Nvidia가 AI 붐을 부추기다: 기록적인 성장과 함께 위험도 커져

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Oleg Tkachenko

27.08.2026

Nvidia가 AI 붐을 부추기다: 기록적인 성장과 함께 위험도 커져 — Nvidia는 어디로 향하고 있는가?

Nvidia의 최신 실적은 월스트리트의 예상치를 웃돌았습니다. 매출은 사상 최고치를 경신하고 있으며, 회사는 더욱 빠른 성장을 약속하고 있습니다. 하지만 이 랠리가 오래 지속될수록 버블과 닮아가기 시작합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

기록 경신이 일상이 되다

Nvidia는 웹사이트 를 통해 2027 회계연도 2분기에 962억 달러의 사상 최대 매출을 기록했다고 밝혔습니다. 이는 전 분기보다 18% 높고, 전년 동기보다 106% 증가한 수치입니다. 월스트리트는 약 922억~925억 달러를 예상했습니다.

데이터센터가 다시 한번 성장의 주요 원천이었습니다. 이 부문의 매출은 890억 달러로 전년 대비 117% 증가했습니다. 현재 데이터센터 사업은 Nvidia 전체 매출의 90% 이상을 차지합니다.

회사는 이번 분기에도 둔화가 없을 것으로 예상하고 있습니다. Nvidia는 매출이 약 1,080억 달러, 오차 범위 ±2%를 기록할 것으로 전망했으며, 애널리스트들은 약 1,040억~1,050억 달러를 예상했습니다. 이 전망에는 중국의 데이터센터 컴퓨팅 매출이 포함되지 않았습니다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

다음 회계연도 전망은 시장을 더욱 놀라게 했습니다. CFO Colette Kress는 Nvidia의 매출이 약 70% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔으며, 애널리스트들의 전망치는 약 44~45%였습니다.

실적 발표 후 Nvidia 주가 는 처음에는 하락했지만 곧 반등해 시간 외 거래에서 약 222달러까지 올랐고, 종가 대비 약 6% 상승했습니다.

자금이 스스로 수요를 만들어내다

Nvidia는 점점 단순한 칩 공급업체를 넘어 해당 칩을 구매하는 프로젝트의 참여자로도 활동하고 있습니다. 회사는 데이터센터 운영업체와 AI 개발업체에 금융 지원을 제공해 새로운 인프라를 더 빠르게 구축하도록 돕고 있습니다.

8월 Nvidia는 Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs 및 KKR와 손잡고 AI 인프라 금융 플랫폼을 설립했습니다. 이 이니셔티브는 장기적으로 5,000억 달러 이상의 제3자 자금을 동원하는 것을 목표로 합니다. 이 자금 중 일부는 Nvidia 하드웨어를 사용할 데이터센터에 투입될 것으로 예상됩니다.

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또 다른 사례는 오하이오에서 진행되는 OpenAI와 SB Energy의 프로젝트입니다. 이 계획에는 최대 8GW 규모의 데이터센터와 최대 1,500억 달러의 잠재적 투자가 포함됩니다. Nvidia는 이 프로젝트를 지원하고 자사의 컴퓨팅 시스템을 공급하기로 합의했습니다.

동시에 회사는 AI 프로젝트에 대한 지분 투자도 계속하고 있습니다. Nvidia는 2027 회계연도 말까지 다른 기업에 약 180억 달러를 지분 투자하기로 이미 약정했습니다. 이러한 상황에서 오픈소스 AI 모델과 데이터셋을 호스팅하는 플랫폼 Hugging Face를 129억 달러에 인수할 가능성이 있다는 보도도 나왔습니다.

끝없는 성장의 대가

Nvidia와 파트너들이 AI 인프라에 더 많은 자금을 쏟아부을수록 같은 성장 속도를 유지하기는 더욱 어려워집니다. 수요는 이미 부품 부족에 부딪히고 있습니다. CFO Colette Kress는 추가 공급을 확보할 수 있다면 더 많이 판매할 수 있다고 직접 밝혔습니다.

가장 큰 문제는 AI 가속기에 사용되는 메모리입니다. 단 한 분기 만에 Nvidia의 공급업체에 대한 약정액은 주로 메모리 구매 때문에 1,190억 달러에서 2,790억 달러로 급증했습니다. 비용 상승은 이미 수익성에 압박을 가하고 있습니다. 매출총이익률은 현재 75%에서 4분기 71~72%로 하락할 수 있습니다.

동시에 Nvidia의 최대 고객들은 Nvidia 칩에 대한 의존도를 낮추려 하고 있습니다. Google, Amazon을 비롯한 기술 대기업들이 자체 가속기를 개발하고 있으며, OpenAI는 이미 자체 프로세서를 선보였습니다. 장기적으로 수십억 달러 규모의 AI 예산 중 일부가 Nvidia를 거치지 않을 수 있습니다.

수요는 여전히 막대하지만, 이를 유지하려면 업계가 점점 더 많은 자금을 계속 투자해야 합니다. Nvidia의 최신 보고서는 AI 버블이 아직 꺼지지 않고 있음을 보여줍니다. 오히려 매출, 지출, 투자, 추가 확장에 대한 베팅이 모두 함께 증가하고 있습니다.

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