원달러 환율 하락에 국민연금 환헤지 중단, 외환시장 변동성 조절

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Anastasiia Chabaniuk

07.09.2026

원달러 환율 하락에 국민연금 환헤지 중단, 외환시장 변동성 조절 — 환율 하락과 국민연금 결정

엔화 강세와 수출업체의 달러 매도가 겹치면서 서울 외환시장에서 원달러 환율이 장중 1334원대까지 내려가 연중 최저 수준을 기록했다. 오후에는 국민연금이 6월부터 가동한 환헤지를 중단하고 달러 매수에 나섰다는 소식이 전해지며 환율이 장중 저점에서 일부 반등한다.

하이라이트

7일 서울 외환시장에서 원달러 환율이 9.9원 하락한 1340.5원에 마감하며 약 1년 11개월 만의 최저치를 경신했다.
엔화 강세와 수출업체의 달러 매도 영향으로 환율이 장중 1334.7원까지 급락했으나, 국민연금의 환헤지 중단 및 달러 매수로 반등했다.
시장에서는 국민연금의 행보를 외환당국의 속도 조절 신호로 해석하며, 단기 추가 급락은 완화됐으나 하락 추세 전환 신호는 아니라는 평가가 나온다.

장중 저점 경신과 반등 배경

SeDaily 보도에 따르면 7일 서울 외환시장에서 원달러 환율은 전 거래일보다 9.9원 내린 1340.5원에 거래를 마친다. 환율은 1347.8원에 출발한 뒤 오전 9시 59분경 1334.7원까지 떨어지며 장중 기준 지난해 10월 4일 1331.3원 이후 약 1년 11개월 만의 최저 수준을 나타낸다.

미국의 엔저 시정 압박에 따른 엔화 강세로 원화도 동반 강세를 보이고, 수출업체의 달러 매도에 따른 공급 우위가 더해지며 환율 하락 폭이 커진다. 다만 오후 들어 국민연금이 6월부터 가동한 환헤지를 멈추고 달러 매수에 나섰다는 소식이 전해지면서 환율은 1330원대 중반에서 반등한다.

국민연금 대응과 시장 해석

시장에서는 국민연금의 움직임을 외환당국의 속도 조절 신호로 해석하는 분위기가 나온다. 환율이 빠르게 내려오자 주요 달러 수요 주체가 매수에 나서며 추가 급락을 완화하는 흐름이 형성된다.

외환시장의 한 관계자는 국민연금이 환율이 충분히 낮아졌다고 판단해 달러 매수에 나선 것으로 보고 있다고 말한다. 그러면서도 이런 대응이 환율의 하락 추세 자체를 바꿀 정도의 흐름은 아니라는 평가를 내놓는다.

우리 매체는 앞서 원·달러 환율이 엔화 강세와 국내 달러 공급 확대 영향으로 장중 1330원대까지 내려간 흐름을 전한 바 있습니다. 당시에는 일본 외환당국의 개입 경계로 엔화 매수세가 유입되고, 수출업체 네고 물량과 외국인 주식 매수로 달러 공급이 늘면서 하락 압력이 커졌으며, 향후 방향의 핵심 변수로 미국 CPI가 거론됐습니다.

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