매도세가 주도권을 유지하는 가운데 GOOGL, $342 시험

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안톤 카리토노프

12.08.2026

매도세가 주도권을 유지하는 가운데 GOOGL, $342 시험 — Google

Alphabet (GOOGL) 주가는 오늘 약 $343 부근에서 거래되며, $346 부근에서 개장한 후 약 0.2% 하락했습니다. 장중 고점은 약 $346.92, 저점은 약 $341.75입니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

최근 몇 달간 강한 상승세를 보인 후, 투자자들이 AI 사업의 매우 높은 성장률과 증가하는 자본지출을 동시에 평가하면서 주가는 변동성이 더욱 커진 횡보 국면에 진입했습니다.

핵심 동력은 여전히 Google Cloud와 엔터프라이즈 AI입니다. 클라우드 매출은 82% 증가한 $248억을 기록했으며, 해당 부문의 영업이익은 1년 전 $28억에서 $88억으로 늘었습니다. 또한 회사는 Gemini App의 월간 활성 사용자가 9억 5,000만 명에 도달했으며, AI 모델이 분당 약 220억 개의 API 토큰을 처리한다고 밝혔습니다. 이러한 성장은 Alphabet이 Search뿐 아니라 클라우드 서비스를 통해서도 AI를 점점 더 수익화하고 있음을 보여줍니다.

사상 최대 자본지출, 투자수익률에 대한 의문 제기

그러나 이 과정에는 막대한 투자가 필요합니다. 2분기 자본지출은 $449억에 달했으며, 잉여현금흐름은 $59억 적자로 전환했습니다. 또한 Alphabet은 AI 인프라와 컴퓨팅 역량을 확대하기 위해서도 약 $500억에 달하는 자본을 6월에 조달했습니다.

중기적인 펀더멘털 환경은 여전히 긍정적이지만, 시장은 이러한 투자의 수익률에 대한 문제에 점점 더 민감하게 반응하고 있습니다. 한편으로는 Search의 강한 성장세가 AI Overviews와 Gemini의 확대가 지금까지 핵심 광고 사업을 훼손하지 않았음을 보여주며, Google Cloud의 가속화된 성장은 Alphabet의 광고 의존도를 낮추고 있습니다. 다른 한편으로는 규제 리스크와 AI 팀 내부의 변화가 부담으로 작용하고 있습니다. 지난주 회사는 Google에서 27년간 근무한 핵심 AI 임원 중 한 명인 Jeff Dean의 퇴사를 발표했으며, 이는 생성형 AI 경쟁이 치열해지는 가운데 팀 안정성에 대한 우려를 키웠습니다.

반독점 리스크는 여전히 부담 요인

Search와 Chrome을 둘러싼 반독점 압력도 추가적인 리스크로 남아 있습니다. 현재 약 $343의 주가를 기준으로 P/E 배수는 약 17배이므로, Alphabet의 밸류에이션은 다른 많은 메가캡 기업에 비해 적정한 수준으로 보입니다. 그러나 시장은 Cloud와 Gemini의 성장이 사상 최대 자본지출을 상쇄할 수 있다는 증거를 요구할 것입니다.

Pixel 11 출시, Google의 AI 하드웨어 전략 강화

Alphabet은 오늘 열린 Made by Google 행사에서 Google이 새로운 Pixel 11, Pixel 11 Pro, Pixel 11 Pro XL 및 Pixel 11 Pro Fold 스마트폰을 공개한 후에도 주목받았습니다. 신제품에는 Tensor G6 칩과 더욱 긴밀해진 Gemini 통합이 적용됐으며, Google은 AI를 부가 기능이 아닌 사용자 경험의 핵심 요소로 내세우고 있습니다. 회사는 카메라 성능의 주요 개선, 더 빠른 충전, Gemini 기반의 새로운 도구도 선보였으며, Pixel 11 라인업은 $899부터, Pro 모델은 $1,099부터 시작합니다.

투자 관점에서 이번 출시는 하드웨어 사업이 Search, 광고 및 Cloud에 비해 여전히 규모가 작기 때문에 단기적으로 Alphabet의 실적 구조를 크게 바꿀 가능성은 낮습니다. 그러나 Gemini를 중심으로 한 광범위한 AI 생태계를 강화하고, Google이 소비자에게 모델을 배포하는 방식을 더욱 직접적으로 통제할 수 있게 해줍니다. 또한 이번 출시는 다음 iPhone 사이클을 앞두고 Apple과의 경쟁을 심화시키며, Google AI 구독 및 서비스를 수익화할 수 있는 또 다른 경로를 제공합니다.

투자자들은 지금까지 오늘 공개된 Pixel 기기에 깊은 인상을 받지 못했으며, GOOGL이 $342 수준을 시험하는 가운데 주식 매도세가 이어지고 있습니다. 다음으로는 $330 부근의 지지선이 시험받을 수 있으며, 이 지점에서는 완만한 수요가 유입될 가능성이 있습니다. AI 지출과 기술적 압박으로 Alphabet 주가가 $352를 향해 하락 에서 언급했듯이 이 지지선 아래로 하락하면 $325~$320까지 내릴 수 있습니다. 이 경우에도 GOOGL의 전망은 여전히 긍정적일 것입니다.

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