수출 역풍 속에서도 구매자들이 저항을 시험하면서 Nvidia 주가는 2% 상승했습니다
투자자들은 단기적인 공급 과잉 가능성에 대해 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다.
엔비디아(NASDAQ: NVDA)는 불안정한 출발을 보였던 2025년 이후 안정화 조짐을 보이고 있습니다. 현재 주가는 지난 24시간 동안 2% 상승한 98.89달러에 거래되고 있습니다.
이러한 소폭의 반등은 96달러에서 주요 기술적 지지선을 테스트한 후 나온 것으로, 낮은 수준에서 매수세가 유입되고 있음을 시사합니다. 이러한 단기 상승에도 불구하고 엔비디아는 200일 이동평균선인 130달러 아래에서 계속 거래되고 있어 광범위한 하락 추세는 그대로 유지되고 있음을 나타냅니다.
차트는 여전히 하락형 쐐기 패턴을 보이고 있으며, 저항선 돌파가 확인되면 잠재적인 상승 반전으로 간주되는 설정입니다. 엔비디아의 경우 이 쐐기형 추세선의 위쪽은 110달러 부근으로, 추가 상승의 즉각적인 장벽으로 작용할 수 있는 수준입니다. 특히 거래량이 증가하면서 이 선을 지속적으로 돌파하면 다음 목표치는 200일 이평선인 130달러가 될 수 있습니다.
NVDA 주가 역학 (2025년 2월 - 2025년 4월). 출처: TradingView.
지지선은 96달러로 여전히 견고하며, 매도세가 재개될 경우 2차 하방 레벨은 76달러입니다. RSI는 최근 반등과 함께 상승했지만 50 이하를 유지하고 있어 모멘텀이 개선되고 있지만 아직 강하지는 않음을 시사합니다. MACD 히스토그램은 마이너스 모멘텀이 평탄화되고 있으며, 이는 하락 압력이 완화될 수 있다는 신호이지만 아직 강세 크로스오버가 나타나지 않았습니다.
규제 오버행과 AI 수요 차이
98.89달러로의 반등은 엔비디아의 대중국 수출 잠재력에 대한 불확실성이 지속되고 있다는 배경에서 비롯된 것입니다. 미국 정부의 H20 시리즈를 포함한 하이엔드 AI 칩 수출에 대한 제한으로 인해 이미 엔비디아의 장부에는 55억 달러의 비용이 청구되었습니다. 2025 회계연도에 중국에서 170억 달러 이상의 매출을 기록할 것으로 예상되는 상황에서 이러한 제한은 분명한 매출 역풍이 될 것입니다.
월스트리트 애널리스트들은 수출 제한으로 인해 2026 회계연도 매출이 5~8%, 주당 순이익이 6~10% 감소할 것으로 예상하고 있습니다. 이로 인해 특히 기하급수적인 AI 수요에 힘입어 엔비디아에 투자했던 성장 투자자들의 열정이 식었습니다.
동시에 엔비디아에 상승 동력이 없는 것은 아닙니다. 차세대 블랙웰 칩은 하이퍼스케일 고객들로부터 강력한 수요를 보이고 있는 것으로 알려졌습니다. 마이크로소프트, 구글, 아마존과 같은 주요 기술 기업들은 계속해서 AI 인프라를 확장하고 있으며, 그 핵심에는 엔비디아가 있습니다. 그러나 투자자들은 특히 글로벌 거시 경제 상황이 악화되거나 AI 수익화가 기대에 미치지 못할 경우 단기 공급 과잉이 발생할 가능성에 대해 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다.
방향성 돌파 전 횡보 가능성
98.89달러까지 반등하면서 엔비디아는 96~110달러 범위 내에서 통합 단계에 접어든 것으로 보입니다. 110달러를 돌파할 경우 하락형 쐐기 패턴의 끝을 확인하고 200일 이동평균선인 130달러를 재차 테스트할 수 있는 길이 열릴 것입니다. 이 시나리오를 위해서는 지지적인 거시 여건과 규제 역풍의 완화가 필요한데, 이 두 가지 요인은 현재 유동적인 상황입니다.
단점으로는 100~110달러 수준에서 저항을 받으면 특히 광범위한 기술 지수가 흔들릴 경우 다시 매도세가 나타날 수 있습니다. 96달러가 결정적으로 무너지면 76달러까지 하락할 가능성도 배제할 수 없습니다.
엔비디아의 최근 주가 하락은 기술적 약세뿐만 아니라 미국의 대중국 AI 칩 수출 규제 강화에 따른 것입니다. 새로운 라이선스 규정은 고급 H20 GPU의 출하를 효과적으로 중단하여 최근 Nvidia의 데이터센터 매출의 최대 20%를 차지했던 시장에 영향을 미쳤습니다.
