코스닥 새내기주 공모가 하회 확산, IPO 시장 위축에 개편 요구 커져

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Andreas Kristo

12.09.2026

코스닥 새내기주 공모가 하회 확산, IPO 시장 위축에 개편 요구 커져 — 코스닥 IPO 시장 위기

최근 한 달 새 코스닥에 상장한 기업 다수가 공모가를 밑도는 흐름을 보이면서 신규 상장 시장의 부진이 이어지고 있다. 상장 초기 강세가 흔했던 새내기주마저 약세를 보이자 연간 상장 건수 감소와 대형 IPO 실종 우려도 함께 커지고 있다.

하이라이트

최근 한 달간 코스닥 신규 상장사 70%가 공모가 하회하며 딜리셔스, 기도산업 등 주요 종목 주가가 급락했다.
2024년 상반기 기준 코스닥 신규 상장사는 28개에 그쳤고, 연간 상장 예상치는 50개 미만으로 대조적인 둔화세를 보인다.
금융당국은 우량·부실 종목을 구분하는 세그먼트 제도 도입을 추진하나, 업계는 세제·공시 등 전방위 정책 지원을 요구하고 있다.

신규 상장 부진과 IPO 감소 흐름

서울경제에 따르면 12일 한국거래소에 따르면 최근 한 달 사이 증시에 입성한 딜리셔스, 케이앤에스아이앤씨, 기도산업, 니어스랩, 해치텍 등 5개 기업은 현재 주가가 공모가를 밑돌고 있다. 이 기간 신규 상장 기업 가운데 공모가보다 주가가 높은 곳은 인제니아테라퓨틱스와 스카이랩스 2곳뿐으로, 최근 상장사의 약 70%가 공모가 아래에서 거래되고 있다.

딜리셔스는 11일 직전 거래일보다 3.61% 내린 2935원에 거래를 마쳐 공모가 7000원의 절반에도 미치지 못했다. 기도산업 종가도 1만2760원으로 공모가 2만8400원을 크게 밑돌았다. 통상 신규 상장 기업은 보호예수 물량이 본격적으로 풀리기 전 상장 초기에 강세를 보이는 경우가 많지만, 최근에는 코스닥 시장 위축과 투자자 불신이 겹치며 이런 흐름이 약해지고 있다.

새내기주 약세는 IPO 시장 위축으로도 이어지고 있다. 올 들어 코스닥 시장에 신규 상장한 기업은 스팩을 제외하면 28개에 그쳤고, 예비심사 승인을 받은 기업도 약 20개 수준이다. 증권신고서 제출과 수요예측, 청약 일정을 감안하면 연간 상장 기업 수가 50개를 밑돌 가능성이 크다. 지난해 코스닥 신규 상장사는 69개였고, 2014년 이후 매년 50개를 웃돌았던 흐름과 비교하면 둔화가 두드러진다.

대형 IPO 감소세도 뚜렷하다. 코스닥시장에서 공모액 1000억원 이상 IPO는 2023년 3분기 파두 이후 삼양컴텍, 리브스메드, 세미파이브, 채비 등 4건에 그치고 있으며, 이들 역시 1000억원을 소폭 웃도는 규모다. 2020년부터 2022년 사이 카카오게임즈, HK이노엔, 더블유씨피 같은 대형 상장이 이어졌던 시기와는 대조적이다.

벤처 회수 구조와 코스닥 제도 개편 과제

업계는 창업, 성장, 상장과 회수, 재투자로 이어지는 생태계를 유지하려면 코스닥 시장 활성화가 시급하다고 보고 있다. 삼정KPMG 경제연구원 보고서에 따르면 국내 벤처캐피털의 투자 회수 방식 가운데 IPO 비중은 2022년 24.3%에서 올 상반기 37.9%로 높아졌다.

금융 당국은 코스닥 시장 활성화를 위해 우량 종목과 부실 종목을 구분하는 세그먼트 제도 도입을 추진하고 있다. 다만 업계에서는 시장 구분만으로는 한계가 있다며 세제, 공시, 금융 제도 전반에 걸친 정책 지원이 필요하다고 보고 있다.

증권업계 관계자는 신규 상장 기업이 성공해야 후속 벤처와 스타트업도 IPO에 도전하고 자금을 조달할 수 있다고 말했다. 이어 단순한 시장 분리를 넘어 이미 상장한 기업들의 펀더멘털을 키울 수 있는 방안까지 함께 검토해야 한다고 밝혔다.

빅웨이브로보틱스의 코스닥 상장 추진 소식에서 우리는 산업용 로봇 자동화 플랫폼 기업이 휴머노이드 로봇과 북미 시장 공략을 핵심 성장축으로 내세우며 상장 준비에 나섰다고 전한 바 있다. 당시 회사는 흑자전환과 빠른 매출 성장, 미국 법인 설립 및 현지 프로젝트 수주 등 해외 확장 성과를 강조하며 IPO를 통한 성장 자금 확보와 글로벌 진출 가속화를 제시했다.

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