Stablecoin, token dan dagangan 24/7: Apa yang TradFi ambil daripada kripto

​Stablecoin, tokenisasi, dagangan sepanjang masa dan penyelesaian boleh atur cara telah lama dianggap sebagai ciri utama ekonomi kripto. Kini, bank, rangkaian pembayaran dan pengurus aset terbesar dunia mengguna pakai prinsip yang sama. Inovasi manakah yang telah menjadi sebahagian daripada kewangan tradisional, dan mengapa perkara ini berlaku?

Sepanjang sedekad lalu, industri kripto telah membangunkan versinya sendiri bagi hampir setiap elemen infrastruktur kewangan: dolar digital, pasaran yang tidak pernah ditutup, aset bertoken dan pelaksanaan dagangan automatik melalui kod.

Banyak konsep ini telah wujud jauh sebelum aset digital, tetapi industri kripto mengubahnya menjadi produk berfungsi yang digunakan secara meluas serta menunjukkan prestasinya dalam sistem sepanjang masa yang melayani jutaan pengguna. Apabila pasaran semakin matang, inovasi paling berjaya mula memasuki sistem yang suatu ketika dahulu sepatutnya dicabarnya: kewangan tradisional.

Dolar memasuki blockchain

Stablecoin pada awalnya muncul untuk menyelesaikan masalah dalam pasaran kripto. Pedagang memerlukan aset yang dipautkan kepada dolar dan boleh dipindahkan antara bursa pada bila-bila masa tanpa memerlukan pindahan bank.

USDT dan kemudiannya USDC membawa versi dolar ini ke blockchain. Ia boleh dipindahkan pada waktu malam, hujung minggu atau antara platform di negara berbeza tanpa perlu menunggu bank dibuka.

Di luar kripto, model ini lama dilihat sebagai penyelesaian khusus. Kini, gergasi pembayaran menggunakan ciri yang sama sebagai asas bagi infrastruktur penyelesaian baharu.

Pada 2026, Visa menggambarkan stablecoin bukan sebagai eksperimen, tetapi sebagai saluran tambahan untuk memindahkan wang dalam pembayaran antarabangsa, operasi perbendaharaan dan penyelesaian korporat. Mastercard memperluas penyelesaian transaksi kad kepada stablecoin terkawal serta membina infrastruktur yang menghubungkan dolar digital dengan rangkaian pembayarannya yang sedia ada.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Bagi pengguna, perbezaannya mungkin langsung tidak kelihatan. Mereka masih melihat dolar, tetapi sebahagian proses penyelesaian antara pengirim dan penerima kini boleh berlaku di blockchain.

Perniagaan tidak perlu memegang Bitcoin, menggunakan DeFi, atau menganggap diri mereka sebahagian daripada Web3. Mereka hanya memerlukan saluran pembayaran baharu: dolar digital yang boleh bergerak tanpa bergantung pada waktu operasi bank.

Wall Street menukar aset kepada token

Transformasi yang sama sedang berlaku dalam tokenisasi. Selama bertahun-tahun, industri kripto berjanji untuk membawa saham, bon dan dana ke blockchain agar boleh dipindahkan semudah token biasa.

Kini, pemain terbesar dalam kewangan tradisional melakukan perkara yang sama.

BlackRock menerbitkan instrumen pasaran wang bertoken, manakala J.P. Morgan menggunakan blockchain melalui Kinexys untuk penyelesaian, pengurusan cagaran dan pemindahan aset antara peserta institusi. Infrastruktur kewangan Eropah juga semakin menghampiri model ini pada 2026, apabila ECB melancarkan mekanisme yang menghubungkan transaksi dalam aset digital dengan penyelesaian menggunakan wang bank pusat.

Perubahan utama bukanlah dana yang sudah dikenali menerima token digital dengan ticker baharu. Sebaliknya, ia melibatkan cara pemilikan direkodkan, aset dipindahkan dan transaksi diselesaikan.

Aset bertoken boleh bergerak antara dompet yang dibenarkan, digunakan sebagai cagaran atau menjadi sebahagian daripada operasi automatik tanpa memerlukan proses manual berasingan pada setiap peringkat.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Ini turut membawa satu lagi teknologi yang dipopularkan oleh kripto ke dalam kewangan tradisional: kontrak pintar. Nick Szabo mencadangkan konsep ini sejak 1990-an, jauh sebelum Ethereum, tetapi blockchain awam mengubahnya daripada teori kepada alat kewangan yang berfungsi.

Kod kini boleh mengawal bukan sahaja token yang diterbitkan oleh projek DeFi yang tidak dikenali, tetapi juga unit dalam dana terkawal, cagaran bank atau penyelesaian korporat.

Pasaran tidak lagi ditutup

Pasaran kripto beroperasi tanpa hujung minggu atau jeda semalaman sejak awal. Pedagang pantas membiasakan diri membeli atau menjual aset pada pagi Ahad semudah pada petang Selasa.

Bursa tradisional mengekalkan jadual yang berbeza selama beberapa dekad. Dagangan terhad kepada sesi tertentu, manakala penyelesaian dan beberapa operasi lain bergantung pada waktu operasi bank. Namun, apabila tokenisasi berkembang, perbezaan itu semakin sukar untuk dibenarkan.

Pada Januari 2026, Intercontinental Exchange, pemilik NYSE, mengumumkan rancangan untuk membangunkan platform bagi dagangan sepanjang masa dalam sekuriti bertoken. Ia direka untuk menyokong penyelesaian hampir serta-merta dan penggunaan stablecoin bagi membiayai transaksi.

Nasdaq juga sedang menuju ke arah waktu dagangan yang dilanjutkan, manakala Robinhood dan Charles Schwab sudah memberi pelanggan akses kepada saham A.S. jauh melepasi sesi dagangan standard.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Kripto turut mempengaruhi jangkaan pedagang terhadap derivatif. Niaga hadapan perpetual belum menjadi standard langsung dalam pasaran tradisional, tetapi akses dagangan berterusan, antara muka bersatu dan keupayaan bergerak pantas antara aset berbeza semakin dilihat sebagai ciri asas.

Kripto hilang daripada nama teknologi

Semakin berjaya idea-idea ini, semakin jarang ia digambarkan sebagai teknologi kripto.

Pasaran ramalan wujud jauh sebelum blockchain, tetapi platform kripto menunjukkan betapa besarnya pasaran global sepanjang masa bagi kontrak acara boleh menjadi. Robinhood kini sedang memperluas perniagaan kontrak acaranya secara aktif, manakala syarikat kewangan tradisional meneroka sektor ini sebagai peluang perniagaan berasingan.

Lihat siaran di X Memuatkan...

Tweet telah dipadam oleh pengarang.

Tetapi kami telah menyimpan semuanya 🙂.

Peralihan serupa sedang berlaku pada stablecoin. Dalam kripto, ia bermula sebagai pengganti yang mudah untuk dolar bank, tetapi kini menjadi sebahagian daripada infrastruktur pembayaran arus perdana. Tokenisasi secara beransur-ansur berkembang daripada janji DeFi kepada alat yang digunakan oleh BlackRock dan J.P. Morgan. Kontrak pintar bergerak melangkaui aplikasi eksperimen kepada penyelesaian institusi dan pengurusan aset.

Malah istilahnya juga berubah. Bank semakin kerap bercakap bukan tentang DeFi atau mata wang kripto, tetapi tentang wang boleh atur cara, cagaran digital, deposit bertoken dan penyelesaian sepanjang masa.

Ini tidak bermakna kewangan tradisional sekadar meniru pasaran kripto. Banyak idea ini telah wujud lebih awal, dan bank melaksanakannya dalam persekitaran yang lebih terkawal serta berasaskan kebenaran. Namun, kripto menyediakan medan ujian berskala besar yang membolehkan mekanisme ini diuji menggunakan wang sebenar dan jutaan pengguna.

Hasilnya, sempadan antara kedua-dua dunia semakin kurang ketara. Jika bank menyelesaikan transaksi melalui blockchain, dana wujud sebagai token, pasaran kekal dibuka semalaman dan kod melaksanakan syarat transaksi, perdebatan sama ada semua ini dianggap sebagai "kripto" hampir menjadi soal istilah semata-mata.

Teknologi paling berjaya biasanya tidak lagi menjadi milik industri yang mempopularkannya. Mungkin sumbangan terbesar kripto kepada kewangan adalah tepat seperti ini: bukan menggantikan sistem lama sepenuhnya, tetapi mendorong sistem itu mengguna pakai banyak peraturan yang suatu ketika dahulu dianggap eksklusif untuk mata wang kripto.