승인은 옵션 매도에서 발생하는 수익과 직접적인 암호화폐 노출을 결합한 새로운 bitcoin 연계 상장지수펀드(ETF) 구조의 출시를 허용합니다. 이 상품은 bitcoin 가격을 전반적으로 추종하는 동시에, 주로 BlackRock의 iShares Bitcoin Trust ETF에 연동된 콜옵션을 적극적으로 운용해 프리미엄 수익을 창출하도록 설계되었습니다.
하이라이트
- SEC는 2026년 5월 8일까지의 제출 및 수정 이후 Nasdaq이 iShares Bitcoin Premium Income ETF를 상장하는 것을 신속 승인했습니다.
- 이 ETF는 프리미엄 수익을 창출하기 위해 IBIT 및 현물 bitcoin 지수에 콜옵션을 매도하는 적극적인 운용 전략을 사용합니다.
- 승인은 U.S. bitcoin ETF 상품을 확대하고, 충분한 투자자 보호가 갖춰진 복잡한 암호화폐 연계 ETF 구조에 대한 규제 당국의 개방성을 시사합니다.
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승인 범위: 적극적 bitcoin 옵션 전략
미국 증권거래위원회는 Nasdaq이 제안한 iShares Bitcoin Premium Income ETF의 상장 및 거래를 위한 규칙 변경을 Nasdaq 규정 5711(d) 하에 신속 승인한다고 밝혔습니다. 이번 명령은 Nasdaq이 2025년 9월 30일 제출한 신청서, 2025년 10월 2일 연방 관보에 게재된 의견 수렴, 그리고 2026년 5월 7일 제출되어 2026년 5월 8일 위원회에 의해 공지된 수정안 1호를 따릅니다.이 신탁은 bitcoin 가격의 성과를 반영하는 동시에, iShares Bitcoin Trust ETF(일명 IBIT)와 때로는 IBIT를 포함한 현물 bitcoin 상장지수상품을 추종하는 지수에 대한 콜옵션 매도를 적극적으로 운용해 프리미엄 수익을 창출하는 전략을 구사합니다. 신청서에 따르면, 신탁의 자산은 bitcoin, IBIT 주식, 현금(매도 옵션에 따른 프리미엄 포함)으로 구성되며, 신탁이 매도하는 모든 옵션은 미국 거래소에 상장됩니다.
Nasdaq은 이 신탁이 운용형 상품이라는 점을 제외하면 상품 기반 신탁 주식에 대한 규정 5711(d)의 요건을 충족한다고 밝혔습니다. 따라서 이번 승인은 표준 프레임워크에서 벗어난 상품도 거래소의 광범위한 감시 및 준수 구조 내에서 상장할 수 있는 방식을 다룹니다.
암호화폐 ETF 시장의 규제적 시사점
위원회는 이번 심사 결과가 1934년 증권거래법 및 전국 증권거래소에 적용되는 규정과 일치한다고 밝혔습니다. 방화벽 및 절차에 관한 추가 요건과 Nasdaq 규정 5711(d)는 사기 및 조작 행위 방지, 투자자 및 공익 보호를 위해 설계되었습니다.이번 결정으로 bitcoin에 연계된 상장지수상품의 종류가 미국 시장에서 단순 현물 노출을 넘어 수익 중심 전략까지 확대됩니다. 발행사와 투자자에게 이번 명령은 거래소가 시장 건전성과 투자자 보호 기준을 충족하는 통제를 제시할 경우, 규제 당국이 보다 복잡한 암호화폐 연계 ETF 구조도 승인할 의향이 있음을 시사합니다.
규제된 영구 암호화폐 선물 상품이 Coinbase와 Kalshi가 CFTC 승인을 받아 국내 거래소에서 출시함에 따라 미국 트레이더에게 제공되기 시작했습니다. 이전 보도에서 언급했듯, 고레버리지 “퍼프(perps)”의 온쇼어 도입은 접근성을 확대하지만, 규제 당국은 개별 심사를 강조하고 거래소는 조작 및 내부자 거래 문제에 대응하기 위해 준수 및 감시를 강화하고 있습니다.
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