관세, 기술주 매도, 경기 침체 위험이 2분기 전망을 흐리게 하면서 S&P 500 지수가 하락 압력을 받고 있습니다
S&P 500 지수는 관세와 변동성이 섹터 순환을 주도하면서 2분기 압박을 받으며 출발합니다.
도널드 트럼프 미국 대통령의 무역전쟁 격화와 성장 전망 약화에 대한 우려가 투자 심리를 압박하면서 S&P 500 지수는 4.6% 하락으로 2025년 1분기를 마감한 후 2분기를 방어적으로 시작하고 있습니다. 수요일에 발표될 예정인 추가 상호 관세로 인해 시장 참여자들은 공급망 중단에 취약한 부문에 대한 노출을 재평가하고 있으며 경기 침체 가능성과 변동성은 더 높아지고 있습니다.
골드만삭스는 무역 관련 인플레이션 충격과 수요 둔화 조짐을 이유로 미국 경기침체 확률을 35%로 상향 조정했습니다. 이 투자은행은 또한 S&P 500 연말 목표치를 5,700으로 하향 조정했습니다. 한편, 나스닥은 '매그니피센트 세븐' 기술 대기업들이 손실을 주도하면서 10.5% 하락해 2022년 이후 최악의 분기 실적을 기록했습니다. 테슬라는 36% 하락했고, 엔비디아는 관세 관련 우려, 밸류에이션 상승, 규제 강화 등을 반영해 20% 가까이 하락했습니다.
S&P 500 가격 전망 (2024년 11월 - 2025년 4월) 출처: TradingView.
변동성 상승에 따른 섹터 로테이션 부상
투자자들은 지정학적 긴장과 공급 리스크에 따라 1분기 에너지주가 9.3% 상승하는 등 방어주 쪽으로 자금을 이동하고 있습니다. CBOE 변동성 지수(VIX)가 22.28까지 상승하는 등 변동성이 높아진 가운데 필수소비재도 상승하며 안식처를 제공했습니다. 금융주는 M&A 활동으로 인해 디스커버리와 캐피털원이 각각 7.5%와 3.3% 상승하는 등 선별적인 관심을 보였습니다. 애널리스트들은 기술주 리더십이 흔들리면서 가치주와 경기순환주 섹터가 더 나은 성과를 낼 수 있다고 전망합니다.
광범위한 무역 전망은 여전히 불확실성으로 가득 차 있습니다. 알루미늄, 철강, 자동차 관세는 이미 시행 중이며, 트럼프의 향후 조치는 나머지 모든 무역 파트너를 대상으로 할 것으로 예상됩니다. 관세의 광범위한 범위는 인플레이션을 악화시키는 동시에 기업 마진과 소비자 소비력을 약화시킬 위험이 있습니다. 이러한 무역으로 인한 불확실성은 정책 입안자들이 취약한 경제 배경에서 인플레이션 억제를 저울질하면서 연방준비제도의 계산을 복잡하게 만듭니다.
2분기 전망: 방어적 포지셔닝과 변동성에 대비하세요.
시장이 변화하는 경제 및 정책 환경에 적응함에 따라 애널리스트들은 국내 수익원이 탄탄하고 무역 중단에 대한 노출이 제한적인 기업에 초점을 맞춘 선별적 접근이 필요하다고 조언합니다. 이번 주에 발표되는 ISM 및 노동시장 지표에서 하반기 금리 인하 가능성에 대한 단서를 찾기 위해 투자자들의 관심이 연준의 지침으로 향할 것입니다.
이전 보도에서 강조했듯이 S&P 500 지수는 연준 정책 불확실성과 글로벌 무역 긴장 등 매크로 리스크로 인해 여전히 흐린 흐름을 보이고 있습니다. 변동성이 커지고 방어적인 업종이 선호되는 상황에서 시장 참여자는 재정 정책과 미국 데이터 발표 동향을 계속 면밀히 모니터링해야 합니다.
