JP모건 CEO가 AI 주식이 고가일 수 있다고 경고하면서 엔비디아 주가는 1.2% 하락했습니다

기술적 관점에서 볼 때 엔비디아는 200일 이동평균선($165-$170 범위로 추정) 위에서 계속 거래되고 있어 장기 상승 추세가 유지되고 있음을 확인할 수 있습니다. 그러나 단기 가격 구조는 둔화 조짐을 보이고 있습니다. 50일 이동평균은 185-$190 부근에서 움직일 것으로 보이며, 단기 지지선을 약간 상회하고 있지만 상승 모멘텀을 회복하기는 어려울 것으로 보입니다.

RSI(상대강도지수)는 야후의 스냅샷에서 직접 확인할 수 없지만, 10월 저점인 165달러 부근에서 랠리가 연장된 것을 감안하면 중립 내지 약간 과매수 상태일 가능성이 높습니다. 일봉 차트의 최근 캔들은 긴 심지와 약한 추종으로 투자자들이 밸류에이션과 단기 촉매제를 재평가하기 위해 잠시 주춤하고 있음을 나타냅니다. 즉각적인 지지선은 $190-$192 구간이며, 이 아래를 돌파하면 $180선이 노출될 수 있습니다. 상승 시 저항선은 $202-$210로 명확하게 정의됩니다. 210 달러 이상으로 종가가 형성되면 강세 돌파가 시작되어 이전 상승 추세가 재개될 가능성이 있습니다.

엔비디아 주가 역학 (2025년 9월 - 2025년 11월). 출처: TradingView

거래량은 최근 몇 세션 동안 높은 수준을 유지하며 기관의 움직임을 시사하고 있습니다. 그러나 200달러 이상에서 강력한 추격 매수가 없다는 것은 이 수준에서 매도세가 활발하다는 것을 나타냅니다. 기술적 포지션은 장기적으로는 건설적이지만 강력한 펀더멘털 촉매제가 강세 모멘텀을 다시 불러일으키지 않는 한 단기적으로 횡보할 것으로 예상됩니다. 그때까지는 투자자들이 명확성을 기다리면서 가격 움직임은 190달러에서 210달러 사이의 박스권에서 움직일 것으로 보입니다.

제이미 다이먼의 밸류에이션 경고로 꺾인 AI 열기

엔비디아는 아마존, 구글, 마이크로소프트와 같은 하이퍼스케일러를 위한 대규모 언어 모델과 데이터 센터를 구동하는 A100 및 H100 칩으로 GPU 시장을 지배하며 AI 하드웨어 분야의 확실한 리더로 자리 잡았습니다. AI 인프라에 대한 막대한 수요에 힘입어 매출이 급증했습니다. 곧 출시될 차세대 블랙웰 아키텍처와 CUDA 소프트웨어를 중심으로 성장하는 에코시스템은 Nvidia의 경쟁력을 더욱 공고히 하고 있습니다.

하지만 이러한 강점에도 불구하고 밸류에이션에 대한 우려가 커지고 있습니다. 최근 인터뷰에서 JP모건의 CEO인 제이미 다이먼은 엔비디아를 "믿을 수 없는 회사"라고 언급하면서 일부 AI 주식이 고가일 수 있다고 경고했습니다. 그의 발언은 엔비디아가 30배가 넘는 선행 주가수익비율 배수로 거래되고 있으며, 이는 과거 평균에 비해서도 여전히 높은 수준입니다.

다이먼의 발언은 기관 투자자들 사이에서 점점 커지고 있는 우려를 강조합니다. AI 분야에서 엔비디아의 리더십은 분명하지만, 미래 성장성이 현재 밸류에이션에 너무 많이 선반영되었을 수 있다는 것입니다. AI 낙관론으로 가득 찬 시장은 이제 지속적인 수익 확대에 대한 보다 가시적인 증거를 요구할 수 있습니다. 미국 채권 수익률이 여전히 높고 거시적 불확실성이 지속되는 상황에서 고평가 기술주에서 가치주 또는 방어주로 일부 교체가 일어나면 Nvidia의 단기 상승폭이 제한될 수 있습니다.

상승 잠재력이 있는 박스권 편향성

기본 시나리오에서 엔비디아가 $190-$192 지지대를 유지하고 $210 저항선을 회복하면 $220-$230까지 랠리를 펼칠 수 있습니다. 이 시나리오는 꾸준한 AI 수요, 안정적인 매크로 조건, 부정적인 규제 서프라이즈가 없다고 가정합니다. 매크로 데이터가 완화되고 금리 기대감이 낮아지면 투자자들은 다시 성장주로 돌아설 가능성이 높습니다. 이 경로는 또한 엔비디아가 예상치 못한 경쟁 압력 없이 AI 데이터 센터 구축에서 지배적인 점유율을 유지하는 데 달려 있습니다.

강세 시나리오에서는 견조한 실적이나 예정보다 앞당겨진 블랙웰 구축 또는 새로운 파트너십과 같은 깜짝 제품 발표로 NVDA 주가가 230달러를 넘어 연말까지 250~260달러를 목표로 할 수 있습니다. 이를 위해서는 특히 빅 테크 외부의 기업 고객으로부터 AI 투자에 대한 새로운 모멘텀이 필요합니다. 자동차 AI나 엣지 컴퓨팅과 같은 새로운 분야로의 성공적인 확장도 강력한 2차 촉매제 역할을 할 수 있습니다.

마이클 버리의 Scion 자산운용이 3분기에 총 1억 8,700만 달러가 넘는 거액의 풋옵션 포지션을 취한 것으로 드러나면서 투자심리가 위축되었습니다. 2008년 주식 폭락을 예측한 것으로 유명한 Burry는 이제 다음 잠재적 버블로 AI 주식을 지목하고 있습니다.

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