알제리, 견조한 성장세 속 IMF의 재정 건전화 촉구 직면

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Hlib Chabaniuk

21.09.2026

알제리, 견조한 성장세 속 IMF의 재정 건전화 촉구 직면 — IMF, 알제리 개혁 촉구

알제리는 탄탄한 경제 성장과 높은 탄화수소 수입에 따른 단기적 상승 효과 속에 최신 IMF 평가를 받고 있습니다. 이번 평가는 재정 및 대외 완충 여력의 소진으로 안정성을 보호하고 민간 부문 주도의 다각화를 지원하기 위한 정책 변화 압력이 커지고 있다고 밝혔습니다.

하이라이트

IMF는 대규모 재정 적자가 지속되는 가운데서도 강력한 투자에 힘입어 알제리의 실질 GDP 성장률이 2024년 3.7%에서 2025년 3.9%로 상승할 것으로 추정합니다.
식품 가격 안정화와 금 가격 상승에 따른 보석류 가격 급등으로 인플레이션 전망은 2025년 9월 -2.0%에서 2026년 4월 5.2%로 전환됩니다.
IMF는 외환보유액 감소, 높은 재정 적자 및 거시경제 취약성 증대에 직면한 알제리에 신뢰할 수 있는 재정 건전화, 점진적인 에너지 보조금 개혁 및 탄화수소 이외 세수 강화를 촉구합니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

IMF 평가, 정책 우선순위 제시

국제통화기금에 따르면, IMF 이사회는 9월 11일 알제리와의 2026년 제4조 협의를 마무리하며, 알제리의 개혁 프로그램이 다각화와 견조한 성장을 뒷받침하고 있으나 대규모 재정 적자가 재정 및 대외 완충 여력을 약화시키고 있다고 밝혔습니다.

IMF는 강력한 투자에 힘입어 실질 GDP 성장률이 2024년 3.7%에서 2025년 3.9%로 상승할 것으로 추정했습니다. 식품 가격 디플레이션이 종료되고 금 가격 상승에 따라 보석류 가격이 급등하면서, 인플레이션은 2025년 9월 -2.0%에서 2026년 4월 5.2%로 상승할 것으로 전망했습니다.

국영기업과 알제리은행의 일회성 배당금 지급 지원으로 2025년 재정 적자는 축소되지만, IMF는 여전히 매우 큰 수준이라고 밝혔습니다. 또한 재정 완충 여력의 소진, 막대한 자금조달 수요, 확대된 경상수지 적자, 외환보유액 감소 및 중앙은행 자금조달 의존도 증대가 거시경제 취약성을 높이고 있다고 덧붙였습니다.

이사들은 신뢰할 수 있고 점진적인 재정 건전화, 탄화수소 이외 세수 동원 강화, 보다 효율적인 공공투자 및 지출 합리화를 촉구했습니다. 여기에는 취약 가구를 대상으로 한 지원과 함께 점진적인 에너지 보조금 개혁도 포함됩니다. 또한 통화정책은 물가 안정에 초점을 맞춰야 하며, 광범위한 인플레이션 압력이 심화될 경우 긴축에 나서야 한다고 밝혔습니다. 더 큰 환율 유연성은 대외 충격을 흡수하고 병행시장 프리미엄을 낮추는 데 도움이 될 것이라고 덧붙였습니다.

위험 증가 속 성장 전망은 여전히 긍정적

단기 전망은 대체로 긍정적이며, 높은 탄화수소 가격이 수출 및 재정 수입을 뒷받침하고 2026년 GDP 성장률은 3.8%로 전망됩니다. 그러나 IMF는 재정 적자가 높은 수준을 유지하고 통화 발행을 통한 재정 조달도 계속될 가능성이 크며, 지속적인 적자가 공공부채를 늘리고 외환보유액을 추가로 줄이면서 중기 성장률은 둔화될 것으로 예상했습니다.

IMF는 탄화수소 가격 급락, 부채 지속가능성을 위협할 수 있는 대규모 재정 적자의 지속과 국가-은행 간 연계 강화, 물가 안정과 정책 신뢰성을 훼손할 수 있는 장기간의 통화 발행을 통한 재정 조달 등을 하방 위험으로 지목했습니다. 반면 더 강력한 재정 건전화, 신속한 다각화 및 지속적인 구조개혁은 기업 환경을 개선하고 민간 투자를 유치하며 회복력을 강화할 수 있다고 밝혔습니다.

이사들은 또한 금융 안정성 및 포용성 측면에서 알제리가 이룬 진전과 FATF의 강화된 모니터링 대상 관할권 목록에서 제외된 점을 환영했습니다. 다만 기업 환경 개선, 규제 장벽과 비공식 경제 축소, 거버넌스 및 투명성 강화, 유럽 및 아프리카와의 무역·에너지 연계 심화를 위해서는 더 깊은 개혁이 여전히 필요하다고 밝혔습니다.

IMF-세계은행 공동 부채 지속가능성 프레임워크 개정에 관한 당사의 이전 보도에서는 자금조달 여건이 더욱 복잡해짐에 따라 저소득 국가의 부채 위험 평가가 어떻게 확대되고 있는지 설명했습니다. 개정된 접근법은 국내 부채 취약성과 기후 관련 충격 등 장기적 압력에 더 큰 비중을 두며, 지속적인 적자와 축소된 완충 여력에 수반되어 누적될 수 있는 재정 및 회복력 위험을 더 잘 포착하는 것을 목표로 합니다.

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