넘게 상승했습니다. 이번 랠리는 다른 mRNA 의약품 개발사로도 확산되어 BioNTech 주가는 약 20% 올랐습니다.

Moderna의 하락에 베팅했던 트레이더들에게 이번 급등은 특히 큰 타격이었습니다. S3 Partners에 따르면 이들의 손실은 하루 만에 약 55억 달러에 달했습니다. 임상시험 결과가 발표되기 전 Moderna의 유통 주식 중 약 13.5~14%가 공매도된 상태였기 때문에, 주가가 급격히 오르면서 일부 트레이더들은 포지션을 청산해야 했고, 이는 랠리에 추가적인 상승 동력을 제공했습니다.

투자자들이 결과에서 주목한 점

이번 랠리는 개인 맞춤형 mRNA 백신의 3상 임상시험 결과에 의해 촉발됐습니다. 이 연구에는 종양을 수술로 제거한 고위험 흑색종 환자 1,100명 이상이 참여했습니다. Keytruda와 병용한 이 백신은 질병 재발까지의 기간을 연장하고 전이 위험을 낮추는 데 도움을 줬습니다.

이 치료제는 환자별로 개별 개발됩니다. 의사들은 특정 종양의 돌연변이를 분석한 뒤, 면역체계가 암세포를 인식하고 공격하도록 가르치는 mRNA 치료제를 제작하는 데 이를 활용합니다. 이전 2상 임상시험에서 이 병용요법은 흑색종 재발 위험을 약 50%, 질병 전이 위험을 59% 낮췄습니다.

따라서 투자자들은 이번 결과를 한 종류의 암을 대상으로 한 단일 의약품의 성공 이상으로 평가했습니다. Moderna와 Merck는 이미 폐암, 신장암, 방광암을 대상으로 이 접근법을 시험하고 있으며, 췌장암과 위암에 대해서도 초기 단계 임상시험을 진행 중입니다.

포스트 코로나 사업에 베팅

동시에 Moderna는 mRNA 기반 제품 포트폴리오를 확대하고 있습니다. 8월에는 계절성 독감 백신을 포트폴리오에 추가했으며, 에볼라 바이러스에 대한 실험적 백신의 최초 인체 임상시험도 시작했습니다.

종양학은 훨씬 더 큰 사업으로 성장할 수 있습니다. Moderna는 이미 여러 유형의 암을 대상으로 이 치료제를 개발하고 있으며, Leerink 애널리스트들은 흑색종 결과 발표 이후 해당 치료제의 2032년 매출 전망을 14억 달러로 상향 조정했습니다. Barclays는 앞서 2035년 잠재 매출을 약 30억 달러로 추정한 바 있습니다.

회사는 비용도 절감하고 있습니다. 2분기 연구개발비는 전년 동기 대비 7% 감소한 6억 5,100만 달러를 기록했으며, 2026년 연간 전망치는 약 30억 달러에서 약 29억 달러로 하향 조정됐습니다. 분기 매출은 1억 4,500만 달러로, 애널리스트들의 예상치인 1억 300만 달러를 웃돌았습니다.

회사의 전망은 어떠한가?

Moderna는 하루 만에 시가총액을 약 300억 달러 늘렸으며, 이는 흑색종 시장 기회만으로는 설명하기 어려운 규모입니다. 투자자들은 이미 더 광범위한 시나리오를 주가에 반영하고 있습니다. 개인 맞춤형 mRNA 플랫폼이 다른 유형의 암에서도 성공하고, 회사에 새로운 주요 수익원이 등장할 것이라는 전망입니다.

이제 Moderna는 이러한 기대를 정당화해야 합니다. 회사는 아직 3상 임상시험의 전체 결과를 제시하고 규제 절차를 거쳐야 하며, 이 접근법이 다른 종양에도 효과가 있다는 점을 입증해야 합니다. 주가가 거의 세 배로 오른 만큼, 시장은 향후 임상시험에서 발생할 수 있는 지연, 부진한 데이터 또는 차질에 특히 민감하게 반응할 가능성이 큽니다.

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