SK하이닉스발 조정에 코스피 반도체 시가총액 급감

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Ciaran Ryan

14.07.2026

국내 반도체 주가가 최근 3주 동안 급격한 조정을 받으면서 코스피 내 주요 반도체 종목의 시가총액이 크게 줄고 있다. SK하이닉스 ADR 상장 이후 재료 소멸 인식과 2분기 실적 전망 하향, AI 투자 정점론이 겹치며 한국 증시의 상대적 약세가 두드러진다.

하이라이트

삼성전자, SK하이닉스 등 코스피 반도체 4종목 시가총액이 지난달 25일 고점 대비 3주 만에 1522조2983억원 감소했다.
한국투자증권은 SK하이닉스 2분기 영업이익 전망치를 시장 컨센서스 대비 8% 낮은 60조4000억원으로 제시하며 HBM ASP 상승률 저조를 배경으로 들었다.
코스피는 이달 들어 8.95% 하락, 12개월 선행 PER이 6.36배까지 하락해 2008년 금융위기 저점에 근접하며 주가와 기업 펀더멘털 괴리가 확대되고 있다.

실적 전망 하향과 투자심리 위축

서울경제신문에 따르면 SK하이닉스의 미국주식예탁증서, ADR, 상장 이후 기대 재료가 소멸했다는 인식과 한국투자증권의 2분기 영업이익 전망 하향이 맞물리며 삼성전자, SK하이닉스, SK스퀘어, 삼성전기 등 코스피 반도체 4개 종목의 시가총액이 지난달 25일 고점 대비 3주 만에 1522조2983억원 감소했다.

한국투자증권은 SK하이닉스의 2분기 영업이익을 시장 컨센서스 약 65조원보다 약 8% 낮은 60조4000억원으로 제시했다. 고대역폭메모리, HBM, 매출 비중이 높아 평균판매가격, ASP, 상승률이 시장 평균보다 낮을 수 있다는 점이 배경으로 제시된다.

이달 22일 알파벳을 시작으로 메타, 마이크로소프트, 아마존의 실적 발표와 콘퍼런스콜이 예정돼 있으며, 시장은 이 자리에서 AI 투자 지속 여부를 확인하려 하고 있다. 이에 따라 향후 반도체 주가 흐름은 글로벌 빅테크의 투자 기조에 크게 좌우될 가능성이 크다.

한국 증시 약세와 시장 전반 파장

코스피는 이달 들어 8.95% 하락하고 코스닥도 4.55% 밀리는 반면, 같은 기간 닛케이는 1.92% 하락에 그쳤고 홍콩항셍지수와 대만 자취엔지수는 상승해 한국 증시의 차별적 약세가 부각된다. 거래대금도 주간 일평균 37조2639억원으로 줄었고 투자자 예탁금은 105조5758억원까지 감소해 개인 투자 여력 위축 우려가 커진다.

코스피 12개월 선행 주가수익비율, PER, 은 6.36배로 2008년 금융위기 당시 저점 6.3배에 근접한다. 2020년 코로나19 시기 7.5배와 2018년 미중 무역 갈등 당시 7.6배보다도 낮지만, 올해 코스피 상장사 영업이익 전망치는 최근 1개월간 5.27% 상향된 970조8568억원으로 집계돼 기업 펀더멘털과 주가 사이 괴리가 확대되는 모습이다.

DS투자증권 양형모 연구원은 현재 시장을 무조건적 성장을 전제로 한 가격 형성에서 벗어나 자본 효율과 현금 흐름을 재평가하는 국면 전환으로 해석한다. 반도체를 중심으로 한 조정이 단기 변동성에 그치지 않고 국내 증시 전반의 밸류에이션 재편으로 이어질지 주목된다.

저희는 앞서 SK하이닉스 ADR 상장 이벤트 종료와 2분기 실적 기대치 하향이 겹치며 삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주의 시가총액이 크게 줄고 투자심리가 위축된 흐름을 짚었습니다. 당시 조정은 업황 악화보다 AI 투자 정점론, 밸류에이션 되돌림, 단일종목 레버리지 ETF 청산 등 수급 충격이 맞물린 결과로 해석되며, 향후 빅테크 실적 발표와 콘퍼런스콜이 투자 기조를 가늠할 핵심 변수로 제시됐습니다.

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