아마존 주가는 실적 발표를 앞두고 관세 위험으로 전망이 어두워지면서 연초 대비 16% 하락했습니다
월스트리트 애널리스트들은 아마존의 장기적인 성장 궤도에 대해 여전히 낙관적인 전망을 내놓고 있습니다.
(NASDAQ: AMZN)는 2025년 5월 1일 현재 $184.42에 거래되고 있으며, 이는 전년 대비 약 16%의 하락을 반영합니다.
최근 주가는 1분기 실적 발표를 앞두고 투자자들의 경계심과 중국산 수입품에 대한 미국 관세 인상이 미칠 영향에 대한 우려로 인해 다시 매도 압력을 받고 있습니다.
기술적 관점에서 AMZN은 50일 이동평균선을 하향 돌파했으며, 이는 현재 약 195달러에서 즉각적인 저항선으로 작용하고 있습니다. 이 돌파로 인해 단기 약세 심리가 커졌으며 가격 움직임도 20일 이동평균선 아래로 떨어졌습니다. 모멘텀 지표는 하락 추세를 보이고 있으며 상대강도지수(RSI)는 40 아래로 하락하여 과매도 상태에 근접했습니다. 이는 주요 지지선에서 매수세가 나타날 경우 기술적 반등 가능성이 있음을 나타낼 수 있습니다.
AMZN 주가 역학 (2025년 3월 - 2025년 5월). 출처: 트레이딩뷰.
즉각적인 지지선은 이전 조정 국면에서 테스트된 심리적, 기술적 한계점인 180달러 부근입니다. 이를 하향 돌파하면 100일 이동평균선과 일치하는 175달러까지 상승할 수 있습니다. 상승세는 단기 주도권을 되찾기 위해 195달러를 회복해야 하며, 3월에 주가가 정체된 203~205달러 범위에서 추가 저항이 있을 것으로 보입니다.
관세, 제3자 노출, 애널리스트 심리
전반적인 시장 상황은 여전히 불확실하며, 아마존의 경우 정책 변화로 인해 거시적 환경이 더욱 복잡해지고 있습니다. 트럼프 행정부의 중국과의 무역 정책 강화는 아마존의 대규모 이커머스 사업과 직접적인 관련이 있습니다. Investopedia의 상세한 보고서에 따르면, 아마존 제품 카탈로그의 약 18%가 중국에서 직접 수입한 상품으로 구성되어 있습니다. 더 중요한 것은 아마존 마켓플레이스 매출의 절반 이상을 차지하는 타사 셀러의 약 60%가 중국 공급망에 의존하고 있다는 점입니다. 이로 인해 아마존은 비용 인플레이션과 잠재적인 제품 가용성 중단에 모두 노출되어 있습니다.
관세가 인상되면 중국에서 상품을 소싱하는 데 드는 비용이 증가할 가능성이 높습니다. 아마존은 이러한 비용을 소비자에게 전가하여 잠재적으로 수요를 약화시키거나 충격을 흡수하여 마진을 압박할 수 있습니다. 단기적으로는 어느 쪽도 좋은 징조는 아닙니다. 더욱이 투자자들은 목요일의 1분기 실적 발표에서 아마존이 이 문제를 어떻게 해결할지, 특히 핵심 이커머스 부문의 영업 마진이 이미 압박을 받고 있는 상황을 고려할 때 세심한 주의를 기울일 것입니다.
이러한 오버행에도 불구하고 월스트리트 애널리스트들은 아마존의 장기 성장 궤도에 대해 압도적으로 낙관적인 전망을 유지하고 있습니다. Visible Alpha가 추적하는 26명의 애널리스트 모두 AMZN 주식에 대해 '매수' 등급을 유지하고 있습니다. 12개월 목표 주가는 주당 약 241달러로, 현재 수준에서 30% 이상의 상승 잠재력이 있음을 시사합니다. 많은 애널리스트들이 아마존 웹 서비스(AWS)의 지속적인 강세, 디지털 광고의 수익성 증가, 물류 전반의 운영 레버리지에 베팅하고 있습니다.
단기 반등 가능성에 대한 조심스러운 낙관론
앞으로 몇 주 동안 Amazon의 주식 실적은 2025년 1분기 실적 발표와 경영진의 논평 내용에 따라 결정될 것으로 보입니다. 특히 수익성이 높은 AWS와 광고 부문에서 예상보다 높은 실적을 발표한다면 주가는 빠르게 195달러 저항선으로 반등하고 안도 랠리로 200달러를 다시 테스트할 수 있습니다. 2분기에 대한 고무적인 가이던스가 발표되면 이러한 움직임이 더욱 확대될 수 있습니다.
그러나 실적이 실망스럽거나 아마존이 명확한 완화 전략 없이 관세로 인한 비용 압박에 상당 부분 노출된 것으로 드러나면 주가는 추가 하락할 위험이 있습니다. 특히 시장 심리가 전반적으로 악화될 경우 180달러 아래로 마감하면 매도세가 더 늘어날 수 있습니다.
아마존에 대한 투자자들의 기대는 AWS의 강력한 실적과 빠르게 성장하는 광고 부문에 힘입어 여전히 높습니다 . 이러한 고수익 사업은 아마존의 소매 및 물류 운영의 수익성 저하를 상쇄할 수 있는 핵심 요소로 여겨지고 있습니다.
