AMD가 OpenAI 칩 계약을 체결한 후 엔비디아 주가는 1.1% 하락했습니다

기술적 관점에서 볼 때, 엔비디아는 180~185달러 사이의 중요한 단기 지지선 바로 위를 맴돌고 있습니다. 이 구간은 8월 중순 이후 소폭 조정 시 바닥으로 반복적으로 유지되었습니다. 이 가격대에서 매수세가 꾸준히 유입되고 있으며, 이는 이 가격대를 방어하려는 기관의 강한 관심을 나타냅니다. 이 지지선이 결정적으로 무너지면 손절 매도 물결을 촉발하고 약세 모멘텀이 커질 수 있습니다. 이 지지선이 유지되지 못하면 다음 주요 지지선은 이전 돌파 전 주가가 통합된 170달러 부근입니다.

상승 시에는 최근 몇 세션 동안 매도세가 나타났던 190~195달러 범위에서 저항에 부딪힐 가능성이 높습니다. 이 구간은 지난 2주 동안 여러 차례 장중 랠리를 제한하는 공급 구간 역할을 했습니다. 특히 거래량이 많은 상황에서 195달러 이상에서 종가가 지속해서 상승하면 돌파를 확인하고 모멘텀에 따른 매수가 유입될 가능성이 높습니다. 이 경우 주가는 빠르게 이전 고점을 다시 테스트하고 200달러 이상의 새로운 영역을 구축하려고 시도할 수 있습니다. 195달러를 돌파하면 심리적 지지선인 200달러, 모멘텀이 회복되면 궁극적으로 220달러까지 상승할 수 있습니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 8월 - 2025년 10월). 출처: TradingView

50일 이동평균은 최근 186~188달러 부근에서 평평해졌으며, 이는 올해 초 엔비디아의 강력한 랠리 이후 통합을 시사합니다. 이러한 평탄화는 단기 가격 움직임이 이전 상승분을 소화함에 따라 추세 가속화가 일시적으로 멈출 수 있음을 나타냅니다. 가격이 50일 평균 이상에서 유지된다면 이는 여전히 더 큰 상승 추세 내에서 건전한 통합으로 해석할 수 있습니다. 반대로 50일 이평선을 밑돌면 투자 심리가 위축되고 더 공격적인 매도가 이어질 수 있습니다. 한편 200일 이동평균은 160달러 아래에서 견고한 상승 추세를 유지하고 있어 장기적인 강세 구조를 확인시켜주고 있습니다.

AMD-OpenAI 연합, AI 칩 경쟁의 분위기 전환

최근 엔비디아 주가의 약세는 AMD가 OpenAI와 최대 6기가와트의 컴퓨팅 용량을 포함하는 대규모 칩 공급 계약을 체결했다는 소식에서 촉발되었습니다. 지금까지 OpenAI의 인프라의 대부분을 GPU로 구동해 온 엔비디아는 그동안 OpenAI와 긴밀하게 협력해 왔기 때문에 이번 계약은 주목할 만한 변화입니다. 시장에서는 이를 OpenAI가 하드웨어 의존도를 다각화하려는 전략적 신호로 해석하고 있습니다.

AMD-OpenAI의 계약이 당장 엔비디아를 대체하지는 못하지만, AI 컴퓨팅 분야에서 신뢰할 수 있는 대안을 제시함으로써 투자자들이 엔비디아의 경쟁 해자 범위를 재평가하도록 유도하고 있습니다. OpenAI가 Broadcom과 함께 맞춤형 칩을 연구하고 있다는 사실도 불확실성을 더하고 있습니다. 이러한 상황을 종합해 볼 때, 고성능 AI 하드웨어 분야에서 거의 독점적인 지위를 누리고 있는 Nvidia가 향후 12~18개월 동안 의미 있는 도전에 직면할 수 있음을 시사합니다.

이에 대응하여 Nvidia는 OpenAI와의 관계를 강화하여 이러한 발전에 대응하기 위해 움직이고 있습니다. 두 회사는 최대 1,000억 달러를 투자하여 OpenAI의 인프라 로드맵에 10기가와트 상당의 시스템을 공급하는 의향서에 서명했습니다. 이 대규모 구축 약속은 AI 트레이닝 및 추론 워크로드에서 지배적인 공급업체로 남고자 하는 엔비디아의 야망을 강조합니다. 이번 계약이 성공적으로 체결된다면, 다음 단계의 제너레이티브 AI 확장에 있어 엔비디아의 중심적인 역할을 강화할 수 있을 것입니다.

단기 예측 및 거래 시나리오

기본 시나리오에서는 경쟁사의 위협이 엔비디아의 시장 점유율에 큰 차질 없이 흡수되는 경우, 향후 4~8주 동안 주가는 200~220달러 범위에서 다시 거래될 수 있습니다. 이는 데이터센터 고객의 지속적인 수요와 추가적인 규제 압력이 없다는 가정하에 이루어집니다. 안정적인 실적 수정과 지속적인 하이퍼스케일러 지출이 이러한 완만한 회복 경로를 뒷받침할 가능성이 높습니다.

강세장의 경우, 엔비디아가 추가적인 전략적 승리를 거두고 블랙웰 칩의 공급을 가속화하면 주가는 230~250달러까지 급등할 수 있습니다. 이를 위해서는 다음 실적 발표에서 예상보다 강력한 가이던스가 제시되어야 하고, AI 인프라 수요가 여전히 공급보다 빠르게 확대되고 있다는 증거가 있어야 합니다. 이러한 모멘텀은 또한 새로운 기관 자금 유입을 유도하여 밸류에이션 배수를 다시 여름 최고치로 끌어올릴 수 있습니다.

캔터 피츠제럴드 애널리스트 C.J. Muse는 "사실상 AI 인프라 회사"라며 목표주가 240달러와 함께 엔비디아에 대한 매수 등급을 재차 유지했습니다. 그는 AI 주식에 대한 투자자들의 열기가 식기 시작하더라도 낙관론을 유지하면서 글로벌 AI 구축에 있어 엔비디아의 지배적인 역할을 강조했습니다.

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