AI 자본 지출 재평가가 주가를 압박하며 Microsoft 안정세

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안톤 카리토노프

1시간 전

AI 자본 지출 재평가가 주가를 압박하며 Microsoft 안정세 — Microsoft

MSFT는 6월 급격한 매도세 이후 여전히 압박을 받고 있으며, 1시간 차트 기준 $350 부근에서 반등한 후 $368.50 근처에서 거래되고 있습니다. 이러한 움직임은 투자자들이 Microsoft의 공격적인 인프라 지출이 충분한 잉여 현금 흐름 성장으로 이어질 수 있을지 의문을 제기함에 따라 AI 관련 메가캡 기술주에 대한 전반적인 재평가가 이루어지고 있음을 반영합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

AI 지출 부담

최근의 우려는 수요 부진이 아니라 자본 집약도에 있습니다. Microsoft는 회계연도 3분기 매출이 18% 증가한 829억 달러를 기록하고 Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출이 40% 증가하는 등 강력한 실적을 발표했습니다. 그러나 회사가 AI 데이터 센터 용량을 확장함에 따라 자본 지출(capex)이 급증하여 마진과 잉여 현금 흐름 기대치에 계속 압박을 가하고 있습니다.

클라우드 펀더멘털

펀더멘털 측면은 여전히 견고합니다. Microsoft 클라우드 매출은 29% 증가한 545억 달러를 기록했으며, 상업용 잔여 이행 의무는 99% 증가한 6,270억 달러로 늘어났습니다. 또한 Microsoft는 AI 비즈니스의 연간 매출 런레이트가 전년 대비 123% 증가한 370억 달러를 돌파했다고 밝혔습니다. 이는 강세론자들에게 강력한 장기적 근거를 제공하지만, 시장은 이제 AI 투자 수익에 대한 더 명확한 증거를 원하고 있습니다.

기술적 분석

차트상 MSFT는 $460 부근에서 실패하고 $350를 향해 하락한 후 여전히 하락 추세에 있습니다. $368-$369로의 반등은 건설적으로 보이지만, 가격은 여전히 주요 이동평균선과 $380-$390 저항 구역 아래에 머물러 있습니다. $390를 상향 돌파하면 단기적 압박이 완화되고 $400-$410를 향한 길이 열릴 것입니다. 지지선은 $360와 $350에 위치하며, 이보다 낮아질 경우 $340를 향한 하락세가 지속될 위험이 있습니다.

결론

기본 전망은 신중하게 부정적인 입장을 유지합니다. Microsoft의 클라우드 및 AI 펀더멘털은 강력하지만, 현재의 가격 움직임은 투자자들이 자본 지출, 잉여 현금 흐름 및 AI 수익화 리스크를 중심으로 주가를 재평가하고 있음을 보여줍니다. AI 지출이 투자 심리를 압박하며 Microsoft $373 부근에서 반등 기사에서 언급했듯이, MSFT가 $390를 탈환하기 전까지 반등은 조정 국면으로 보이며, $350 아래로 떨어지면 추가 하락이 확인될 것입니다.

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