중동 긴장 완화 기대에 국내 항공·건설주 강세, 정유·탱커 수익 정상화 압력

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Parshwa Turakhiya

11.11.2026

중동 긴장 완화 기대에 국내 항공·건설주 강세, 정유·탱커 수익 정상화 압력 — 항공·건설주 강세 전환

중동 지역의 군사적 긴장 완화 기대가 국내 증시에서 업종별 수익 전망을 다시 쓰고 있다. 유가와 해상 운임이 조정되면서 항공과 건설에는 우호적인 환경이 형성되고, 전쟁 관련 프리미엄을 누린 정유와 유조선 운송에는 이익 둔화 가능성이 부각된다.

하이라이트

대한항공 11.51%, 현대건설 11.97% 등 국내 항공·건설주가 중동 긴장 완화와 유가 하락, 재건 기대에 급등했다.
NH투자증권에 따르면 초대형 원유운반선(VLCC) 일일 운임 수익이 전주 대비 20.2% 하락해 52만1000달러를 기록했다.
KB증권은 내년 S-Oil·SK이노베이션 합산 영업이익이 올해 16조8000억원에서 8조9000억원으로 감소할 것으로 전망했다.

유가 하락과 재건 기대가 이끈 주가 변화

서울경제에 따르면, 11일 한국거래소에 따르면 전일 대한항공은 11.51% 상승했고, 아시아나항공과 제주항공도 각각 11.68%, 8.78% 올랐다. 현대건설은 11.97%, DL이앤씨는 10.47%, 대우건설은 9.21% 상승했으며, 콘크리트 펌프카 제조업체 전진건설로봇은 16.62% 오른 4만5600원에 거래를 마쳤다.

시장은 U.S.의 이란 추가 공습 가능성이 낮아졌다는 기대에 반응하고 있다. 도널드 트럼프 U.S. 대통령은 9일 현지시간 카타르 총리와 만난 뒤 소셜미디어를 통해 분쟁 종식을 향한 긍정적 모멘텀이 보인다고 밝혔고, 같은 날 서부텍사스산원유 선물은 4.38% 내린 배럴당 86.85달러, 브렌트유 선물은 5.85% 하락한 92.57달러에 마감했다.

항공업은 유가 하락에 따른 비용 절감 효과를 기대하는 대표 업종으로 꼽힌다. NH투자증권은 최근 국제유가 하락으로 항공유 가격이 배럴당 160달러를 밑돌았다고 분석했고, 건설·기계 업종에는 중동 재건과 인프라 복구 사업 기대가 반영되고 있다. 다만 실제 실적 개선으로 이어지려면 종전 협상 진전과 발주, 수주 확인이 필요하다.

정유와 탱커는 전쟁 프리미엄 축소

반면 전쟁으로 높아졌던 위험 프리미엄이 빠지면서 유조선 운임은 이미 큰 폭으로 하락하고 있다. NH투자증권에 따르면 초대형 원유운반선, VLCC의 일일 운임 수익은 전주 대비 20.2% 줄어든 52만1000달러를 기록했고, 수에즈막스와 아프라막스도 각각 37.3%, 46.5% 하락했다.

원유 운송 위험에 붙었던 웃돈이 줄어드는 가운데 가용 선박이 늘면서 운임 하락 압력이 커지고 있다. 다만 해운업 전반이 같은 흐름을 보이는 것은 아니며, 같은 기간 벌크선 운임 지표인 발틱운임지수는 3% 상승했고 액화천연가스, LNG 운반선 현물 운임도 7.5% 올랐다. 중동 긴장 완화에 따른 운임 조정은 원유를 실어 나르는 탱커에서 두드러진다.

정유업도 공급 부족에 따른 이례적 호황이 점차 진정될 것으로 예상된다. KB증권은 중동 원유·석유제품 수출 회복과 운임 안정에 따라 정제마진이 지난달 말 배럴당 27달러에서 내년 1월 20달러로 낮아지는 시나리오를 제시했고, 이에 따라 S-Oil과 SK이노베이션의 합산 영업이익이 올해 16조8000억원에서 내년 8조9000억원으로 줄어들 것으로 전망했다.

다만 전쟁 특수 축소가 곧바로 정유업 불황을 뜻하는 것은 아니다. 원유 수출과 해상 운송이 정상화되더라도 전쟁으로 파손된 정제설비 복구에는 시간이 필요하며, KB증권은 중동과 러시아의 파손 설비가 세계 정제능력의 약 6.4%에 해당한다고 추정한다. 복구 과정에서 인력과 장비가 집중되면 신규 증설까지 지연돼 향후 1~2년간 정제유 공급 부족이 이어질 수 있고, 생산원가가 높은 설비 재가동 필요성도 정제마진을 지지하는 요인으로 거론된다.

이전 보도에서 우리는 대한항공 분기최대 실적을 다루며 고유가·중동 전쟁 여파 속 매출 호조를 짚었습니다.

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