영국 인플레이션이 둔화되고 봄 성명서가 성장률 약세를 예고하면서 파운드가 1.29달러 아래로 떨어졌습니다

수요일 영국 파운드화는 투자자들이 예상보다 부진한 인플레이션 데이터와 리브스 영국 재무장관의 봄 성명을 소화하면서 2주 만에 최저치인 1.29달러까지 하락했습니다. 스털링은 잠시 1.2880달러까지 하락했다가 목요일 아시아 세션에서 미국 국채 수익률 하락에 힘입어 1.2910달러로 반등했습니다.
2월 영국의 연간 인플레이션은 2.8%로 예상치인 2.9%를 하회하고 1월의 3.0%보다 낮아진 2.8%로 완화되었습니다. 근원 인플레이션도 둔화되어 예상치 3.6%에 비해 3.5% 상승했습니다. 서비스 인플레이션은 5%로 완고한 수준을 유지했지만, 광범위한 디플레이션 추세로 인해 영란은행이 향후 몇 달 안에 금리 인하를 고려할 수 있다는 시장의 베팅이 강화되었습니다. CPI의 완만한 상승세는 영란은행의 자체 전망과 일치하며 최근 정책 입안자들의 비둘기파적인 발언에 따른 것입니다.
GBP/USD 가격 역학 (2025년 2월 - 2025년 3월) 출처: TradingView.
봄 성명서에서 성장률 전망 하향 조정, 차입금 전망 상향 조정
리브스 장관은 봄 성명에서 2025년 GDP 성장률 전망치를 2%에서 1%로 하향 조정한 반면, 인플레이션 전망치는 10월의 2.6%에서 평균 3.2%로 상향 조정했습니다. 정부는 현재 공공 부문 순차입금이 2024~25년 1,373억 파운드(GDP의 4.8%)에서 2029~30년 740억 파운드(GDP의 2.1%)로 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 그러나 2025~26년 차입금은 복지 개혁과 부서별 삭감 계획에도 불구하고 이전 추정치보다 121억 파운드 더 많을 것으로 예상됩니다.
대서양 건너편에서는 미국 달러가 수익률 하락으로 약세를 보이며 2년물과 10년물 국채 수익률이 각각 4.0%와 4.34%까지 하락했습니다. 그러나 지정학적 긴장과 무역 긴장은 계속해서 전망을 흐리게 하고 있습니다. 트럼프 대통령이 4월 2일부터 시행 예정인 자동차 수입품에 대한 25% 관세에 새로 서명하면서 글로벌 무역 차질에 대한 우려가 다시 고개를 들었습니다. 알베르토 무살렘 세인트루이스 연은 총재는 보호주의 정책이 인플레이션 기대치를 불안정하게 만들 수 있다고 경고하는 등 연준 관계자들의 반발이 이어졌습니다.
중앙은행 신호와 데이터 흐름에 달려 있는 전망
앞으로 파운드화의 향방은 향후 경제지표와 영란은행의 추가 신호에 따라 달라질 것입니다. 목요일 미국 GDP와 실업수당 청구 건수가 단기적으로 GBP/USD 변동성에 영향을 줄 수 있습니다. 그러나 미국과 영국 정책 경로의 차이가 커지면 변동성이 계속 높아질 수 있습니다.
이전 분석에서 GBP/USD가 1.30 수준 근처에서 강한 저항에 직면해 있으며 거시경제 서프라이즈에 취약한 상승 모멘텀을 보이고 있다고 강조했습니다. 현재 영국 인플레이션이 예상보다 빠르게 완화되고 재정 전망치가 악화되고 있는 상황에서 영란은행의 명확한 신호나 광범위한 리스크온 전환 없이는 파운드화 상승이 제한될 수 있습니다.