빅테크 매도세에 미 국채로 돌아서는 투자자들

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Ezequiel Gomes

23시간 전

빅테크 매도세에 미 국채로 돌아서는 투자자들 — 빅테크 약세에 안전자산으로 향하는 투자자들

미국 투자자들이 성장주 비중을 줄이고 국채로 다시 눈을 돌리고 있습니다. 이러한 변화는 기술주 급락만으로 촉발된 것이 아닙니다. 시장에서는 막대한 인공지능 투자 없이도 미국 경제가 얼마나 견조할 수 있을지에 대한 의문이 커지고 있습니다.

이 기사는 원문을 번역한 것입니다. 당사 특파원이 작성한 원문은 여기에서 확인하실 수 있습니다.

안전자산 선호에 미 국채 수익률 하락

파이낸셜타임스에 따르면, 투자자들은 미국 국채 비중을 늘리는 한편 위험자산 보유는 줄이고 있습니다. 10년물 물가연동국채(TIPS)의 실질 수익률은 지난주 약 2.58%로 하락해 9월 초 이후 최저치를 기록했습니다. 5년물과 30년물 국채 수익률도 하락했습니다.

채권 매수세가 되살아나는 가운데 기술주에도 다시 하방 압력이 가해졌습니다. 나스닥 100 지수는 10월 마지막 주에 2% 하락했습니다. 투자자들은 AI 붐의 지속 여부에 밸류에이션이 크게 좌우되는 고평가 주식보다 예측 가능한 수익을 제공하는 채권을 선호하는 추세입니다.

빅테크 실적에 AI 투자 수익성 의구심 커져

최근 기업 실적 발표로 AI 지출이 거두는 수익에 대한 우려가 커졌습니다. 알파벳, 아마존, 인텔의 실적은 시장 기대에 미치지 못했고, 대형 기술기업들의 자본 지출이 늘면서 투자자들은 현금흐름을 더욱 면밀히 살펴보고 있습니다.

인텔에 대한 시장 반응은 특히 가혹했습니다. 실적 발표 후 인텔 주가는 29% 급락하며 1974년 이후 최악의 하루 낙폭을 기록했습니다. 이번 급락은 기업의 가이던스나 향후 성장 전망이 기대에 못 미칠 경우 투자자들이 얼마나 빠르게 제재에 나서는지를 보여줬습니다.

분기 실적 발표 후 전반적인 기술주 매도세가 가속화됐습니다. 시장은 이제 데이터센터와 반도체에 더 많은 돈을 투자한다는 이유만으로 기업에 보상을 주지 않습니다. 투자자들은 이러한 투자가 지속 가능한 수익으로 이어질 수 있다는 증거를 점점 더 요구하고 있습니다.

강한 GDP 성장세가 가리는 경제 위험 고조

미국 경제는 여전히 견조한 모습을 보이고 있습니다. 3분기 GDP는 연율 3.4% 성장해 예상치를 웃돌았습니다. 그러나 데이터센터 건설, 장비 구매, AI 인프라 투자에 대한 경제의 의존도가 커지면서 또 다른 우려가 제기되고 있습니다. 이러한 투자 사이클이 둔화하면 기술주뿐 아니라 전반적인 경제 성장에도 영향을 미칠 수 있습니다.

Traders Union이 앞서 지적했듯이, AI 관련 주식의 조정이 반드시 기술 붐의 종식을 뜻하는 것은 아닙니다. 오히려 수년간 큰 폭의 상승을 거친 뒤 과도하게 높아진 밸류에이션이 재조정되는 과정일 수 있습니다.

AI 지출이 충분한 수익을 낼 수 있다는 더 확실한 증거가 나올 때까지 국채 수요는 강세를 유지하고 기술주는 계속 압박을 받을 수 있습니다.

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