일본의 M2 성장률이 예상치를 하회하면서 USD/JPY 가격이 3주 만에 최고치를 기록했습니다.
연준의 긴축 정책으로 달러/엔이 155.00 수준에서 저항에 직면하면서 달러화 지지
월요일 152.60 수준에서 화요일 154.20으로 1% 상승하며 견고한 출발로 한 주를 시작했습니다. 그러나 최근의 상승에도 여전히 저점인 151.70에서 상승 시 강한 저항선인 155.00 사이에 위치한 3주 박스권 내에 머물러 있습니다. 이는 이 좁은 박스권에서 벗어날 수 있는 일본은행(BoJ)의 명확한 신호를 기다리는 강세 및 약세 시장 참여자 모두의 우유부단함을 반영합니다.
제한된 통화 공급 증가로 엔화 하락 압력 가중
엔화 약세에 더해 일본의 10월 M2 통화량 데이터는 예상보다 부진하게 발표되어 예상치인 1.5%가 아닌 1.3% 증가에 그쳤습니다. 이처럼 예상보다 느린 증가세는 일반적으로 인플레이션과 금리를 낮게 유지하는 요인인 일본 경제 내 유동성이 제한적이라는 점을 시사합니다. 이러한 통화 공급의 제한적 증가는 일본은행이 조만간 비둘기파적 입장에서 전환할 가능성을 낮추고 달러가 강세를 보임에 따라 트레이더는 USD/JPY 강세 전망으로 기울도록 유도합니다.
일본은행의 이러한 비둘기파적 접근은 미 연준의 입장과 크게 대조됩니다. 연준은 향후 금리 인상에 대해 신중한 태도를 취하고 있지만 일반적으로 일본은행보다 더 긴축적인 정책을 유지하고 있어 금리 차이가 큽니다. 이 차이는 달러 강세로 이어져 달러/엔을 높은 수준에서 계속 지지합니다. 하지만 두 중앙은행이 여전히 우유부단한 모습을 보이면서 달러/원은 아직 박스권에서 벗어나지 못하고 있습니다.
현재로서는 155.00이 주요 상한선이고 151.70이 주요 지지선으로 작용하고 있습니다. 이 범위를 위 또는 아래로 돌파하면 올해 4분기의 다음 방향성 단서가 될 수 있습니다.
USD/JPY 상승은 일본은행의 인플레이션 우려를 높입니다. 달러당 150에 가까운 엔화 약세는 수입품 가격을 더 비싸게 만듭니다.
