금과 Bitcoin이 함께 상승하는 이유: Ray Dalio의 시나리오가 전개되고 있는가?

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Mikhail Vnuchkov

25.08.2026

금과 Bitcoin이 함께 상승하는 이유: Ray Dalio의 시나리오가 전개되고 있는가? — 금과 Bitcoin은 왜 상승하고 있나?

금과 Bitcoin이 거의 동시에 수개월 만의 고점을 기록했습니다. 불과 얼마 전까지만 해도 두 자산 모두 어려운 시기를 겪고 있었지만, 이제 투자자들이 다시 적극적으로 매수하고 있습니다. 특히 며칠 전 Ray Dalio는 투자자들이 두 자산 모두에 투자하는 방안을 고려해야 하는 이유를 설명했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

8월의 두 선두 자산

Bitcoin이 예상을 깨고 80,000달러를 돌파했습니다. 불과 일주일 전만 해도 약 64,000달러에 거래됐지만, 세계 최대 cryptocurrency는 7일 동안 약 25% 상승했습니다. 가장 가파른 움직임은 지난주에 나타났으며, Bitcoin은 3일 동안 20% 넘게 급등해 2023년 이후 가장 강한 3일 상승폭을 기록했습니다.

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금도 동시에 상승세를 가속했습니다. 화요일 현물 가격은 온스당 4,677달러까지 올라 3개월여 만에 최고치를 기록했습니다. 금은 8월 초 이후 15% 넘게 상승했으며, 1999년 9월 이후 가장 큰 월간 상승폭을 기록할 전망입니다. 금 선물도 온스당 4,720달러를 넘어섰습니다.

상승세는 다른 자산으로도 확산됐습니다. Ethereum은 지난주 30% 넘게 상승했고, XRP는 약 50% 올랐습니다. 은도 금을 따라 상승하며 온스당 69달러를 넘어섰습니다. 그럼에도 최근 며칠 동안 Bitcoin과 금이 동시에 상승한 것은 가장 주목할 만한 시장 움직임 중 하나였습니다.

모든 움직임은 미국 국채에서 시작됐다

주요 촉매는 미국 재무부가 만기가 긴 국채의 바이백 규모를 늘리기로 결정한 것이었습니다. 재무부는 이러한 매입 규모를 두 배로 확대하겠다고 밝혔고, Scott Bessent 재무장관은 매입액이 40억 달러를 넘어설 수 있다고 시사했습니다. 발표 이후 장기 금리는 하락했고 달러는 압박을 받았습니다.

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금에는 여러 우호적 조건이 동시에 조성됐습니다. 달러 약세는 미국 외 지역의 매수자들에게 금을 더 저렴하게 만들고, 금리 하락은 이자 수익이 없는 자산과 비교할 때 채권의 매력을 낮춥니다. 달러 인덱스는 8월 초 이후 약 0.8% 하락했으며, 국채 수익률은 이달 들어 약 3bp 떨어졌습니다.

Bitcoin은 다른 경로에서 지지를 받았습니다. 미국 현물 Bitcoin ETF에는 지난주 19억 2,000만 달러의 순유입이 발생해 10월 이후 주간 기준 최대치를 기록했습니다. 동시에 가격 상승으로 숏 스퀴즈가 촉발되면서 약세 포지션 40억 달러 이상이 청산돼 상승세가 더욱 가속됐습니다.

파생상품 시장에서도 추가 상승에 대한 대규모 베팅이 나타났습니다. 월요일 트레이더들은 Bitcoin이 9월 4일까지 82,000달러를 넘으면 수익을 내는 옵션에 290만 달러를 지출했습니다. 동시에 시장 참가자들은 여전히 가격 하락 가능성에 대비한 헤지를 적극적으로 진행하고 있습니다.

Ray Dalio가 내다본 것

금과 Bitcoin의 최근 랠리가 시작되기 불과 며칠 전, 전설적인 투자자이자 Bridgewater Associates 창립자인 Ray Dalio는 미국의 재정 상황이 변곡점에 가까워지고 있다고 경고했습니다. 그의 추산에 따르면 현재 정부 지출은 세수보다 약 40% 많습니다. 7월 한 달에만 연방 재정적자는 4,320억 달러에 달했으며, 막대한 국가 부채를 상환하는 비용도 점점 증가하고 있습니다.

Dalio는 투자자들이 채권을 포함한 부채 자산에 대한 익스포저를 줄여야 한다고 봅니다. 그는 보호 수단으로 포트폴리오의 10~15%를 금에 배분하고 소량의 Bitcoin을 추가할 것을 제안했습니다. 그의 견해에 따르면 미국이 방향을 바꾸지 않을 경우 1~5년 안에 부채 위기가 발생할 수 있습니다. Dalio는 약 3년을 가장 가능성 높은 시점으로 보고 있습니다.

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이러한 배경에서 애널리스트들은 금이 추가 상승할 여지가 있다고 봅니다. IG의 애널리스트 Tony Sycamore는 조정 시 매수세가 돌아와 가격을 온스당 4,900~5,000달러까지 끌어올릴 수 있다고 전망합니다. TD Securities는 5,350달러라는 더 높은 목표가를 유지하고 있지만, 금리 상승이 랠리를 일시적으로 중단시킬 수 있다고 경고합니다.

Bitcoin의 잠재력은 대형 투자자들의 수요가 강하게 유지되는지에 크게 좌우될 것입니다. 또 다른 요인은 Strategy의 시장 복귀가 될 수 있습니다. 세계 최대의 기업 Bitcoin 보유자인 Strategy는 2주 동안 cryptocurrency를 매수하지 않았습니다. 기관 수요가 강하게 유지되고 Strategy가 다시 매수에 나선다면 Bitcoin은 추가적인 수요원을 확보할 수 있습니다.

현재 금과 Bitcoin의 움직임은 Dalio가 설명한 시나리오와 매우 유사하게 전개되고 있습니다. 투자자들이 달러와 정부 부채의 대안을 점점 더 찾고 있기 때문입니다.

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