애널리스트들이 빅 테크 고객의 전략적 위험에 대해 경고한 후 Nvidia 주가는 182달러로 통합되었습니다

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Dmytro Kharkov

21.10.2025

애널리스트들이 빅 테크 고객의 전략적 위험에 대해 경고한 후 Nvidia 주가는 182달러로 통합되었습니다 — 분석가들은 엔비디아의 최고 빅테크 고객들이 주요 경쟁자가 되고 있다고 경고합니다.

10월 21일 현재 엔비디아 주식은 지난 24시간 동안 0.3% 하락한 182.78달러에 거래되고 있습니다. 이러한 가격 움직임은 올해 초 강력한 랠리 이후 모멘텀이 잠시 주춤한 것을 반영합니다. 현재 NVDA는 주요 저항선 아래에서 단기 지지선 위에서 통합되고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

하이라이트

- 엔비디아는 $182.78에서 거래되고 있으며 주요 저항선 아래에서 통합 조짐을 보이고 있습니다.

- 애널리스트들은 아마존, 구글, 마이크로소프트와 같은 주요 고객들이 맞춤형 AI 칩을 개발하고 있어 향후 경쟁 리스크가 발생할 수 있다고 경고합니다.

- 강력한 AI 수요에도 불구하고 주가는 높아진 기대치와 고객 행동의 잠재적 변화로 인한 압박에 직면해 있습니다.

주가는 183.07달러에 시작하여 장중 최저 181.75달러에 도달하여 약한 매도 압력을 보였습니다. 장중 거래량은 1억 2,800만 주 이상으로 참여는 여전히 강하지만 방향성에 대한 확신은 부족합니다. 185~190달러는 최근 몇 세션에서 어려운 상한선으로 입증되었으며, 175달러 부근에서 즉각적인 지지선을 찾을 수 있습니다. 그 아래인 170달러는 최근 하락장에서 매수자들이 방어한 주요 심리적, 기술적 바닥으로 작용했습니다.

이동평균은 엇갈린 그림을 제공합니다. 50일 이동평균은 평탄화되고 있어 상승 모멘텀의 상실 가능성을 나타냅니다. 한편 200일 이동평균은 여전히 상승 경사를 유지하고 있어 장기 추세는 여전히 유효하다는 것을 확인할 수 있습니다. 그러나 상대강도지수(RSI) 값이 50 전후를 맴돌고 있는 것은 과매수나 과매도 상태가 아니라는 것을 의미하며, 이는 현재 박스권 움직임과 일치합니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 8월 - 2025년 10월). 출처: TradingView

트레이딩뷰 및 기타 플랫폼의 오실레이터와 모멘텀 지표를 보면 장기 모멘텀은 강세를 유지하고 있지만 단기 설정은 힘을 잃고 있음을 알 수 있습니다. 200선을 결정적으로 돌파하면 상승 모멘텀이 재점화되고 새로운 기관 자금이 유입될 수 있지만, 촉매제가 없으면 NVDA는 지지선까지 하락할 위험이 있습니다.

전략적 리스크로 부상하는 빅테크 고객

엔비디아의 성장 스토리는 AI 가속기, GPU, 데이터센터 인프라 부문에서의 지배력을 중심으로 계속 이어지고 있습니다. 그러나 최근 애널리스트들이 제기한 우려는 최근 야후 파이낸스 기사에서 강조된 것처럼 보다 미묘한 전략적 리스크를 지적하고 있습니다: 마이크로소프트, 아마존, 구글을 비롯한 엔비디아의 최대 고객들이 가장 큰 경쟁 위협이 되고 있다는 것입니다.

번스타인의 수석 반도체 애널리스트인 스테이시 라스곤은 "가장 큰 고객이 가장 큰 경쟁자가 되는 것은 매우 이상한 일이지만, 엔비디아에서 바로 그런 일이 일어나고 있습니다."라고 말합니다. 그는 빅 테크 기업들이 엔비디아의 고성능 칩을 주로 구매해 왔지만, 이제는 엔비디아의 공급망에 대한 의존도를 줄이고 비용을 절감하기 위해 자체 맞춤형 AI 하드웨어 개발에 막대한 투자를 하고 있다고 지적합니다.

이 기사에서는 하이퍼스케일러들이 "수백억 달러 상당의 Nvidia GPU를 구매"하는 동시에 내부 칩 설계 팀을 구성하여 자체 워크로드에 맞는 경쟁 AI 가속기를 개발하고 있다고 덧붙인 SemiAnalysis의 딜런 파텔의 발언도 인용하고 있습니다. 고객이자 경쟁자인 이러한 이중적 역학 관계는 AI 인프라 시장에서 엔비디아의 가격 책정력과 고객 유지에 대한 장기적 의문을 제기합니다.

단기 가격 예측 및 투자 시나리오

강세 시나리오에서 Nvidia가 분기별로 강력한 실적을 내고 고객 주도의 경쟁에 대한 투자자의 우려가 완화된다면 주가는 200달러를 돌파하고 다음 분기에는 230~250달러를 목표로 할 수 있습니다. AI 하드웨어 지출 붐의 재개나 주요 신제품 발표가 그 계기가 될 수 있습니다. 이러한 돌파는 기관 자금 유입 증가와 반도체 섹터 전반에 걸친 강세 심리를 동반할 가능성이 높습니다.

약세장의 경우 매출 부진, 가이던스 하향 조정, 하이퍼스케일러의 주문량 감축에 대한 언급이 증가하면 주가가 170달러 아래로 떨어질 수 있습니다. 이런 상황에서는 특히 광범위한 기술주 심리가 악화될 경우 140~160달러 범위로 더 깊은 조정이 나타날 수 있습니다. 170달러 미만의 약세가 지속되면 기술적 매도가 촉발되고 엔비디아의 AI 기반 밸류에이션 프리미엄의 지속 가능성에 대한 의문이 제기될 수 있습니다.

Jefferies는 AI 인프라 분야의 리더십과 H100 및 곧 출시될 GH200 칩에 대한 강력한 수요를 언급하며 Nvidia에 대한 매수 등급을 재확인했습니다. 월가의 컨센서스 목표 주가는 215달러이며, 가장 낙관적인 전망치는 389달러로 AI 및 데이터센터 시장에서의 지속적인 성과에 대한 높은 기대감을 반영하고 있습니다.

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