일부 분석가들은 귀금속의 랠리가 "위험한 단계"에 접어들었다고 설명합니다. 목요일 금은 7% 이상 하락한 5,100달러를 기록했고 은 역시 최근 고점 대비 약 8% 조정받았습니다.
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월가를 뒤흔든 귀금속 가격의 급등은 목요일 미국 달러 지수(DXY)가 2022년 초 이후 최저 수준에서 반등하면서 저항에 부딪혔습니다.
삭소 은행의 상품 전략 책임자 올레 한센은"금속 가격, 특히 금과 은의 지속적인 상승은 위험한 단계에 접어들고 있다"며 "가격 변동성이 커지면 유동성이 감소하는 등 변동성이 스스로를 먹여 살리고 있다"고 덧붙였습니다.
달러가 다른 주요 통화 대비 약세를 보이면서 금값은 올해 들어 약 20% 상승했습니다. 불과 일주일 전, 골드만삭스 애널리스트들은 개인 투자자의 참여 증가로 인한 상승 리스크를 언급하며 연말 금 가격 목표치를 5,400달러로 설정했습니다.
XAU 시간대별 차트. 출처: TradingView
그러나 수요일 초 연방준비제도가 금리를 동결하고 제롬 파월 연준 의장의 발언이 달러 하락을 막지 못하자 금값은 5,500달러를 돌파했습니다.
브루킹스 연구소의 로빈 브룩스 선임연구원은 금 투매를 앞두고 목요일에 "달러 공매도에 대한 확신이 높다는 신호로 보고 있으며, 달러 약세는 하락 거래를 크게 증폭시킵니다."라고 썼습니다.
무엇이 귀금속을 멈추게 할까요?
은은 온스당 120달러 이상으로 급등했다가 하락세로 돌아섰습니다. 연초 이후 은 가격은 2025년 인상적인 랠리 이후 42% 급등했습니다. 목요일에는 은 가격이 8% 이상 하락한 110달러까지 떨어졌다가 115.5달러로 반등했습니다.
JP모건 애널리스트들은 이달 초 "은 가격이 예상 평균을 크게 상회했지만, 포물선에 가까운 가격 상승을 보이는 시장에서 정점을 파악하기는 거의 불가능하다"고 지적했습니다.
귀금속이 일시적으로 하락한 주요 원인으로는 사상 최고치 이후 차익 실현, 투자자들의 포트폴리오 재조정, 유가 상승으로 인한 시장 심리의 변화 등이 있습니다.
"금의 하락은 극단적인 랠리 이후 나타나는 정상적인 조정으로 보입니다. 심리가 안정되고 안전자산 수요가 돌아오면 이번 주 후반에 반등할 수 있습니다."라고 애널리스트 안톤 카리토노프가 말했습니다.
외부 요인을 고려할 때 귀금속 시장은 단기간에 진정되기는 어려울 것으로 보이며 변동성이 커질 것으로 예상됩니다. 그러나 금과 은 모두 과매도 상태는 아니며 최근 고점을 다시 테스트할 준비를 하고 있을 수 있습니다.
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