삼성전자, 주주환원 확대 기대에 목표주가 60만원 제시

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Andreas Kristo

10.08.2026

삼성전자, 주주환원 확대 기대에 목표주가 60만원 제시 — 삼성전자 환원 확대 기대

삼성전자가 특별배당을 포함한 새 주주환원 정책 발표를 앞두면서 시장에서는 연간 환원 규모가 큰 폭으로 늘어날 가능성에 주목하고 있다. 증권가는 환원 규모가 최대 200조 원에 이를 수 있다고 보며, 이는 기존 연간 주주환원 수준을 크게 웃도는 시나리오로 해석한다.

하이라이트

KB증권은 삼성전자의 연간 주주환원 규모가 최소 100조 원에서 최대 200조 원에 달할 것으로 추정하고 목표주가를 60만 원으로 제시했다.
삼성전자는 2024~2026년 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 환원하는 정책을 약속하고, 특별배당 등 구체적 실행 방안을 논의 중이다.
KB증권은 삼성전자의 3분기 영업이익을 전년 동기 대비 817% 증가한 112조 원으로 전망하며, 메모리 사업 수익성 및 파운드리 흑자 전환이 실적 개선을 견인한다고 밝혔다.

주주환원 확대 전망과 정책 윤곽

서울경제 보도에 따르면, KB증권은 10일 보고서에서 삼성전자의 연간 주주환원 규모가 최소 100조 원에서 최대 200조 원에 이를 수 있다고 추정하고 목표주가 60만 원, 투자의견 매수를 유지했다. 직전 거래일 삼성전자 종가는 23만1000원이다.

보고서는 조만간 발표될 것으로 예상되는 주주환원정책이 주가 재평가의 신호탄이 될 것으로 봤다. 삼성전자는 지난해 9조8000억 원 규모의 정규배당을 지급했고 1조3000억 원의 추가 배당도 실시했다. 증권가 추정대로 환원 규모가 확대되면 지난해와 비교해 약 10배 수준이 된다.

삼성전자는 2024~2026년 발생하는 잉여현금흐름의 50%를 주주에게 돌려주는 정책을 운영하기로 했다. 회사는 올해 2분기 실적발표 콘퍼런스콜에서 3개년 주주환원 정책을 약속대로 이행할 계획이라고 밝히고, 특별배당을 포함한 실행 방안을 이사회와 경영진이 적극 논의 중이라고 설명했다.

메모리 업황 개선과 실적 기대

KB증권은 삼성전자가 3분기 112조 원의 영업이익을 거둘 것으로 예상했다. 이는 지난해 3분기 대비 817% 증가한 수준으로, 메모리 사업 수익성 개선과 파운드리 부문 흑자 전환 가능성이 실적 상승세를 뒷받침할 것으로 봤다.

보고서는 디램 사업 영업이익률이 83%, 낸드플래시 사업 영업이익률이 71%를 기록할 것으로 내다봤다. 올해 2분기 디램과 낸드플래시 사업 영업이익률은 각각 78%, 68%였다. 또 파운드리 사업 부문이 3분기부터 흑자 전환하면 반도체 부문 전반의 이익 개선 폭이 더 커질 수 있다고 전망했다.

글로벌 메모리 부족 현상도 국내 반도체 기업의 이익 성장에 우호적 변수로 제시됐다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 이달 현재 빅테크 고객사의 메모리 수요 충족률이 60%에 불과해 공급 부족이 심화하고 있으며, 신규 메모리 공장 완공에 3년 이상 걸린다는 점을 고려하면 메모리 공급 부족은 최소 3년간 이어질 가능성이 크다고 진단했다.

우리 매체는 앞서 AI 메모리 호황으로 현금 창출 여력이 커지는 국면에서 삼성전자·SK하이닉스·Micron의 주가 흐름이 주주환원 정책에 따라 엇갈리고 있다는 점을 짚었습니다. 특히 Micron은 초과현금 100% 환원 원칙을 내세운 반면, 국내 업체들은 잉여현금흐름 50% 환원 기조를 유지하면서도 실행 시점과 정책의 명확성이 밸류에이션을 가르는 핵심 변수로 부각됐다고 정리했습니다.

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