트럼프의 스테이블코인: 시장에 USD1이 필요한가?

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Anastasiia Chabaniuk

20.10.2026

트럼프의 스테이블코인: 시장에 USD1이 필요한가? — 트럼프의 스테이블코인에 무슨 문제가 있을까?

도널드 트럼프는 자신의 이름을 내건 수익성 높은 암호화폐 사업을 구축했지만, 사람들이 그의 디지털 달러를 사용하게 만드는 일은 또 다른 문제일 수 있다. USD1 스테이블코인은 이미 기존 경쟁자들이 장악한 시장에서 입지가 약화되고 있다. 이미 USDT나 USDC를 사용할 수 있는데 굳이 트럼프 브랜드의 달러를 선택할 이유가 있을까?

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

4억 달러 이탈로 USD1 수요에 의문 제기

USD1의 주요 보유자 중 일부가 자금을 인출하고 있다. 불과 2주 만에 상환이 스테이블코인의 시가총액 을 약 4억 달러 줄이면서, 수요가 광범위한 사용자층이 아니라 소수의 부유한 투자자 집단에서 발생하는 것은 아닌지 의문이 제기됐다.

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하지만 우리는 모든 것을 저장했습니다 🙂.

이번 인출로 USD1 유통량의 약 9%가 사라졌다. 블록체인 연구업체 Onchain Benchmark는 BNB Chain에서 발생한 약 2억 달러 규모의 상환이 신원이 확인되지 않은 단일 지갑에서 이뤄졌다고 추적했다. 연구진은 해당 자금을 누가 통제했는지 또는 왜 인출했는지는 밝혀내지 못했다.

중요한 점은 인출이 진행되는 동안에도 USD1이 달러 페그를 유지하며 1달러에 가까운 가격으로 거래됐다는 것이다. 따라서 USD1의 시가총액 감소는 가치 붕괴가 아니라 토큰이 상환돼 유통에서 제외된 결과였다. 그럼에도 USD1의 공급량은 기존 경쟁자들보다 훨씬 빠르게 줄었다. Ethereum에서는 9일 동안 USD1 공급량이 11% 넘게 감소한 반면, USDT는 0.76%, USDC는 2.18% 줄어드는 데 그쳤다.

USD1이 다른 스테이블코인보다 잘할 수 있는 일은 무엇일까?

World Liberty Financial 은 2025년 3월 USD1을 1달러의 가치를 유지하도록 설계된 디지털 토큰으로 출시했다. 다른 달러 연동 스테이블코인과 마찬가지로, Bitcoin을 비롯한 암호화폐에서 발생하는 가격 변동 없이 블록체인 네트워크 간 자금을 이동할 수 있게 해준다.

하지만 이러한 서비스를 제공하는 곳이 USD1이 처음은 아니다. USDT와 USDC는 이미 수많은 플랫폼에서 거래, 송금, 결제를 지원한다. 해외로 자금을 보내거나 거래소 간 자금을 이동하려는 사용자에게 USD1은 아직 기존 경쟁자들보다 뚜렷한 이점을 입증하지 못했다.

오히려 가장 강력한 판매 포인트는 사업적 연계일 수 있다. USD1은 MGX의 20억 달러 규모 Binance 투자에 사용되면서 업계 주요 거래 중 하나에서 역할을 맡았다. World Liberty는 금융기관이 토큰화 자산 관련 거래를 결제하는 데 USD1을 사용할 수 있는 Canton Network에 토큰을 도입할 계획도 발표했다.

트럼프의 암호화폐 제국: 실제로 돈을 버는 사람은 누구인가?

USD1로 누가 이익을 얻을 수 있는지 이해하려면 트럼프의 다른 암호화폐 사업이 어떤 성과를 냈는지 살펴볼 필요가 있다. 그의 암호화폐 프로젝트는 사업적 성공과 투자자 수익률이 극명하게 대비되는 이례적인 모습을 보였다. TRUMP 밈코인은 2025년 1월 출시 후 엄청난 관심을 끌었지만, 이후 가격은 초기 고점에서 급락했다. 이러한 프로젝트를 운영하는 사업체들이 상당한 수익을 거두는 동안 World Liberty Financial의 WLFI 토큰 역시 매도 압력을 받아왔다.

재정적 격차는 뚜렷하다. 트럼프 일가는 암호화폐 사업으로 20억 달러 이상을 벌어들인 것으로 알려졌지만, 외부 투자자 다수는 상당한 손실을 입었으며 여기에는 아직 매도하지 않은 보유분의 평가손실도 포함된다. 이러한 차이는 부분적으로 프로젝트의 수익 창출 방식에서 비롯된다. 토큰 판매, 거래 수수료 및 기타 상업적 계약은 토큰 가격이 오르지 않더라도 관련 사업체에 수익을 안겨줄 수 있다.

두 토큰은 용도도 다르다. TRUMP는 주로 투기와 대통령의 인기에 따라 거래되는 반면, WLFI는 거버넌스 및 World Liberty Financial 생태계 참여와 연계돼 있다. 어느 토큰도 보유자에게 해당 사업체가 창출한 수익의 일부를 보장하지 않는다.

또 다른 디지털 달러 발행이 수익성 있는 이유

스테이블코인 발행사의 성공이 반드시 수백만 명의 사용자를 유치하는 데 달려 있는 것은 아니다. 비교적 적은 수의 대규모 보유자만으로도 수십억 달러를 유입시킬 수 있어, 토큰이 경쟁자와 비교해 특별한 기능을 거의 제공하지 않더라도 잠재적으로 수익성 높은 사업을 만들 수 있다.

수익은 스테이블코인을 뒷받침하는 준비자산에서 발생한다. 사용자가 달러 연동 토큰을 매입하면 발행사는 이에 상응하는 자산을 보유하며, 여기에는 단기 미국 국채가 포함될 수 있다. 이러한 투자는 이자를 발생시키지만, 스테이블코인 보유자는 일반적으로 토큰을 보유하는 것만으로 해당 수익을 배분받지 못한다.

USD1의 기관 연계는 이러한 사업 모델에서 특히 가치가 크다. 대규모 거래는 상당한 자금을 유통에 유입시켜 수익을 창출할 수 있는 준비자산을 늘릴 수 있다. World Liberty Financial과 BitGo는 계약에 따라 USD1 준비자산에서 발생하는 수익을 받을 권리가 있지만, 정확한 배분 방식은 공개되지 않았다.

실제로 문제를 해결하는 스테이블코인은 무엇일까?

스테이블코인은 실질적인 금융 수요를 해결하기 때문에 유용해졌다. 국경을 넘어 디지털 달러를 송금하고, 트레이더에게 유동성을 제공하며, 기존 은행 서비스의 이용 비용이 높거나 접근이 어려운 지역에서 달러 표시 자산에 접근할 수 있게 해준다.

USDT는 암호화폐 거래소 전반에서 광범위한 유동성을 구축해 거래에서 흔히 선택되는 자산이 됐다. USDC는 금융 기술 기업 및 블록체인 네트워크와의 통합을 바탕으로 결제와 기관 금융 분야에서 입지를 넓혔다. Circle CEO Jeremy Allaire는 회사의 2분기 실적 논의에서 유동성의 중요성을 강조하며 다음과 같이 말했다. "이 유동성이 디지털 달러가 시장과 결제, 그리고 기업용 애플리케이션 전반에서 작동하게 만드는 요소입니다."

어느 쪽도 위험이 없는 것은 아니다. 스테이블코인 사용자는 여전히 준비자산 투명성, 발행사 신뢰도, 거래 수수료, 상환 조건을 고려해야 한다. 토큰의 유용성은 달러 페그 유지 여부뿐 아니라 얼마나 쉽게 전송·교환되고 법정화폐로 전환될 수 있는지에도 달려 있다.

USD1은 이와 동일한 기능을 상당수 수행할 수 있으며, 기관 파트너십을 통해 시장에서 입지를 확보하고 있다. 하지만 소수의 대형 파트너십을 통해 수십억 달러를 유치하는 것과 사람들이 정기적으로 사용하기 위해 선택하는 스테이블코인을 구축하는 것은 같은 일이 아니다. USD1에게는 그 차이가 유명한 이름보다 더 중요할 수 있다.

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