1분기 유로존 경제, 예상치를 상회하는 성장률 기록
유로존 GDP가 무역 역풍 속에서도 0.4%의 1분기 성장률로 전망치를 상회했습니다.
유로존 경제는 2025년 1분기에 0.4% 성장하며 대부분의 전망치를 두 배로 웃돌았고, 미국의 무역 압박과 소비 활동 침체 속에서도 놀라운 회복세를 보였습니다.
수요일 발표된 유로스타트 데이터에 따르면 이 지역은 0.2%의 성장률로 예상치를 상회했으며, 주로 소규모 남유럽 경제가 성장을 주도했다고 크립토폴리탄은 보도했습니다.
독일, 경기 침체를 피했지만 모멘텀은 여전히 약하다
유럽 최대 경제국인 독일은 2024년 4분기에 0.2% 역성장을 기록한 후 GDP가 0.2% 소폭 증가하며 기술적 경기침체를 간신히 피했습니다. 광범위한 산업 약세가 지속되었지만 소비자 지출과 기업 투자가 소폭 반등하면서 성장세가 이어졌습니다. 자동차 및 건설과 같은 주요 부문은 비용 상승과 수출 불확실성, 특히 여름에 유럽 상품에 대한 미국의 관세 부과가 다가옴에 따라 여전히 압박을 받고 있습니다.
베를린은 미국의 관세를 20%에서 10%로 한시적으로 인하한 기한이 만료되는 7월에 중요한 시한에 직면해 있습니다. 로버트 하벡 독일 경제부 장관은 지난주 이러한 무역 마찰과 기업 심리 악화로 인해 독일이 올해 경제 성장률이 0%를 기록할 수 있다고 경고했습니다.
남유럽과 아일랜드가 상승세를 주도
헤드라인 성장률 수치는 소규모 경제의 강세에 힘입어 상승세를 보였습니다. 스페인과 리투아니아는 모두 0.6%의 성장률을 기록했으며, 이탈리아는 0.3%를 기록했습니다. 아일랜드는 분기 대비 3.2%의 급격한 증가율을 보였는데, 이는 다국적 기업 활동에 대한 노출이 커서 GDP 수치를 왜곡하는 경우가 많다는 점을 고려할 때 이례적인 결과입니다.
반면 프랑스는 ECB의 완화 정책에도 불구하고 내수 부진과 제한된 모멘텀을 반영하여 0.1% 상승에 그쳤습니다.
ECB 정책은 지지적이지만 무역 충격에서 자유롭지 못함
유럽중앙은행은 성장 부양을 위해 2023년 중반부터 금리를 인하해 왔으며, 가장 최근에는 이달 초에 기준 예금 금리를 2.25%로 인하했습니다. 크리스틴 라가르드 ECB 총재는 블록의 디스인플레이션 경로가 거의 완료되어 지속적인 정책 지원의 발판을 마련했다고 말했습니다. 하지만 그녀는 외부 충격, 특히 트럼프의 관세 의제가 경기 회복을 저해할 위험이 있다고 경고했습니다.
ECB는 6월에 성장률 및 인플레이션 전망치를 업데이트할 예정이며, 미국과의 무역 갈등이 심화될 조짐이 보이면 향후 금리 인하 속도와 폭에 영향을 미칠 수 있습니다. 한편, EU는 보복 관세를 보류했지만 추가 확전을 피하기 위해 7월 이전에 미국과의 협상이 진전을 이뤄야 한다고 밝혔습니다.
최신 데이터는 유로존에 드문 상승 서프라이즈를 제공합니다. 그러나 핵심 경제의 성장세가 취약하고 대외 리스크가 커지면서 앞으로의 길은 여전히 불확실합니다.
최근 유로화는 이달 초 1.15달러에 근접한 후 화요일에 소폭 하락하여 1.1390달러에서 거래되며 2021년 이후 최고치를 기록했습니다.
