Ekonomi Malaysia berdepan kos subsidi tinggi dan kadar dana terkawal

Traders Union
Semua Berita
Data Ekonomi
Ekonomi Malaysia & Subsidi

Semua berita

Berita Utama

Pilihan Editor

Saham

Kripto

Ekonomi

Mata Wang

Komoditi

Perniagaan & Kekayaan

Suara Pasaran

Daria Chernytska

11 jam yang lalu

Ekonomi Malaysia berdepan kos subsidi tinggi dan kadar dana terkawal — Kos subsidi jejaskan ekonomi

Tempoh panjang ekonomi Malaysia yang dilindungi oleh subsidi besar membentuk persekitaran inflasi rendah, kadar faedah rendah, pertumbuhan perlahan dan gaji yang relatif lebih rendah. Keadaan itu turut dicerminkan pada pasaran saham tempatan yang banyak mendatar, sekali gus mengehadkan pulangan sebenar pelabur walaupun syarikat berkaitan indeks masih membayar dividen.

Sorotan

Subsidi dan bantuan sosial Malaysia dijangka meningkat 34.7% kepada RM74.5 bilion pada 2024, melonjak kepada 20.5% daripada keseluruhan perbelanjaan mengurus.
Kadar dasar semalaman Bank Negara Malaysia kekal pada 2.75% dan hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia 10 tahun pada 3.85%, walaupun hasil bon global meningkat.
Perbezaan hasil global membayangkan daya tarikan hutang Malaysia tergugat, dan tekanan terhadap aset berdividen rendah mungkin meningkat jika kos modal domestik disemak semula.

Tekanan fiskal dan harga modal

Seperti dilaporkan oleh The Edge Malaysia, perbelanjaan subsidi dan bantuan sosial Malaysia dijangka meningkat 34.7% kepada RM74.5 bilion tahun ini, bersamaan 20.5% daripada keseluruhan perbelanjaan mengurus, menurut Laporan Tinjauan Fiskal dan Anggaran Hasil Kerajaan Persekutuan 2027. Kenaikan itu dikaitkan dengan konflik di Asia Barat, selepas unjuran dalam Belanjawan 2026 yang dibentangkan tahun lalu meletakkan komponen sama pada 11.7% daripada perbelanjaan mengurus.

Peningkatan peruntukan bagi subsidi bahan api, makanan asas, elektrik, air serta bantuan tunai seperti Sumbangan Tunai Rahmah dan Sumbangan Asas Rahmah mengehadkan ruang fiskal untuk perbelanjaan pembangunan. Artikel itu menegaskan bantuan langsung sedemikian sukar ditarik balik kerana sensitiviti politik, manakala pengurangan sementara subsidi bahan api dan elektrik sebelum ini juga akhirnya dipulihkan.

Dalam masa yang sama, kos dana domestik kekal rendah berbanding trend global. Kadar dasar semalaman Bank Negara Malaysia berada pada 2.75%, manakala hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia bagi tempoh 10 tahun adalah 3.85%, walaupun hasil bon kerajaan utama dunia meningkat dalam beberapa bulan kebelakangan ini.

Implikasi kepada pelabur dan pasaran Malaysia

Peningkatan hasil Perbendaharaan U.S., termasuk kenaikan 106 mata asas bagi nota 10 tahun setakat tahun ini, menunjukkan jangkaan inflasi lebih tinggi dan trajektori kadar faedah yang lebih ketat di peringkat global. Artikel itu turut menyatakan penganalisis menjangka Rizab Persekutuan U.S. menaikkan kadar dana persekutuan sekurang-kurangnya 25 mata asas lagi pada Disember, sementara hasil bon di Jepun dan kadar deposit tetap di Australia juga bergerak lebih tinggi.

Perbezaan itu menimbulkan persoalan terhadap daya tarikan hutang Malaysia kepada pelabur asing, yang membentuk antara 20% hingga 30% peserta pasaran hutang. Jika hasil global terus meningkat, Malaysia mungkin perlu menilai semula harga modalnya, satu langkah yang menurut artikel itu boleh memperbaiki pengagihan modal, menekan aset berdividen rendah supaya menawarkan pulangan lebih baik, dan menyokong peralihan keluar daripada kitaran pertumbuhan rendah, produktiviti rendah dan gaji rendah.

Bagi pelabur, persekitaran kadar rendah yang berpanjangan juga mengubah disiplin pelaburan. Artikel itu berhujah bahawa apabila kos dana meningkat, syarikat dan pemilik modal perlu bekerja lebih keras untuk menjana pulangan, manakala pelaburan yang memberi hasil kecil berdepan risiko kehilangan akses kepada modal kerana simpanan tetap bebas risiko menjadi alternatif yang lebih menarik.

Dalam liputan kami sebelum ini mengenai amaran fiskal susulan Belanjawan 2027, kami menekankan gesaan MARC Ratings supaya Malaysia memperkukuh penampan fiskal bagi menghadapi kejutan global yang semakin kerap. Artikel itu turut menjelaskan bagaimana perbelanjaan mengurus yang besar mengehadkan ruang fiskal, di samping risiko tempoh kadar faedah dan hasil bon tinggi berpanjangan yang boleh meningkatkan kos pinjaman serta mendorong pembaharuan seperti perluasan asas cukai dan penambahbaikan subsidi bahan api bersasar.

Bahan ini mungkin mengandungi pendapat pihak ketiga, tiada data dan maklumat di laman web ini yang merupakan nasihat pelaburan menurut Penafian kami. Walaupun kami mematuhi Integriti Editorial yang ketat, pos ini mungkin mengandungi rujukan kepada produk daripada rakan kongsi kami.

Adakah anda suka artikel ini?