IMF, 더 신속한 재정 건전화 촉구하며 멕시코 성장세 강화 전망

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Artem Shendetskii

02.10.2026

IMF, 더 신속한 재정 건전화 촉구하며 멕시코 성장세 강화 전망 — IMF, 재정 개혁 촉구

멕시코 경제는 부진했던 2025년 이후 다시 성장 모멘텀을 회복할 것으로 예상되며, 기저 물가 압력이 지속되는 가운데서도 인플레이션은 목표치에 근접하고 있습니다. IMF는 인프라 및 보건 지출 여력을 유지하면서 공공부채를 감소 경로에 올려놓기 위해 더욱 강력한 재정 노력이 필요하다고 밝혔습니다.

하이라이트

IMF는 완화된 정책 기조와 견조한 대미 수출에 힘입어 멕시코의 GDP 성장률이 2026년 1.5%, 2027년 1.8%를 기록할 것으로 전망했습니다.
IMF는 2027년 예산안이 더 느린 속도와 공공부채 증가 경로를 시사한다고 경고하며, 더욱 신속하고 야심찬 재정 건전화를 촉구했습니다.
IMF는 멕시코 은행 시스템이 강력한 완충력을 바탕으로 건전한 상태를 유지하고 있지만, 국가신용등급 변경과 글로벌 금리 상승 속에서 감독 강화를 할 필요가 있다고 강조했습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

IMF 전망 및 정책 권고

국제통화기금에 따르면, IMF 실무진은 완화된 재정 및 통화 정책 기조, 대미 수출 증가, 글로벌 에너지 가격 충격의 제한적인 여파에 힘입어 멕시코의 성장률이 2026년 1.5%, 2027년 1.8%를 기록할 것으로 전망했습니다.

IMF는 USMCA 검토와 최근의 국내 규제 및 제도 변화가 전망에 부담으로 작용할 가능성이 있어 대외 불확실성이 계속 경제활동을 제약하고 있다고 밝혔습니다. 또한 IT 붐에 주로 힘입은 견조한 대미 수출로 올해 경상수지 적자가 축소된 뒤, 국내 수요가 회복되면서 중기적으로 다시 확대될 것으로 내다봤습니다.

인플레이션과 관련해 IMF는 최근 몇 달간 경제의 유휴 생산능력, 페소화 강세, 농산물 가격 하락, 안정적인 국내 휘발유 가격의 도움으로 물가상승률이 둔화되면서 현재 목표치에 근접했다고 밝혔습니다. 그러나 지속적인 근원 인플레이션과 다소 높은 기대인플레이션으로 인해 Banxico의 목표치로의 안정적인 복귀는 2028년 초까지 지연될 가능성이 있다고 경고했습니다.

성명서는 인플레이션이 목표치를 향해 지속적으로 이동하고 있다는 명확한 증거가 나올 때까지 통화정책을 적당히 긴축적으로 유지해야 한다고 밝혔습니다. 또한 Banxico가 정책 목표와 반응함수에 대해 더 명확한 지침을 제공하면 예측 가능성과 책무성을 높일 수 있다고 덧붙였습니다.

부채 경로, 투자 및 금융시스템 영향

IMF는 2026년에도 재정 건전화가 지속되고 있으나, 공공부채를 확고한 감소 경로에 올려놓기 위해서는 더 큰 노력이 필요하다고 주장했습니다. 2027년 예산안은 기존 발표보다 점진적인 재정 건전화와 향후 수년간 부채 증가 경로를 시사하고 있어, 보다 야심차고 선제적인 조정을 검토할 가치가 있다고 밝혔습니다.

신뢰도를 강화하기 위해 멕시코는 사회 프로그램의 표적화 개선, 연료 보조금의 단계적 폐지, Pemex 재정의 지속적인 강화 방안 등을 포함한 지출 및 세입 조치를 조기에 균형 있게 마련해야 한다고 IMF는 밝혔습니다. 세입 측면에서는 지방정부의 부동산 및 차량 과세 인상, 국경 지역 세제 혜택의 단계적 폐지, 탄소세 과세 기반 확대, 공식 경제 편입을 촉진하는 개인소득세 개혁 등의 선택지를 제시했습니다.

IMF는 인프라 투자 확대 계획을 환영하면서도, 공공재정을 약화시키지 않고 프로젝트가 성장을 지원하도록 하기 위해 추가적인 안전장치가 필요하다고 밝혔습니다. 또한 민간 부문 참여 확대, 민관협력 규정과의 긴밀한 정합성, 이연 지출 인식에 대한 엄격한 통제가 우발부채 억제에 도움이 될 것이라고 덧붙였습니다.

성명서에 따르면 멕시코 금융시스템은 은행들이 견조한 자본 및 유동성 완충력, 낮은 부실여신 비율, 탄탄한 수익성을 유지하고 있어 건전한 상태입니다. 다만 IMF는 최근의 국가신용등급 변경, 글로벌 금리 상승, 인프라 투자를 위한 국가지원 금융기구의 확대 예상 속에서 국가-은행 연계에 대한 면밀한 모니터링이 필요하다고 밝혔습니다.

IMF는 2026년 초 거시건전성 전략 발표를 포함해 과거 금융부문평가프로그램 권고사항 이행에서 진전이 있었음을 환영했습니다. 또한 2027년으로 예상되는 새로운 FSAP에 앞서 기관 간 협력 강화, 보다 위험 기반의 감독, 사이버·기후·AI 관련 리스크에 대한 지속적인 대응이 현재의 우선과제라고 밝혔습니다.

앞서 보도한 Bulgarian Energy Holding의 개선된 신용등급 전망 기사에서는 불가리아의 국가신용등급 경로 변화가 국가지원 공익기업의 자금조달 여건을 어떻게 뒷받침했는지 설명했습니다. 또한 BEH의 등급은 예상되는 정부 지원과 밀접하게 연계되어 있으며, 계획된 석탄 자산 이전과 대규모 투자 수요가 레버리지 및 장기 신용지표에 영향을 미칠 수 있다고 설명했습니다.

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